P E R S B E R I C H T
's-Hertogenbosch, 3 maart 2006
Jaarresultaten 2005 Laurus N.V.
2005: een jaar van verlies
Omzetdaling gestopt
Harry Bruijniks, voorzitter Hoofddirectie Laurus N.V.:
'Voor Laurus werd 2005 evenals 2004 helaas een jaar van verlies. Dit ondanks het
feit dat bij alle winkelformules de dalende trend in de omzet in het laatste kwartaal
tot stoppen werd gebracht. Laurus heeft er de afgelopen jaren alles aan gedaan
om tot herstel van de onderneming te komen. Grote vooruitgang werd geboekt in
de back-office - inkoop, automatisering, logistiek - die tot een hoge graad van
efficiëntie werd gebracht. De nieuwe winkelformules - Edah Lekker & Laag en
Lekker & Laag Superstores - laten een veelbelovende omzetontwikkeling zien.
Helaas is deze omzetontwikkeling onvoldoende om binnen afzienbare tijd tot een
rendabele exploitatie te komen. Gelet op de financiële positie van Laurus was er
geen andere keuze dan te besluiten tot de verkoop van Edah en Konmar.
'Aan het eind van 2006 zal Laurus een andere onderneming zijn dan aan het eind
van 2005. Volledig gericht op één formule, Super de Boer, die met bijna 400
winkels, waarvan de helft gerund door zelfstandig ondernemers, een grote speler
in de Nederlandse levensmiddelendetailhandel is. Natuurlijk zal ook het
verkoopproces het komende jaar veel van ons vragen. Ook dit is uiteindelijk in het
belang van de nieuwe onderneming. Een geslaagde verkoop reduceert de
schuldenlast en beperkt daarmee de erfenis voor Super de Boer vanuit het
verleden, terwijl het voor de te verkopen onderdelen nieuw perspectief op een
betere toekomst biedt.'
Kengetallen 2005 2004
Geconsolideerd bedrijfsresultaat (EBIT) ¤ (25) miljoen ¤ (125) miljoen
Geconsolideerde netto-omzet ¤ 3,2 miljard ¤ 3,5 miljard
Geconsolideerd nettoresultaat ¤ (66) miljoen ¤ (129) miljoen
Geconsolideerde financiële baten en lasten ¤ (16) miljoen ¤ (21) miljoen
Omzet
De geconsolideerde netto-omzet in 2005 (52 weken) bedroeg ¤ 3,2 miljard, een
daling ten opzichte van 2004 (¤ 3,5 miljard bij 53 weken). De consumentenomzet
2005 (op basis van 52 weken) bedroeg ¤ 3,7 miljard (2004: ¤ 4,1 miljard op basis
2
van 53 weken). De teruggang is met name het gevolg van een daling van de
verkoopvolumes.
De gezamenlijke identieke consumentenomzet van Edah, Konmar Superstores en
Super de Boer daalde (op basis van 52 weken) met 6,8% ten opzichte van 2004.
De identieke consumentenomzet daalde in het eerste halfjaar met 8,8%, in het
tweede halfjaar met 5% en in het laatste kwartaal met 2,2%. De verbetering
manifesteerde zich bij alledrie de formules en werd mede totstandgebracht door
een aantal succesvolle promotionele acties. De opwaartse trend bereikte zijn
hoogste punt in periode 13 (de laatste vier weken van het jaar), toen de identieke
consumentenomzet met een stijging van 0,2% vrijwel exact het niveau van de
identieke consumentenomzet van vorig jaar evenaarde.
Het stoppen van de daling van de identieke consumentenomzet betekent een
omkering van de negatieve ontwikkeling van de afgelopen jaren. De verbetering
ging echter ten koste van de marge, die in 2005 onverminderd onder druk stond.
Resultaten
Het geconsolideerde bruto-omzetresultaat daalde van 18,8% in 2004 naar 18,5%
in 2005.
Het geconsolideerde bedrijfsresultaat over 2005 was negatief ¤ 25 miljoen
tegenover negatief ¤ 125 miljoen in 2004. Het bedrijfsresultaat werd positief
beïnvloed door de vrijval van een pensioenvoorziening ten bedrage van ¤ 68
miljoen als gevolg van de aanpassing van de pensioenregeling. Het
bedrijfsresultaat werd eveneens gunstig beïnvloed door een vermindering van de
logistieke kosten. Daarnaast was er een positieve invloed op het bedrijfsresultaat
als gevolg van lagere personeelskosten, zowel in de winkels (project Bridge) als op
de kantoren (overhead). Het bedrijfsresultaat werd negatief beïnvloed door een
waardevermindering (impairment) van de geactiveerde goodwill
Groenwoudt/Nieuwe Weme van ¤ 11 miljoen. De boekwaarde van de resterende
goodwill Groenwoudt/Nieuwe Weme bedraagt ultimo 2005 ¤ 34 miljoen.
In 2005 leed Laurus een nettoverlies van ¤ 66 miljoen, tegenover een verlies van
¤ 129 miljoen in 2004. Als gevolg van de prijzenoorlog, die in 2005 in alle
hevigheid voortwoedde, worden er structureel honderden producten onder de
kostprijs verkocht. In combinatie met een lager verkoopvolume heeft dit het
resultaat in belangrijke mate negatief beïnvloed.
Bijzondere posten
Laurus kende in 2005 bijzondere posten voor een totaal van ¤ 60 miljoen positief.
De voornaamste bijzondere posten zijn als volgt te specificeren:
* een vrijval van een pensioenvoorziening ten bedrage van ¤ 68 miljoen als
gevolg van de aanpassing van de pensioenregeling.
* een waardevermindering (impairment) ten bedrage van ¤ 11 miljoen in
verband met de geactiveerde goodwill Groenwoudt/Nieuwe Weme.
In 2004 bedroegen de bijzondere posten negatief ¤ 87 miljoen. Dit werd met name
veroorzaakt door een waardevermindering (impairment) ten bedrage van ¤ 77
miljoen van de geactiveerde goodwill Groenwoudt/Nieuwe Weme en een
3
voorziening ten bedrage van ¤ 26 miljoen voor de herstructurering in het kader
van project Bridge.
Financiële baten en lasten en financiering 2005
Het saldo van financiële baten en lasten verbeterde van negatief ¤ 21 miljoen in
2004 naar negatief ¤ 16 in 2005, hoofdzakelijk als gevolg van de claimemissie in
2004, die een aanzienlijke daling van de uitstaande leningen ten gevolge had. Op
balansdatum bedroeg de netto bankschuld ¤ 359 miljoen.
In 2005 constateerde de hoofddirectie dat Laurus eind 2005 niet in staat zou zijn
om te voldoen aan de financiële ratio inzake de interestdekking, zoals
overeengekomen met de banken in de kredietovereenkomst van 7 juli 2002.
Laurus heeft hiervoor in september 2005 een waiver ontvangen van de banken.
Als gevolg hiervan behoeft Laurus tot 1 juli 2006 niet te voldoen aan deze ratio.
Op basis van de verwachte resultaten en kasstromen gedurende 2006 heeft de
hoofddirectie geconcludeerd dat Laurus na 1 juli 2006 niet zou kunnen voldoen aan
de gestelde financiële ratio's. Als gevolg daarvan zouden de leningen met een
totaal bedrag van ¤ 332 miljoen (stand ultimo 2005) opeisbaar worden per 1 juli
2006. Derhalve zijn de leningen als kortetermijnschulden gepresenteerd in de
balans.
Kredietfaciliteiten Faciliteit Opgenomen Beschikbaar tot
x ¤ 1 miljoen
Revolving kredietfaciliteit 300 110 30 januari 2007
Rekening-courantfaciliteit 80 37 9 januari 2008
Back-up faciliteit Spanje 230 185 9 januari 2008
Totaal kredietfaciliteiten 610 332
Met betrekking tot de aangepaste financieringsafspraken tussen Laurus en de
Banken zoals op 30 januari 2006 overeengekomen, wordt verwezen naar de
paragraaf continuïteit.
Desinvesteringen
Laurus behaalde een positief resultaat uit desinvesteringen van ¤ 2 miljoen. In
2004 was het positief resultaat uit desinvesteringen ¤ 19 miljoen. Dit was het
gevolg van de afwikkeling van de verkoop van de Belgische activiteiten en de
afwikkeling van posities in Spanje.
Belastingen
De post belastingen over het resultaat uit gewone bedrijfsuitoefening bedraagt
negatief ¤ 28 miljoen (2004: negatief ¤ 3 miljoen). Dit is voornamelijk het gevolg
van het belastingeffect van de vrijval van de pensioenvoorziening ten bedrage van
¤ 19 miljoen alsmede van de waardevermindering van de geactiveerde
belastinglatentie ten bedrage van ¤ 8 miljoen.
4
Eigen vermogen
Als gevolg van het verlies in 2005 daalde het totale eigen vermogen in 2005 naar
¤ 85 miljoen (2004: ¤ 150 miljoen).
Geen dividend over 2005
In verband met de wettelijke en statutaire bepalingen inzake de bestemming van
de winst wordt het dividend over 2005 gepasseerd.
Vestigingspunten
1 januari
2006
19 juni
2005
2 januari
2005
Edah 276 281 286
Waarvan samenwerkende ondernemers 51 54 58
Konmar (incl. Lekker & Laag Superstores) 44 43 43
Waarvan samenwerkende ondernemers 4 4 4
Super de Boer 380 388 392
Waarvan samenwerkende ondernemers 191 201 206
Totaal 700 712 721
Waarvan samenwerkende ondernemers 246 259 268
Voortgang verkoop Edah en Konmar
De voorgenomen verkoop van Edah en Konmar wordt begeleid door ABN AMRO
M&A Advisory en zal plaatsvinden door middel van een veiling (auction), waarbij
een geselecteerd aantal partijen zal worden gevraagd om en bod uit te brengen.
De tot op heden getoonde belangstelling is groot. Ook partijen van buiten de
Benelux-landen hebben belangstelling.
Vooruitzichten 2006
Over een structureel herstel in 2006 van de bestedingen aan levensmiddelen valt
nog niets met stelligheid te zeggen. Een onzekere factor hierin is het
langetermijneffect op het vrij besteedbaar consumenteninkomen van de begin dit
jaar van kracht geworden nieuwe wetgeving (nieuw zorgverzekeringsstelsel,
vervanging van de WAO door de WIA etc.). Ook over een mogelijk einde van de
prijzenoorlog valt geen enkele voorspelling te doen. De belangrijkste factor in het
resultaat van Laurus in 2006 zal de nog onbekende netto-opbrengst van de
verkoop van Edah/Edah Lekker & Laag en Konmar/Lekker & Laag Superstores zijn.
Dit alles in aanmerking genomen, onthoudt Laurus zich van uitspraken over de
financiële vooruitzichten voor 2006.
Continuïteit
Op 30 januari 2006 is de bestaande kredietovereenkomst tussen Laurus en ABN
AMRO Bank NV, Rabobank en ING Bank NV ('de Banken') aangepast. De
beschikbare faciliteiten zijn als gevolg van deze aanpassing als volgt: een revolver
faciliteit van ¤ 300 miljoen beschikbaar tot 30 januari 2007, een rekening-
courantfaciliteit van ¤ 80 miljoen beschikbaar tot 9 januari 2008 en een back-up
faciliteit Spanje van ¤ 230 miljoen die eveneens beschikbaar is tot 9 januari 2008.
5
Met betrekking tot bovenstaande faciliteiten is een aantal voorwaarden en
financiële ratio's overeengekomen met de banken. Zo zal de geconsolideerde
nettoschuld op 30 januari 2007 lager dienen te zijn dan ¤ 200 miljoen, moet de
EBITDA van Super de Boer gedurende 2006 positief zijn en dient de voortgang van
het herstructureringsplan zich te ontwikkelen conform afgesproken meetpunten.
Het herstructureringsplan bevat met name meetpunten samenhangende met de
verkoop van Edah en Konmar in 2006.
De netto-opbrengsten uit hoofde van de verkoop van Edah en Konmar dienen eerst
aangewend te worden om het ultimo 2005 uitstaande bedrag onder de back-up
faciliteit Spanje (¤ 185 miljoen) terug te betalen; een resterend bedrag zal dienen
te worden aangewend voor terugbetaling van de opgenomen bedragen onder de
revolving kredietfaciliteit en aansluitend de rekening-courantfaciliteit.
Er bestaat een materiële onzekerheid of Laurus in staat zal zijn om tijdig te
voldoen aan de voorwaarden zoals overeengekomen in de aangepaste
kredietovereenkomst. Deze onzekerheid heeft met name betrekking op de timing
en de hoogte van de verwachte opbrengsten uit hoofde van de verkoop van Edah
en Konmar. De Hoofddirectie beschouwt de succesvolle uitvoering in 2006 van het
herstructureringsplan als een moeilijke, maar niet onmogelijke taak. De
Hoofddirectie gaat ervan uit dat Laurus verondersteld moet worden zijn activiteiten
in de nabije toekomst te kunnen blijven financieren. De voor 2005 toegepaste
waarderingsgrondslagen zijn dientengevolge gebaseerd op de aanname dat Laurus
zijn activiteiten in continuïteit kan voorzetten. De Hoofddirectie zal tijdig in overleg
treden met de Banken met betrekking de financiering, omdat er een substantieel
risico bestaat dat de kasstromen van Laurus onvoldoende zullen zijn om de
uitstaande bedragen op 9 januari 2008 volledig terug te betalen.
In verband met bovengenoemde onzekerheden heeft de externe accountant zijn
controlewerkzaamheden voor het jaar 2005 nog niet afgerond.
Belangrijke data
Publicatie omzetcijfers eerste kwartaal 2006 18 april 2006
Algemene Vergadering van Aandeelhouders 12 mei 2006
Publicatie omzetcijfers tweede kwartaal 2006 4 juli 2006
Publicatie halfjaarcijfers 2006 1 september 2006
Publicatie omzetcijfers derde kwartaal 2006 10 oktober 2006
Publicatie omzetcijfers 2006 17 januari 2007
Bijlagen
Geconsolideerde winst- en verliesrekening
Geconsolideerde balans
Geconsolideerd kasstroomoverzicht
Geconsolideerd eigen vermogen
---
Perscontacten:
Frits Kremer, telefoonnummer +31 (0)73 622 37 14 / +31 (0)6 22 45 88 57
Consolidated income statement for the year ended 1 January 2006
x ¤ 1 million 2005 2004
Revenue 3,158 3,504
Cost of sales (2,575) (2,847)
Gross profit 583 657
Other operating income 3 10
Selling expenses (513) (642)
General and administrative expenses (98) (150)
Operating profit before financing costs (25) (125)
Financial income 7 11
Financial expenses (23) (32)
Net financing costs (16) (21)
Share of the profit of joint ventures and associates 1 1
Result on disposal of Spain and Belgium 2 19
Profit before tax (38) (126)
Income tax (28) (3)
Profit for the period (66) (129)
Attributable to:
Equity holders of Laurus N.V. (66) (129)
Minority interest - -
Profit for the period (66) (129)
Basic earnings per ordinary share (in euros) (0.58) (1.67)
Diluted earnings per ordinary share (in euros) (0.58) (1.67)
Revenue sales of goods 3,007 3,337
Revenue services 151 167
Total Revenue 3,158 3,504
Unaudited
Consolidated balance sheet as at 1 January 2006
1 January 2 January
x ¤ 1 million 2006 2005
Assets
Property, plant & equipment 403 378
Goodwill 44 56
Other intangible assets 20 23
Investment in associates 2 2
Investment property 21 31
Other investments 1 1
Loans and amounts receivable 19 17
Deferred tax assets 18 29
Total non-current assets 528 537
Inventories 158 152
Income tax receivable 6 6
Trade and other receivables 119 130
Cash and cash equivalents 50 107
Assets classified as held for sale 5 -
Total current assets 338 395
Total assets 866 932
Equity
Issued capital 149 149
Share premium 518 518
Retained earnings (582) (518)
Equity attributable to equity holders of Laurus NV 85 149
Minority interest - 1
Total equity 85 150
Liabilities
Interest-bearing loans and borrowings 67 230
Employee benefits 23 77
Provisions 20 27
Deferred tax liabilities 18 1
Total non-current liabilities 128 335
Bank overdrafts 342 111
Current tax payables 18 17
Trade and other payables 276 286
Provisions 17 33
Total current liabilities 653 447
Total liabilities 781 782
Total equity and liabilities 866 932
Unaudited
Consolidated statement of cash flow for the year ended 1 January 2006
x ¤ 1 million 2005 2004
Cash flows from operating activities
Profit for the period (66) (129)
Adjustments for:
Depreciation 83 86
Impairment losses 13 81
Investment income (1) (1)
Interest expense 16 20
Gain on sale of property, plant and equipment (3) (10)
Share based options 1 1
Income tax expense 28 3
Operating profit before changes in working capital and provisions 71 51
Movement in trade and other receivables 9 9
Movement in inventories (6) 15
Movement in trade and other payables (2) (72)
Movement in provisions and employee benefits (76) (6)
Cash generated from the operations (4) (3)
Interest paid (27) (15)
Income taxes received - 15
Gain on disposal of Spain and Belgium (2) (19)
Net cash from operating activities (33) (22)
Cash flows from investing activities
Proceeds from sale of property, plant and equipment 15 44
Proceeds from sale of intangible fixed assets 1 3
Redemptions loans and amounts receivable 2 13
Interest received 9 3
Acquisition of property, plant and equipment (108) (98)
Acquisition in intangible fixed assets (6) (4)
Granted loans and amounts receivable (4) (10)
Net cash from investing activities (91) (49)
Cash flows from financing activities
Repayment of capital (1) (1)
Share issue - 192
Drawings of borrowings (153) (149)
Payment of finance lease liabilities (10) (8)
Net cash from financing activities (164) 34
Net increase in cash and cash equivalents (288) (37)
Cash and cash equivalents at beginning of period (4) 33
Cash and cash equivalents at end of period (292) (4)
Unaudited
Reconciliation of movement in capital and reserves
x ¤ 1 million
Issued
capital
Share
premium
reserve
Retained
earnings
Total Minority
interest
Total
equity
Equity statement 2005
Balance at 2 January 2005 149.1 518.0 (518.3) 148.8 0.7 149.5
Share based payments - - 1.4 1.4 - 1.4
Repayment of capital - - - - (0.7) (0.7)
Result for the period - - (65.7) (65.7) - (65.7)
Balance at 1 January 2006 149.1 518.0 (582.6) 84.5 - 84.5
Attributable to equity holders of Laurus
Unaudited
Laurus NV