Te weinig Europese fusies in financiële sector
Het aantal cross-border fusies en overnames in de financiële sector is
zwak vergeleken met andere sectoren. Te veel obstakels staan
financiële instituten in de weg om fusies te sluiten met andere
bedrijven in het buitenland. Dat zei Charlie McGreevy, Europees
Commissaris voor de interne markt, naar aanleiding van het rapport
Cross-border consolidation in the EU financial sector, dat de Europese
Commissie onlangs aan de EcoFin heeft aangeboden.
In de jaren negentig hebben allerlei maatregelen (technologische
ontwikkelingen, deregulering en de introductie van één markt voor
financiële diensten) ervoor gezorgd dat er meer concurrentie in de
financiële sector is ontstaan. Gevolg daarvan is dat het aantal
financiële instellingen op nationaal niveau drastisch is afgenomen
door fusies en overnames, maar Europees gezien blijft het aantal
fusies achter. Zo blijkt uit een onderzoek in opdracht van de Europese
Commissie dat slechts twintig procent van alle overnames en fusies in
de financiële sector Europese overeenkomsten betreft, terwijl dat in
andere sectoren rond de 45 procent ligt. Wel bestaan er in de
financiële sector grote nationale conglomeraten, maar die opereren
nauwelijks over de grens. Daardoor blijven schaalvoordelen uit en
worden bedrijven bovendien kwetsbaar ten opzichte van de grote
concurrenten in Amerika.
Negatief klimaat
De Europese Commissie heeft door middel van een enquête onder
financiële dienstverleners onderzocht hoe het komt dat cross-border
fusies uitblijven. In haar rapport stelt de commissie dat er drie
oorzaken zijn. Allereerst is de interne markt voor financiële
producten nog steeds te weinig geïntegreerd. Een ander belangrijk
probleem vormen de zeer veel verschillende toezichtregels en de
mogelijkheden die toezichthouders hebben om fusies en overnames tegen
te gaan. Zo kunnen toezichthouders overnames blokkeren op basis van
prudentiële gronden. Tot slot worden grote organisaties op allerlei
manieren (onder meer fiscaal) belemmerd bij gezamenlijke
reorganisaties op pan-Europese basis.
Naast deze drie punten wordt in het rapport opgemerkt dat er een
negatief klimaat is rondom cross-border transacties in de financiële
sector. Individuele weerstand van zowel consumenten als werknemers
tegenover Europese organisaties kunnen potentiële kopers ontmoedigen.
Volgens McGreevy wordt het daarom hoog tijd dat de financiële sector
meer profiteert van de nog te behalen schaalvoordelen die de Europese
markt met 450 miljoen mensen kan bieden.
Het rapport van de Europese Commissie kan hier worden gedownload.
Verzekerd!, december 2005
Verbond van Verzekeraars