Ingezonden persbericht
http://www.fortis.nl/pers/kwartaalcijfers.asp
Persbericht
Brussel/Utrecht, 9 augustus 2007
Resultaten eerste halfjaar 2007
Vertrouwelijk/onder embargo: 9 augustus 2007, 7:30 CET
Fortis boekt winst van EUR 2,8 miljard in eerste halfjaar 2007
dankzij sterke batengroei in Bank- en Verzekeringsbedrijf
Uitstekend tweede kwartaal: nettowinst bedraagt EUR 1,6 miljard, 38% hoger dan in eerste kwartaal
· Fortis: nettowinst van EUR 2.782 miljoen in eerste halfjaar overtreft uitzonderlijk hoge winst van eerste
helft van 2006 dankzij uitstekend tweede kwartaal.
· Bankbedrijf:
- Uitstekende nettowinst in tweede kwartaal stuwt resultaat eerste halfjaar naar EUR 2.062 miljoen
- Voortgaande groei van de nettorentebaten, commissie-inkomsten en vergoedingen illustreert de sterke
commerciële activiteit
- Vermogen onder beheer stijgt met 10% in eerste halfjaar naar EUR 209 miljard; hiervan bedraagt de
netto instroom EUR 10,3 miljard
- Onderliggende groei van de kredietportefeuille van 9%.
· Verzekeringsbedrijf:
- Nettowinst eerste halfjaar stijgt met 6% naar EUR 765 miljoen. Invloed van storm Kyrill in het eerste
kwartaal en overstromingen in het VK in het tweede kwartaal van 2007 wordt hiermee meer dan
gecompenseerd
- Bruto-instroom in Leven schiet omhoog naar EUR 7,0 miljard, een stijging van 33%, dankzij
uitstekende verkoopresultaten
- Brutoverzekeringspremies in Niet-leven stijgen met 10% naar EUR 3,1 miljard.
· Nettowinst tweede kwartaal op EUR 1.616 miljoen, een stijging van 38% ten opzichte van nettowinst van
EUR 1.167 miljoen in het eerste kwartaal van 2007 en 16% hoger dan nettowinst van EUR 1.390 miljoen in
het tweede kwartaal van 2006
- Nettowinst Bankbedrijf op EUR 1.159 miljoen in tweede kwartaal. Profiteert van verhoogde
commerciële kracht en uitstekende resultaten bij Treasury & Financial Markets.
- Nettowinst Verzekeringsbedrijf neemt in tweede kwartaal verder toe naar EUR 413 miljoen dankzij
beter technisch resultaat in Leven en Niet-leven en hogere beleggingsopbrengsten dankzij grotere
volumes.
· Interim-dividend per aandeel stijgt met 21% naar EUR 0,70 in contanten. In overeenstemming met het
dividendbeleid van Fortis, komt dit neer op 50% van het totale dividend van vorig jaar.
Resultaten eerste halfjaar 2007 | 9 augustus 2007 | 1
H1 2007 H1 2006 Mutatie K2 2007 K1 2007 Mutatie
Nettowinst toe te rekenen aan aandeelhouders excl. desinvesteringen 2.782 2.718 2% 1.616 1.167 38%
- Bankbedrijf 2.062 2.051 1% 1.159 903 28%
- Verzekerinsgbedrijf 765 720 6% 413 352 17%
- Algemeen (incl eliminaties) -44 -53 -17% 44 -88 *
Resultaat op desinvesteringen 0 0 * 0 0 *
Nettowinst toe te rekenen aan de aandeelhouders 2.782 2.718 2% 1.616 1.167 38%
Gewogen gemiddeld aantal gewone aandelen (in miljoenen) 1.293 1.287 0% 1.293 1.292 0%
WPA (in EUR) 2,15 2,11 2% 1,25 0,90 39%
- Exclusief resultaat op desinvesteringen 2,15 2,11 2% 1,25 0,90 39%
Netto eigen vermogen per aandeel (in EUR) 16,45 14,39 14% 16,45 16,68 -1%
Rendement op het eigen vermogen 22,2% (1) 22,0% (2) - -
(1) Voortschrijdend gemiddelde van de vier laatste kwartalen, exclusief resultaat
op desinvesteringen.
(2) Jaar 2006
Resultaten eerste halfjaar 2007 | 9 augustus 2007 | 2
Jean-Paul Votron, CEO van Fortis:
"Dit recordresultaat bewijst eens te meer de kracht van Fortis en de onbetwiste waarde van onze evenwichtige
portefeuille.
In het Bankbedrijf wisten wij de sterke commerciële activiteit van de afgelopen kwartalen vast te houden door
onze klantgerichte aanpak. Dit heeft geleid tot een onderliggende groei van de kredietportefeuille van 9% in alle
klantsegmenten, in het bijzonder bij die activiteiten die als groeimotoren worden beschouwd, zoals Commercial
Banking, de Energy, Commodities & Transportation business en onze succesvolle activiteiten in Turkije. Hieruit
blijkt duidelijk dat wij de juiste strategische weg zijn ingeslagen en dat wij nu de vruchten plukken van onze
investeringen. Ook twee van onze andere groeimotorens, de asset gathering-activiteiten van Fortis Investments
en Private Banking, blijven snel groeien: hun gezamenlijke netto-instroom tot dusverre dit jaar bedraagt meer
dan EUR 10 miljard, waardoor het totale vermogen onder beheer met 10% is gestegen naar EUR 209 miljard.
De stijging van de baten in het Bankbedrijf met 3% ten opzichte van het recordresultaat van het eerste halfjaar
van 2006 kan worden toegeschreven aan de gecombineerde groei van activa die rente opbrengen en activiteiten
buiten de balans. Deze batengroei, volledig afkomstig van de nettorentebaten en de netto-inkomsten uit
commissies en vergoedingen, bewijst eens te meer de hoge kwaliteit en duurzaamheid van onze resultaten.
Ons Verzekeringsbedrijf liet in alle drie de divisies (België, Nederland en Internationaal) eveneens een
indrukwekkende batengroei zien: de totale bruto-instroom steeg met 25% naar meer dan EUR 10 miljard. Onze
aandacht voor winstgevende groei komt tot uiting in het recordresultaat dat in het tweede kwartaal van dit jaar
werd behaald in zowel Leven als Niet-leven. In het Verzekeringsbedrijf hebben wij de ingeslagen strategie
voortgezet door onze bestaande businesses verder uit te bouwen en in geselecteerde markten uit te breiden, zoals
de acquisitie van PCI in Hongkong.
Bij Fortis hechten wij sterk aan beheerste groei binnen aanvaardbare risiconiveaus. Dit leidt uiteindelijk tot
bovengemiddelde rendementen. Resultaten van dit beleid zijn de aanhoudend zeer lage kredietrisicokosten van 2
basispunten en de uitstekende combined ratio van 99% ondanks de gevolgen van de storm Kyrill en de
overstromingen in het Verenigd Koninkrijk.
Dankzij dit recordresultaat kunnen wij onze groeistrategie uitvoeren door in toekomstige waardecreatie te
investeren. De kostenontwikkeling in de eerste helft van dit jaar is volledig in lijn met onze
investeringsprogramma's voor de diverse groeimotoren. Bij Retail Banking hebben wij de uitbreiding van het
distributienetwerk in Duitsland (48 nieuwe credit shops), Polen en Turkije (17 nieuwe kantoren) voortgezet. En
bij Insurance International bouwen wij verder aan onze activiteiten in nieuwe markten zoals Duitsland en
Oekraïne.
Ons vertrouwen in ons vermogen om de doelstellingen voor de lange termijn te realiseren, wordt versterkt door
deze uitstekende resultaten. De batengroei is nog altijd solide en de onderliggende kostenstijging blijft naar
verwachting de komende kwartalen in lijn met de toename van 2% die wij in het tweede kwartaal voor ons
Bankbedrijf zagen. Daarnaast, en onvoorziene omstandigheden voorbehouden, verwachten wij een
kredietschadepercentage voor het jaar als geheel van tussen de 10 en 15 basispunten. Ons vertrouwen blijkt ook
uit het interim-dividend per aandeel van EUR 0,70 in contanten, een stijging van 21% ten opzichte van het
interim-dividend dat wij vorig jaar uitkeerden.
Ten slotte wil ik onze aandeelhouders bedanken voor hun steun en vertrouwen tijdens de Buitengewone
Vergaderingen van Aandeelhouders op 6 augustus. Nu het bod van het consortium op ABN AMRO formeel is
uitgebracht en de nodige machtigingen door u aan de Raad van Bestuur van Fortis zijn verleend, zijn wij goed
op schema om onze plannen binnen het voorziene tijdsbestek te realiseren. Wij zijn er nog altijd van overtuigd
dat wij alle stakeholders superieure waarde bieden. Als CEO van Fortis wil ik nogmaals benadrukken dat ik er
alles aan zal doen om deze transactie succesvol af te ronden, vanuit zowel strategisch als financieel oogpunt.
Ondertussen zal Fortis zich echter niet laten afleiden van de doelstellingen voor de lange termijn, namelijk om
voortdurend in te spelen op de behoeften van ons groeiende klantenbestand, en om deze zelfs te overtreffen, en
om duurzame waarde te creëren voor alle stakeholders."
Resultaten eerste halfjaar 2007 | 9 augustus 2007 | 3
1. Fortis
1.1. Resultaten
Nettowinst Fortis
De aan de aandeelhouders toe te rekenen nettowinst is in het eerste halfjaar van 2007 met 2% gestegen naar
EUR 2.782 miljoen in vergelijking met de eerste helft van 2006. De resultaten verbeterden bij alle activiteiten
in het Bankbedrijf, het Verzekeringsbedrijf en Algemeen. Ten opzichte van het eerste kwartaal klom de
nettowinst het tweede kwartaal met 38% naar EUR 1.616 miljoen. Ook ditmaal droegen het Bankbedrijf, het
Verzekeringsbedrijf en Algemeen bij aan het hogere resultaat.
Nettowinst Bankbedrijf
In het Bankbedrijf bedroeg de nettowinst in het eerste halfjaar EUR 2.062 miljoen en kwam daarmee nog net
iets hoger uit dan de uitstekende EUR 2.051 miljoen die in dezelfde periode vorig jaar werd opgetekend. Dit
indrukwekkende resultaat werd bereikt door een toenemende groei van de commerciële activiteit. Uit een
vergelijking op jaarbasis komt een solide, gestage groei van de commerciële inkomsten, de nettorentebaten en
de netto-inkomsten uit commissies en vergoedingen naar voren. Dit werd gevoed door stevige
volumestijgingen van de kredietportefeuilles, de deposito's en het vermogen onder beheer. De toch al
structureel lagere belastingdruk had verder baat bij de samenstelling(ANDERE VERTALING VAN
ENGELSE TERM NODIG) van de resultaten van Treasury & Financial Markets en die van de meerwaarden.
Wijzigingen in de bijzondere waardeverminderingen bleven eveneens erg laag. Deze voordelen zijn benut ter
financiering van een ambitieus investeringsprogramma gericht op langetermijngroei de belangrijkste reden
voor de toename van de kosten.
Het Bankbedrijf liet het tweede kwartaal een nettowinst optekenen van EUR 1.159 miljoen. Dit was de
hoogste kwartaalwinst ooit en lag EUR 256 miljoen (28%) boven de nettowinst voor het eerste kwartaal.
Deze belangrijke toename was te danken aan de aanzienlijk hogere (deels seizoensgebonden) batengroei in
combinatie met de beheerste groei van de kosten met 2%. De brutowinstgroei was daarbij vooral het gevolg
van de aanhoudend sterke commerciële activiteit en de sterkere (seizoensgebonden) resultaten bij Treasury &
Financial Markets.
Nettowinst Verzekeringsbedrijf
Fortis Insurance heeft zich ook het tweede kwartaal van 2007 weer goed gepresteerd. De nettowinst steeg tot
EUR 765 miljoen en lag daarmee 6% hoger dan in de eerste helft van 2006. Deze groei is gerealiseerd
ondanks de gevoelige klap van de storm Kyrill (EUR 86 miljoen vóór belastingen) in het eerste kwartaal en
overstromingen in het Verenigd Koninkrijk in juni (EUR 46 miljoen vóór belastingen). Zonder deze twee
gebeurtenissen noteerden zowel Leven als Niet-leven een solide en duurzaam technisch resultaat op basis van
winstgevende volumegroei. De nettowinst steeg het tweede kwartaal met 17% ten opzichte van het eerste
kwartaal: de gerealiseerde EUR 413 miljoen was vooral te danken aan een betere prestatie bij Niet-leven.
Bij Leven steeg de operationele marge met 17% ten opzichte van de eerste helft van 2006 naar
EUR 439 miljoen door hogere volumes, zowel wat betreft instroom als vermogen onder beheer (+13% in
vergelijking met het eerste halfjaar van 2006) en een verbeterd beleggingsresultaat. De nettowinst ging
hierdoor met 17% omhoog naar EUR 556 miljoen.
Bij Niet-leven drukte het effect van de storm Kyrill en de overstromingen in het Verenigd Koninkrijk (samen
goed voor EUR 132 miljoen vóór belastingen) het technisch resultaat met 34% (EUR 197 miljoen). Deze
gebeurtenissen deden het resultaat van Niet-leven afnemen met 15% tot EUR 209 miljoen. Zonder deze
natuurrampen verbeterde het technisch resultaat (10%) dankzij winstgevende premiegroei en aanhoudend
sterke verzekeringsresultaten. Zonder deze natuurrampen onze voortdurende focus op winstgevende groei in
alle landen resulteerde in een uistekende combined ratio van 93,6%.
Resultaten eerste halfjaar 2007 | 9 augustus 2007 | 4
De kosten waren de eerste helft onder controle: de geringe toename van 3% viel vooral toe te schrijven aan de
kosten voorgroei-initiatieven.
Nettowinst Algemeen
Het negatieve nettoresultaat groeide ten opzichte van vorig jaar met EUR 9 miljoen tot EUR 44 miljoen in het
eerste halfjaar van 2007. De gerealiseerde meerwaarde van EUR 128 miljoen uit de verkoop van een
kapitaalbelang werd ten dele tenietgedaan door het niet terugkeren van een eenmalige post voor
boetebetalingen in verband met de vervroegde aflossing van leningen (EUR 77 miljoen in 2006), de
toegenomen financieringslasten en de hogere pensioengerelateerde eliminaties (dat laatste vooral als gevolg
van verschillen in timing). De gerealiseerde meerwaarde op het kapitaalbelang maakt deel uit van de
voorbereidende financieringsacties in verband met het bod op ABN AMRO.
De hogere financieringskosten werden veroorzaakt door de verwerving van aandelen Fortis Bank Insurance
van Fortis Bank Belgium in het kader van de fusie van Fortis Insurance Belgium. De fusie en de daarmee
samenhangende overdracht van aandelen vond plaats op de laatste dag van het eerste kwartaal van 2006 en
was derhalve nog geen aanleiding voor een extra rentelast in het eerste kwartaal van 2006. Op de
nettorentebaten voor het eerste halfjaar van 2007 was het effect daarentegen wel negatief. De veranderingen
in de reële waarde op de verplicht inwisselbare obligatie (mandatory exchangeable bond, of MEB) die in
aandelen Assurant kan worden geconverteerd, pakten weliswaar lager uit dan vorig jaar, maar werden meer
dan goedgemaakt door positieve veranderingen in de reële waarde op andere derivaten.
Het nettoresultaat eindigde het tweede kwartaal EUR 132 miljoen hoger dan in het eerste kwartaal. De
toename kwam vooral op het conto van de gerealiseerde meerwaarde op het verkochte kapitaalbelang. Andere
afwaarderingen hingen samen met hogere veranderingen in de reële waarde op de MEB en lagere
eliminatiekosten voor de opbrengsten uit eigen aandelen, die deels werden gecompenseerd door een hoger
seizoensgebonden kostenniveau, inclusief de kosten van dividenduitkeringen.
Resultaten eerste halfjaar 2007 | 9 augustus 2007 | 5
1.2. Solvabiliteit
Inleiding
Fortis hanteert een op doelstellingen gebaseerd model aan de hand waarvan de solvabiliteit wordt beheerd en
de berichtgeving erover wordt samengesteld.
Het model bestaat uit drie componenten:
· Een solvabiliteitsvereiste voor Fortis Bank gelijk aan een verhouding van Tier 1-vermogen tot
risicogewogen verplichtingen van 7%, waarvan 1% hybride kapitaal. De doelstelling van het
kernvermogen in verhouding tot de risicogewogen verplichtingen ligt daarmee op 6%.
· Een solvabiliteitsvereiste voor Fortis Insurance van 225% van het wettelijk vereiste minimum,
waarvan 50% hybride kapitaal. De doelstelling voor het kernvermogen ligt daarmee op 175% van het
wettelijk vereiste minimum.
· Een leverage-doelstelling van de groep (Algemeen) van 15% van het totale kernvermogen van het
Bankbedrijf plus het kernvermogen van het Verzekeringsbedrijf. Dit houdt in dat 15% van de
gezamenlijke solvabiliteitsvereiste van het Bank- en Verzekeringsbedrijf door de groep gefinancierd
zou kunnen worden.
Kerncijfers
in EUR miljoen
H1 2007 2.006
Fortis
Kernvermogen 21.031 19.532
Doelstelling Fortis kernvermogen 19.922 17.733
Kernvermogen boven doelstelling 1.109 1.799
Leverage op kernvermogen Groep 14,7% 15,5%
Totaal kapitaal 34.686 31.781
Minimale solvabiliteitsvereisten 25.946 22.898
Bedrag boven wettelijk vereist minimum 8.740 8.884
Bankbedrijf
Tier 1-ratio 6,7% 7,1%
Totaal kapitaalratio 10,7% 11,1%
Verzekeringsbedrijf
Kernsolvabiliteitsverhouding 221,5% 233,5%
Totaal solvabiliteitsverhouding 252,8% 269,3%
Resultaten eerste halfjaar 2007 | 9 augustus 2007 | 6
Fortis
Het kernvermogen van Fortis steeg met EUR 1,5 miljard naar EUR 21,0 miljard. De voornaamste redenen
voor de toename waren de ingehouden nettowinst in het eerste halfjaar (EUR 1,9 miljard na de uitkering van
EUR 0,9 miljard aan interim-dividenduitkeringen) en positieve herwaarderingen van aandelenbeleggingen
(EUR 0,5 miljard) met aftrek van het negatieve effect van de voor Dominet en PCI betaalde goodwill
(EUR 0,5 miljard) en de eenmalige nadelige invloed van de herziene regels van de Commissie van het Bank-,
Financie-, en Assurantiewezen (CBFA) van EUR 0,3 miljard. Het vereiste kernvermogen ging met
EUR 2,2 miljard omhoog naar EUR 19,9 miljard vanwege een toename van 14% van de risicogewogen
verplichtingen van het Bankbedrijf en een 8% hoger vereist minimum in het Verzekeringsbedrijf. Hierdoor
lag het kernvermogen ultimo eerste halfjaar 2007 EUR 1,1 miljard boven de doelstelling, in vergelijking met
EUR 1,8 miljard aan het einde van het vierde kwartaal van 2006.
Op groepsniveau daalde de leverage tot 14,7% door een stabiele schuldpositie in combinatie met een
toenemend kernvermogen.
Fortis Bank
De Tier 1-ratio van Fortis Bank daalde van 7,1% naar 6,7%. Het positieve effect van de nettowinst voor het
eerste halfjaar (EUR 2,1 miljard) werd meer dan tenietgedaan door de 14% hogere risicogewogen
verplichtingen, de voor Dominet betaalde goodwill en het eenmalige negatieve effect van de herziene CFBA-
regels.
De toename van de risicogewogen verplichtingen met 14% oftewel EUR 34,5 miljard naar
EUR 274,6 miljard kwam voornamelijk voor rekening van de sterke groei van de kredietactiviteiten en
toegezegde kredietlijnen.
De totale solvabiliteitsverhouding bleef sterk met 10,7% en werd gesteund door een Lower Tier 2-uitgifte van
EUR 0,5 miljard in het eerste kwartaal van 2007.
Fortis Insurance
De totale solvabiliteitsratio van de activiteiten van Fortis Insurance daalde van 269,3% naar 252,8%. De
stijging van het totale vermogen door de nettowinst (EUR 0,8 miljard) en herwaarderingen van
aandelenbeleggingen (EUR 0,5 miljard) werd meer dan tenietgedaan door het verwachte interim-dividend van
EUR 0,9 miljard, de betaalde goodwill voor Pacific Century Insurance Holdings Limited (PCI)
(EUR 0,3 miljard) en de toename van 8% van het vereiste minimum (waarvan 1% in verband met de
acquisitie van PCI).
1.3. Dividend
In overeenstemming met het dividendbeleid van Fortis heeft de Raad van Bestuur besloten een interim-dividend
uit te keren van EUR 0,70 per aandeel. Op 10 augustus 2007 gaat het aandeel Fortis ex-interim-dividend. De
dividendkeuzeperiode loopt van 10 tot en met 29 augustus 2007. Het interim-dividend wordt in contanten
uitbetaald op 6 september 2007.
Tijdschema interim-dividend 2007
9 augustus 2007 Publicatie halfjaarcijfers 2007
10 augustus 2007 Ex-dividenddatum voor aandelen Fortis
10 augustus 2007 Start dividendkeuzeperiode
29 augustus 2007 Einde dividendkeuzeperiode
6 september 2007 Betaling interim-dividend 2007
De dividendkeuzeperiode stelt de aandeelhouder in staat om te kiezen voor een dividenduitkering uit Belgische
of Nederlandse bron.
Resultaten eerste halfjaar 2007 | 9 augustus 2007 | 7
1.4. FTE-ontwikkelingen
Kerncijfers
H1 2007 2.006 Mutatie
Bankbedrijf 46.080 43.575 6%
Verzekeringsbedrijf 14.467 13.106 10%
Totaal Fortis 60.739 56.886 7%
- Benelux 64% 67%
- Buiten de Benelux 36% 33%
Ook in de eerste helft van 2007 kwamen er meer mensen in dienst dan er weggingen. Fortis werd versterkt
met 7.014 FTE's, terwijl er 3.161 vertrokken. Acquisities droegen 2.229 bij aan de stijging van het aantal
FTE's, waarvan Dominet in Polen en PCI in Hongkong de belangrijkste waren met een totaal van circa 1200
FTE's. Ultimo juni 2007 was 36% van het personeelsbestand werkzaam buiten de Benelux.
Resultaten eerste halfjaar 2007 | 9 augustus 2007 | 8
2. Bankbedrijf
Kerncijfers
in EUR miljoen
H1 2007 H1 2006 Mutatie K2 2007 K1 2007 Mutatie
Totale baten 5.752 5.578 3% 3.036 2.716 12%
Totale kosten -3.334 -2.952 13% -1.684 -1.650 2%
Winst voor belastingen 2.383 2.575 -7% 1.343 1.040 29%
Nettowinst voor de periode 2.071 2.057 1% 1.163 908 28%
Nettowinst toerekenbaar aan minderheidsbelangen 9 6 46% 4 5 -8%
Nettowinst toerekenbaar aan de aandeelhouders 2.062 2.051 1% 1.159 903 28%
Kosten-batenverhouding 58,0% 52,9% 55,5% 60,7%
Operating leverage -9,8% 2,8% (2) - -
FTE's 46.080 43.575 (2) 6% 46.080 45.359 2%
Kredietschadeverhouding (basispunten) (1) 2 5 -52% 0 5 -94%
RGV - Einde periode (in EUR miljoen) 274.597 240.104 (2) 14% 274.597 262.828 4%
- Krediet RGV 254.272 221.633 (2) 15% 254.272 241.867 5%
- Markt RGV 20.325 18.471 (2) 10% 20.325 20.961 -3%
Tier 1-ratio 6,7% 7,1% (2) 6,7% 6,5%
Vermogen onder beheer (in EUR miljard) 209,3 190,6 (2) 10% 209,3 197,2 6%
- In/Uitstroom 10,3 16,5 (2) 7,0 3,3 *
(1) % van gemiddelde kredietrisicogewogen verplichtingen (RGV)
(2) Jaar 2006
· Record nettowinst in het tweede kwartaal; resultaten eerste halfjaar 2007 overtreffen de toch al
uitzonderlijke cijfers voor de eerste helft van 2006
· Krachtige stijging in nettorentebaten en commissie-inkomsten illustreert de sterke commerciële
activiteit
· Sterke resultaten in Trading en Private Equity
· Onderliggende kredietgroei tot nu toe dit jaar: 9%
· Toename vermogen onder beheer: 10% tot EUR 209 miljard mede dankzij netto-instroom van
EUR 10,3 miljard
In het Bankbedrijf bedroeg de nettowinst in het eerste halfjaar EUR 2.062 miljoen en kwam daarmee nog net
iets hoger uit dan de uitstekende EUR 2.051 miljoen die in dezelfde periode vorig jaar werd opgetekend. Dit
indrukwekkende resultaat werd bereikt door een toenemende groei van de commerciële activiteit. Uit een
vergelijking op jaarbasis komt een solide, gestage groei van de commerciële inkomsten de nettorentebaten en
de netto-inkomsten uit commissies en vergoedingen naar voren. Dit werd gevoed door stevige
volumestijgingen van de kredietportefeuilles, de deposito's en het vermogen onder beheer. De toch al
structureel lagere belastingdruk had verder baat bij de samenstelling van de resultaten van Treasury &
Trading en van de meerwaarden. Wijzigingen in de bijzondere waardeverminderingen bleven eveneens erg
laag. Deze voordelen zijn benut ter financiering van een ambitieus investeringsprogramma gericht op
langetermijngroei de belangrijkste reden voor de toename van de kosten.
Het succes van de groeistrategie komt vooral goed tot uitdrukking in de resultaten in Turkije. Fortis Bank
Turkije heeft het eerste halfjaar met EUR 57 miljoen een bijzonder sterke bijdrage geleverd aan het
Resultaten eerste halfjaar 2007 | 9 augustus 2007 | 9
nettoresultaat van Fortis en overtreft daarmee met gemak de EUR 47 miljoen die in heel 2006 werd
gerealiseerd. Dit uitstekende resultaat was te danken aan de effectieve uitbreiding van het distributienetwerk,
waardoor de opbrengsten fors omhoog zijn gegaan terwijl de kosten tegelijkertijd onder controle worden
gehouden. Fortis Bank Turkije ligt hiermeegoedop schema om de in het overnameplan geformuleerde
resultaten daadwerkelijk te realiseren.
Het Bankbedrijf liet het tweede kwartaal een nettowinst zien van EUR 1.159 miljoen. Dit was de hoogste
kwartaalwinst ooit en lag EUR 256 miljoen (28%) boven de nettowinst voor het eerste kwartaal. Deze
belangrijke toename was te danken aan de aanzienlijk hogere (deels seizoensgebonden) batengroei in
combinatie met de beheerste groei van de kosten met 2%. De brutowinstgroei was daarbij vooral het gevolg
van de aanhoudend sterke commerciële activiteit en de sterkere (seizoensgebonden) resultaten bij Treasury &
Financial Markets.
De totale baten stegen het eerste halfjaar naar EUR 5.752 miljoen en lagen daarmee 3% hoger dan in
dezelfde periode vorig jaar. De onderliggende groei kwam echter uit op 9%. Dit percentage laat de
boekhoudkundige, timing- en buitengewone factoren buiten beschouwing die de vergelijking op jaarbasis
vertekenen. Verder wordt daarin wel rekening gehouden met het bruteringseffect op het handelsresultaat.
Vorig jaar werd geprofiteerd van een non-qualifying hedge resultaat van EUR 220 miljoen plus EUR 54
miljoen meer aan vervroegde hypotheekaflossingen dan dit jaar, al was de boete van EUR 77 miljoen op een
interne financieringsbetaling nadelig. De opbrengsten werden dit jaar gedrukt door een verschil in timing van
opbrengsten bij Global Securities (die EUR 29 miljoen kostte) en een eenmalige correctie van EUR 38
miljoen bij Fortis Hypotheekbank. Belangrijk is dat ruim de helft van de onderliggende groei van de
nettorentebaten en commissie-inkomsten afkomstig was uit activiteiten die zijn aangemerkt als groeimotoren.
De nettorentebaten op rentemargeproducten kwamen uit op EUR 2.618 miljoen, een toename van 4%
vergeleken met vorig jaar. Nettorentebaten uit pure bedrijfsmatige activiteiten klommen met maar liefst 7%,
exclusief de lagere boeterentes voor vervroegde aflossing en de eenmalige correctie bij Overig Bankbedrijf.
Deze goede resultaten werden bereikt dankzij de sterke volumegroei, met name bij de
kredietverleningsactiviteiten in het hele Bankbedrijf. De meeste businesslines van Merchant Banking lieten
een groei van de nettorentebaten in de dubbele cijfers zien: Corporate, Institutional & Public Banking,
Energy, Commodities & Transportation, Investment Banking en Specialised Financial Services. De lichte
daling van EUR 8 miljoen bij Retail Banking (exclusief Frankrijk) valt volledig toe te schrijven aan de lagere
boeterentes op hypotheken in Nederland (EUR 19 miljoen minder). Wordt die laatste factor buiten
beschouwing gelaten, dan stegen de nettorentebaten met EUR 11 miljoen: de sterke groei van zowel volume
als marges in Polen en Turkije maakten de veranderingen in de portefeuillemix in de België meer dan goed.
De nettorentebaten op rentemargeproducten bevonden zich in het tweede kwartaal op het niveau van het
voorgaande kwartaal: EUR 1.308 miljoen. Retail Banking en Merchant & Private Banking noteerden een
gemiddelde stijging van circa 3% al stond hier wel een eenmalige last in het Overig Bankbedrijf tegenover.
De duration van het Eigen Vermogen ging omhoog van 5,3 naar 6,7 jaar als gevolg van additionele
beleggingen waarmee enerzijds werd geprofiteerd van de steilere euro-rentecurve in het tweede kwartaal en
anderzijds van de lagere duration van deposito's.
De duurzame activiteitengroei werd gevoed door een gestage stijging van de onderliggende kredietvolumes
en deposito's. Exclusief effectenuitleen en omgekeerde repos bedroeg de kredietgroei in de eerste helft van
2007 9%. De zakelijke kredietverlening lag 15% hoger en woonhuishypotheken 3% hoger. Deposito's stegen
met 4% ten opzichte van jaarultimo. Wel is er sprake van een verschuiving van spaardeposito's naar
termijndeposito's (waarop lagere marges worden verdiend).
De kredietrisicogewogen verplichtingen klommen naar EUR 254 miljard, een stijging van 15% in
vergelijking met ultimo 2006 en van 5% ten opzichte van het eerste kwartaal. Deze toename viel toe te
schrijven aan een sterke volumegroei, in het bijzonder bij Merchant & Private Banking. De totale
risicogewogen verplichtingen, inclusief marktrisicogewogen verplichtingen van EUR 20 miljard, kwamen uit
op EUR 275 miljard en lagen daarmee 14% hoger dan ultimo 2006 en 4% hoger dan in het eerste kwartaal
Resultaten eerste halfjaar 2007 | 9 augustus 2007 | 10
van 2007.
Het vermogen onder beheer bedroeg EUR 209 miljard, een stijging van 10% ten opzichte van eind 2006,
dankzij de voortgaande instroom en het positieve effect van de kapitaalmarkten. Op jaarbasis steeg het
vermogen onder beheer met 22%, waardoor de basis voor de vermogensgerelateerde commissies toenam.
De netto-instroom bleef onverminderd sterk: EUR 10,3 miljard in het eerste halfjaar, waarvan EUR 2,8
miljard werd bijgedragen door Private Banking en EUR 6,6 miljard door Fortis Investments. De hoge netto-
instroom bij Asset Management was het resultaat van de groeiende bedrijvigheid in nieuwe, belangrijke
regio's.
De netto-inkomsten uit commissies en vergoedingen bedroegen EUR 1.490 miljoen en waren daarmee 6%
hoger dan in de eerste helft van 2006. Vermogensbeheervergoedingen droegen voor de helft bij aan deze
groei dankzij een substantieel hogere vergoedingsbasis door de positieve netto-instroom bij Asset
Management en Private Banking enerzijds en de gunstige marktontwikkelingen gedurende de verslagperiode
anderzijds. De rest van de stijging kwam voor rekening van verzekeringsgerelateerde vergoedingen,
effectenvergoedingen en vergoedingen voor dagelijkse bankzaken.
De netto-inkomsten uit commissies en vergoedingen noteerden een verdere stijging van 5% ten opzichte van
een toch al sterk vorig kwartaal. De toename was te danken aan dezelfde factoren als hierboven beschreven.
De niet aan activiteiten op de financiële markten gerelateerde meerwaarden kwamen uit op
EUR 416 miljoen in het eerste halfjaar van 2007, EUR 155 miljoen hoger dan in dezelfde periode van 2006.
De hogere verkopen van activa hadden onder meer betrekking op desinvesteringen in verband met de
financiering van het bod op ABN AMRO. De gerealiseerde meerwaarden waren voornamelijk afkomstig uit
aandelen, waardoor zij bijdroegen aan de verdere verlaging van de algehele belastingdruk.
Treasury & Financial Markets noteerde het eerste halfjaar een resultaatdaling van 11% (oftewel
EUR 123 miljoen) naar EUR 1.008 miljoen. Deze daling wordt echter volledig verklaard door de hierboven
beschreven factoren die tezamen een negatieve invloed van EUR 172 miljoen hadden: de non-qualifying
hedge, de boete op een interne financieringsbetaling en het verschil in timing van de opbrengsten bij Global
Securities. Van de belangrijkste partijen die aan deze opbrengsten bijdroegen Trading, Private Equity en
Global Securities Financing (GSFG) waren de onderliggende resultaten ofwel hoger ofwel stabiel
vergeleken met de uitstekende cijfers van vorig jaar.
De resultaten van Treasury & Financial Markets bestaan uit handels- en niet-handelsinkomsten.
De niet-handelsinkomsten (met name Private Equity, Global Securities Financing Group, credit hedging en
de reële waarde van een deel van de ALM-portefeuille) waren in grote lijnen verantwoordelijk voor de
hierboven beschreven daling. De verschillende componenten van de niet-handelsinkomsten worden hierna
afzonderlijk toegelicht:
- GSFG realiseerde een goede resultaatontwikkeling met totale baten van EUR 262 miljoen in de eerste helft
van het jaar. De daling van 10% op jaarbasis kan geheel op het conto worden geschreven van een wijziging
in verband met de vaste vergoedingen die voor exclusieve rechten worden betaald. De onderliggende
inkomsten bij GSFG lagen op jaarbasis zelfs licht hoger. De baten waren in het tweede kwartaal van 2007
meer dan vier keer hoger dan in het voorgaande kwartaal, dankzij hogere seizoensgebonden
transactievolumes.
- Private Equity ontwikkelt zich eveneens stabiel ten opzichte van de hoge vergelijkingsbasis van 2006, met
positieve herwaarderingen van (de uitstap uit) aandelenbeleggingen.
- Credit Portfolio Management, dat verantwoordelijk is voor het kredietrisicobeheer van Merchant & Private
Banking, noteerde een negatieve herwaardering van EUR 36 miljoen in het eerste halfjaar.
- De onder Overig Bankbedrijf verantwoorde resultaten van Treasury & Financial Markets lagen na correctie
voor de non-qualifying hedge en de boetebetalingen in 2006 fors hoger, dankzij het effect van een stijgende
rente op derivatenposities.
De handelsvolumes (gecorrigeerd voor brutering) bleven stabiel op het hoge niveau van EUR 530 miljoen.
Resultaten eerste halfjaar 2007 | 9 augustus 2007 | 11
De verbeterde prestatie bij Forex & Rates en de aanzienlijke vooruitgang bij Equity Cash & Derivatives
compenseerden de zwakkere resultaten bij Structured Finance en de energiehandel. Hieruit blijkt maar weer
het voordeel van de diversificatie van onze portefeuille van activiteiten. Ondanks de nadelige
marktomstandigheden bleef het totale handelsresultaat op het zeer hoge niveau van 2006.
Uit deze resultaten blijkt wederom hoezeer Treasury & Financial Markets profiteren van een evenwichtige en
goed gediversifieerde portefeuille van activiteiten.
De wijzigingen in de bijzondere waardeverminderingen waren wederom zeer laag: krap EUR 36 miljoen
in het eerste halfjaar. Een verdere netto vrijval bij Merchant & Private Banking was de belangrijkste pijler
van deze lage last op het niveau van het Bankbedrijf.
In de eerste jaarhelft bleef de kredietschadeverhouding (als percentage van de gemiddelde
kredietrisicogewogen verplichtingen) zeer laag op 2 basispunten. Onvoorziene omstandigheden
voorbehouden voorziet Fortis nu een kredietschadeverhouding van rond de 10 à 15 basispunten voor heel
2007. De kwaliteit van de kredietportefeuille blijft goed en er zijn geen signalen als zou dit op de korte
termijn veranderen. Fortis stelt zich niettemin terughoudend op: de nervositeit in de Amerikaanse
creditmarkten zou eventueel een olievlekeffect kunnen hebben.
De totale kosten bedroegen de eerste helft van 2007 EUR 3.334 miljoen. Deze stijging van 13% in
vergelijking met dezelfde periode vorig jaar valt uiteen in drie componenten: 3% door wijzigingen in de
scope en eenmalige effecten, 3% vanwege onderliggende autonome groei en 7% door een hogere snelheid
van de investeringen in groeiinitiatieven. In het tweede kwartaal van 2007 was de kostengroei beperkt tot 2%
ten opzichte van het eerste kwartaal.
De kostenbatenverhouding kwam het eerste halfjaar neer op 58,0%. Dit is lager dan het percentage voor heel
2006, maar hoger dan de 52,9% die in dezelfde periode van 2006 werd opgetekend. In het tweede kwartaal
van 2007 verbeterde de verhouding naar 55,5% vanaf60,7% in het eerste kwartaal.
De stijging van de totale kosten met EUR 382 miljoen was vrijwel gelijk verdeeld over personeelskosten en
overige kosten.
De personeelskosten kwamen uit op EUR 1.934 miljoen. Dit betekent een stijging van EUR 185 miljoen
oftewel 11% ten opzichte van de eerste helft van 2006. Vorig jaar profiteerde deze post echter van een vrijval
uit de pensioenvoorzieningen van EUR 31 miljoen, hetgeen 2% van de toename verklaart. Ongeveer eenderde
van de resterende stijging komt op het conto van normale looninflatie en de rest valt toe te schrijven aan
hogere medewerkersaantallen (het gevolg van zowel acquisities als werving). De personeelskosten stegen het
tweede kwartaal met 5%, vooral door werving van nieuwe medewerkers bij Merchant & Private Banking ter
ondersteuning van de groeiende activiteiten.
Het totaal aantal FTE's in het Bankbedrijf bedroeg 46.080 aan het einde van het tweede kwartaal. Een
stijging van 3.440 of 8% ten opzichte van een jaar geleden. Ongeveer 1% van deze toename hangt in grote
lijnen samen met de acquisitie van Dominet, Cinergy Marketing & Trading en Von Essen. De resterende
FTE-groei viel hoofzakelijk te herleiden tot Merchant & Private Banking. De extra medewerkers bij
Merchant Banking zijn hoofdzakelijk geworven voor Global Markets, Specialised Financial Services,
Clearing Funds & Custody en Commercial Banking. In Retail Banking zijn de nieuwe medewerkers aan de
slag gegaan in landen met versnelde groei (Turkije, Duitsland en Polen).
De overige kosten stegen met 16% naar EUR 1.400 miljoen in vergelijking met EUR 1.203 miljoen in de
eerste helft van 2006. De consolidatie van acquisities en een buitengewone last in het eerste kwartaal
verklaren ongeveer 3% van de toename, maar het leeuwendeel was het gevolg van investeringen ten bate van
de groeiplannen voor de lange termijn. Deze investeringen spitsten zich toe op de IT-infrastructuur in het
Bankbedrijf, de uitbreiding van de distributie bij Retail Banking in Duitsland (consumentenkrediet), Turkije
en Polen en de ondersteuning van de bedrijfsgroei bij Merchant & Private Banking.
Resultaten eerste halfjaar 2007 | 9 augustus 2007 | 12
In het tweede kwartaal daalden de overige kosten met 2% ten opzichte van het eerste kwartaal van 2007.
Deze verbetering op kwartaalbasis hing samen met een buitengewone last in het eerste kwartaal, een
verhoogde activering van IT-projectkosten en een hogere BTW-teruggaaf.
De effectieve belastingdruk was slechts 13% in de eerste helft van 2007 in vergelijking met 20% voor
dezelfde periode vorig jaar. Het volledig operationele Treasury Centre in België en de verlaging van de
Nederlandse vennootschapsbelasting droegen bij aan de structurele verbetering van de belastingdruk. Het
uitzonderlijk lage niveau had tevens baat bij de opbouw van de resultaten bij Treasury & Financial Markets
en de samenstelling van de meerwaarden. Dat laatste was vooral het gevolg van belastingvrije
aandelentransacties.
Resultaten eerste halfjaar 2007 | 9 augustus 2007 | 13
2.2. Resultaten Bankbedrijf per business (zie voor meer informatie het Financial & Operational
Review)
2.2.1. Retail Banking
Kerncijfers
in EUR miljoen
H1 2007 H1 2006 Mutatie K2 2007 K1 2007 Mutatie
Totale baten 2.441 2.477 -1% 1.248 1.193 5%
Totale kosten -1.592 -1.500 6% -773 -820 -6%
Nettowinst toerekenbaar aan de aandeelhouders 636 661 -4% 350 286 23%
- Retail Bankbedrijf Network 583 616 -5% 323 260 24%
- Asset Management 53 45 19% 27 26 6%
Kosten-batenverhouding 65,2% 60,5% 61,9% 68,7%
Operating leverage -7,6% -0,4% (1) - -
FTE's 18.927 17.030 (1) 11% 18.927 19.142 -1%
Beheerd vermogen Fortis Investments (in EUR miljard) 131,2 121,0 (1) 8% 131,2 124,7 5%
- In/Uitstroom 6,6 9,9 (1) 3,9 2,7 44%
· Nettowinst Retail Banking EUR 636 miljoen in de eerste helft van 2007; tweede kwartaal
EUR 350 miljoen, 23% meer dan het eerste kwartaal
· Totale baten stabiel in eerste halfjaar: hogere netto-inkomsten uit commissies en vergoedingen
compenseren lagere ALM-resultaten
· Uitstekende commerciële prestaties ondersteund door toename van klantendeposito's met
EUR 5 miljard
· Sterke resultaten Fortis Investments deels te danken aan netto-instroom van EUR 7 miljard
De nettowinst van Retail Banking kwam uit op EUR 636 miljoen, 4% lager dan vorig jaar. De totale baten
daalden licht: de hogere netto-inkomsten uit commissies en vergoedingen konden de lagere ALM-
resultaten niet helemaal compenseren. De totale kosten lagen 6% hoger door de voortgaande investeringen
in groeiactiviteiten zoals consumer finance (Credit4me in Duitsland en Dominet in Polen) en Fortis
Investments.
De nettowinst van het Retail Banking1 -netwerk bedroeg het eerste halfjaar EUR 583 miljoen vergeleken
met EUR 916 miljoen vorig jaar. De totale baten waren stabiel op EUR 2,2 miljard: de 10% hogere netto-
inkomsten uit commissies en vergoedingen (EUR 48 miljoen) werden tenietgedaan door lagere ALM-
resultaten en licht verminderde nettorentebaten. De veranderingen in bijzondere waardeverminderingen
namen af met EUR 8 miljoen, terwijl de totale kosten EUR 125 miljoen hoger uitpakten.
De nettowinst bedroeg het tweede kwartaal EUR 324 miljoen, tegen EUR 259 miljoen in het voorafgaande
kwartaal. Belangrijkste stimulans was het hogere ALM-resultaat (+ EUR 91 miljoen) en in mindere mate
ook de nettorentebaten (+ EUR 15 miljoen) en de hogere netto-inkomsten uit commissies en vergoedingen
(+EUR 9 miljoen). De veranderingen in bijzondere waardeverminderingen waren EUR 14 miljoen lager.
De kosten lagen licht hoger door de opname van Dominet.
In het tweede kwartaal is de expansie in groeiregio's voortgezet. Postbank, een 50/50 joint venture van
Fortis en An Post, is in ruim 250 postkantoren van start gegaan. Deze nieuwe bankdienst voor de Ierse
1 De retailactiviteiten van Fortis Banque France zijn in het tweede kwartaal van 2007 overgedragen van Retail Banking naar
Merchant & Private Banking. Alle cijfers in deze alinea, met uitzondering van de nettowinstcijfers, hebben derhalve
betrekking op het Retail Banking-netwerk exclusief Frankrijk.
Resultaten eerste halfjaar 2007 | 9 augustus 2007 | 14
gemeenschap bestrijkt eind volgend jaar het grootste retailnetwerk van Ierland, met meer dan 1000
postkantoren.
Fortis Investments heeft ook het eerste halfjaar weer sterke resultaten neergezet. De nettowinst bedroeg
EUR 60 miljoen en lag daarmee 22% hoger dan het jaar daarvoor. Verder was de nettowinst in het tweede
kwartaal 6% hoger dan in het eerste kwartaal: EUR 31 miljoen. Inclusief ALM-kosten en toegerekende
centrale kosten bereikte de nettowinst van Asset Management de eerste jaarhelft een niveau van
EUR 53 miljoen. De netto-instroom versnelde naar EUR 6,6 miljard ultimo juni, waarvan EUR 3,9 miljard
in het tweede kwartaal is binnengehaald. Het totale vermogen onder beheer kwam uit op EUR 131 miljard,
8% hoger dan ultimo 2006 en 5% hoger dan het einde van het eerste kwartaal.
Resultaten eerste halfjaar 2007 | 9 augustus 2007 | 15
2.2.2. Merchant & Private Banking
Kerncijfers
in EUR miljoen
H1 2007 H1 2006 Mutatie K2 2007 K1 2007 Mutatie
Totale baten 3.258 3.082 6% 1.784 1.474 21%
Totale kosten -1.674 -1.392 20% -888 -786 13%
Nettowinst toerekenbaar aan de aandeelhouders 1.443 1.435 1% 820 622 32%
Kosten-batenverhouding 51,4% 45,2% 49,8% 53,3%
Operating leverage -14,6% 8,6% (1) - -
FTE's 16.022 14.330 (1) 12% 16.022 14.945 7%
Beheerd vermogen Private Banking (in EUR miljard) 85,6 79,0 (1) 8% 85,6 81,6 5%
- In/Uitstroom 2,8 7,0 (1) 2,1 0,7 *
· Nettorentebaten fors hoger door sterke volumegroei
· Netto-inkomsten uit commissies en vergoedingen profiteren van winstgevende transacties, sterke
netto-instroom en cross-selling
· Treasury & Financial Markets: gestage resultaatontwikkeling ondanks moeilijke
marktomstandigheden
· Gunstig kredietklimaat houdt aan
De nettowinst is het eerste halfjaar met 1% gestegen naar EUR 1.443 miljoen (op jaarbasis) ten opzichte van
de hoge vergelijkingsbasis voor de eerste helft van 2006. De toename weerspiegelt de voortgaande
commerciële inspanningen en de enorme veerkracht van de gediversifieerde portefeuille van
marktgerelateerde activiteiten. In vergelijking met het eerste kwartaal van 2007 ging de nettowinst met 32%
omhoog. Dit was behalve aan de sterke ontwikkeling van alle activiteiten ook te danken aan de
seizoensgebonden bijdrage van effectenuitleen en arbitrageactiviteiten in het tweede kwartaal.
De totale baten kwamen 6% hoger uit op EUR 3.258 miljoen, voornamelijk als gevolg van de stijging van de
nettorentebaten met 27%. De groei in nettorentebaten was grotendeels autonoom en het gevolg van hogere
volumes en rentegerelateerde provisies op grote bedrijfstransacties. De hogere volumes maakten de
margedruk bij met name Specialised Financial Services, Commercial Banking en Private Banking meer dan
goed, terwijl de algehele kwaliteit van de portefeuille in de periode juli 2006-juni 2007 verbeterde. Voor
Treasury & Financial Markets werd een daling van 10% opgetekend, die grotendeels kan worden verklaard
door de negatieve bijdrage van de credit hedging portefeuille. Het onderliggende handelsresultaat bleef de
eerste helft sterk en kwam ondanks moeizame marktomstandigheden uit op EUR 967 miljoen (inclusief
brutering).
De totale kosten stegen op jaarbasis met 20% naar EUR 1.674 miljoen. De personeelskosten lagen 24%
hoger, terwijl het aantal FTE's met 12% toenam. Ongeveer eenderde van de toename van de personeelskosten
kwam voor rekening van wijzigingen in de scope, en dan met name de acquisitie van Fortis Energy Marketing
& Trading en de integratie van Fortis Banque France. Zonder die wijzigingen was er sprake van een stijging
van de personeelskosten van 16% door werving bij de businesses die als groeimotor fungeerden (veelal buiten
de Benelux). In de eerste helft van 2006 was daarentegen geprofiteerd van de vrijval van bonussen. De
overige directe kosten kwamen 13% hoger uit op jaarbasis. Hiervan had eenderde te maken met wijzigingen
in de scope. De rest ging zitten in langetermijninvesteringen in de groei.
Resultaten eerste halfjaar 2007 | 9 augustus 2007 | 16
3. Verzekeringsbedrijf
Kerncijfers
in EUR miljoen
H1 2007 H1 2006 Mutatie K2 2007 K1 2007 Mutatie
Nettowinst toerekenbaar aan de aandeelhouders 765 720 6% 413 352 17%
- Leven 556 475 17% 285 271 5%
- Niet-leven 209 246 -15% 128 81 59%
Operating leverage (3) -1,9% 0,2% (1) - -
FTE's 14.467 13.106 (2) 10% 14.467 13.643 6%
Leven
Brutopremies 5.326 3.909 36% 2.324 3.003 -23%
Premies inzake beleggingscontracten 1.678 1.341 25% 828 851 -3%
Bruto-instroom Leven 7.004 5.250 33% 3.151 3.853 -18%
Technisch resultaat 367 300 22% 208 159 31%
Operationele marge 439 375 17% 233 206 13%
Niet-leven
Brutopremies Niet-leven 3.072 2.790 10% 1.273 1.799 -29%
Technisch resultaat 197 299 -34% 126 71 76%
Operationele marge 204 307 -34% 124 80 56%
Combined ratio 99,0% 94,5% 97,0% 101,2%
(1) Jaar 2006, gecorrigeerd voor vergelijkingsdoeleinden
(2) Jaar 2006
(3) Herrubricering CaiFor onder beeindigde activiteiten; cijfers jaar 2006 en 2007
exclusief CaiFor
· Nettowinst stijgt het eerste halfjaar met 6% naar EUR 765 miljoen en maakt daarmee het effect
van de storm Kyrill (EUR 59 miljoen) in het eerste kwartaal en de overstromingen in het Verenigd
Koninkrijk in juni (EUR 33 miljoen) meer dan goed
· Bruto-instroom Leven schiet met 33% omhoog naar EUR 7 miljard door succesvolle
marketingcampagnes en uitstekende verkoopresultaten bij pensioengerelateerde activiteiten
· Brutoverzekeringspremies bij Niet-leven nemen met 10% toe tot EUR 3,1 miljard, dankzij
aandacht voor klantbehoeften
· Succesvolle internationale expansie voortgezet met acquisitie van Pacific Century Insurance uit
Hongkong
Fortis Insurance heeft zich in het tweede kwartaal van 2007 wederom goed ontwikkeld. De nettowinst steeg
naar EUR 765 miljoen. Deze toename van 6% ten opzichte van de eerste helft van 2006 werd gerealiseerd
ondanks de gevoelige klap van de storm Kyrill (EUR 86 miljoen vóór belastingen) in het eerste kwartaal en
de overstromingen in het Verenigd Koninkrijk in juni (EUR 46 miljoen vóór belastingen). Zonder deze twee
gebeurtenissen noteerden zowel Leven als Niet-leven een solide en duurzaam technisch resultaat op basis van
winstgevende volumegroei.
De nettowinst steeg het tweede kwartaal met 17% ten opzichte van het eerste kwartaal: de gerealiseerde
EUR 413 miljoen was vooral te danken aan een betere ontwikkeling bij Niet-leven.
Fortis Insurance zette een goede commerciële prestatie neer. De totale instroom bereikte een niveau van
EUR 10,1 miljard in de eerste jaarhelft en lag daarmee 25% hoger dan in diezelfde periode in 2006. Leven
groeide door een forse verkoopinspanning aanmerkelijk: met 33% naar EUR 7 miljard. De toonaangevende
Resultaten eerste halfjaar 2007 | 9 augustus 2007 | 17
positie van Fortis Insurance in België is nog verder aangescherpt met de sterke verkoopcampagnes aan het
begin van het jaar, die hebben geleid tot een uitstekende prestatie bij Individueel Leven. In Nederland werd
geprofiteerd van de strategische beslissing om pensioenproducten als zwaartepunt aan te wijzen en van de
groeiende portefeuille bij Individueel Leven. Brutoverzekeringspremies Niet-leven, waar de nadruk lag op
winstgevende groei, stegen met een gedegen 10% naar EUR 3,1 miljard dankzij uitstekende verkoopprestaties
in alle landen.
De instroom in zowel Leven als Niet-leven lag wat lager dan in het eerste kwartaal. De timing van de Leven-
campagnes en de seizoenspiek in premie-inkomen Niet-leven in het eerste kwartaal waren hiervoor de
belangrijkste redenen.
Bij Leven steeg de operationele marge met 17% ten opzichte van de eerste helft van 2006: EUR 439 miljoen
door hogere volumes, zowel wat betreft instroom als vermogen onder beheer (+13% in vergelijking met het
eerste halfjaar van 2006) en een verbeterd beleggingsresultaat. De nettowinst ging hierdoor met 17% omhoog
naar EUR 556 miljoen.
Bij Niet-leven drukte het effect van de storm Kyrill en de overstromingen in het Verenigd Koninkrijk (samen
goed voor EUR 132 miljoen vóór belastingen) het technisch resultaat met 34% (EUR 197 miljoen). Deze
gebeurtenissen deden het resultaat van Niet-leven afnemen met 15% tot EUR 209 miljoen. Zonder deze
natuurrampen verbeterde het technisch resultaat (10%) dankzij winstgevende premiegroei en aanhoudend
sterke verzekeringsresultaten.
De kosten waren de eerste helft onder controle: de geringe toename van 3% viel vooral toe te schrijven aan de
kosten van groei-initiatieven.
Multi-channeldistributie is een van de speerpunten van de verdere groei. De nadruk bij Fortis Insurance blijft
gericht op innovatie en de uitbreiding van de distributiekanalen in Nederland. Er zijn goede vorderingen
geboekt met de ontwikkeling van een nieuw direct verzekeringskanaal onder de naam `Ditzo'. In België
wordt verder gewerkt aan de pakkettenstrategie, terwijl International diverse initiatieven in multi-
channeldistributie heeft ontplooid, onder andere in Frankrijk en het Verenigd Koninkrijk evenals in pas
betreden markten als Duitsland, Rusland en Oekraïne. Nieuwe, innovatieve producten zijn met succes
geïntroduceerd, zowel op de thuismarkten van de Benelux als internationaal.
In het kader van de internationale expansiestrategie heeft Fortis met succes de overname van Pacific Century
Insurance afgerond. Op 15 juni werd aangekondigd dat Fortis in totaal 98,59% van het aandelenkapitaal in
handen had gekregen en dat zou worden overgegaan tot de gedwongen verwerving van de resterende 1,41%
van de aandelen. Ook deze overname is een uitgelezen kans om een groeimarkt te betreden en vormt een
goede aanvulling op de groeistrategie van Fortis Insurance in Azië. De naam van de belangrijkste
handelsmaatschappij, Pacific Century Insurance Company Limited, is veranderd in Fortis Insurance Company
(Asia) Limited. Fortis Deutschland Lebensversicherungen AG en Fortis Bank hebben samen met veel succes
een nieuwe activiteit in de markt gezet: de consumentenkredietactiviteit Credit4Me. Fortis Assurances France
is, na de geslaagde start van bankverzekeringsactiviteiten voor vermogende particulieren eind vorig jaar,
samen met Fortis Bank France overgegaan tot de verkoop van gespecialiseerde verzekeringsproducten aan
private banking-klanten.
Fortis maakte in juli bekend dat Caifor, de joint venture van Fortis en "la Caixa", na 15 jaar van vruchtbare
samenwerking zou worden beëindigd. Fortis blijft zich volledig inzetten voor de Spaanse markt, in zowel
bankieren als verzekeren, en voor de internationale expansiestrategie op basis van multi-channeldistributie.
De verkoop van het belang van Fortis in Caifor heeft geleid tot een wijziging in de presentatie van de
resultaten van het Verzekeringsbedrijf voor 2006 en 2007. De resultaten voor Caifor zullen conform IFRS in
de winst- en verliesrekening worden verantwoord onder resultaten beëindigde bedrijfsactiviteiten.
Leven
De bruto-instroom steeg het eerste halfjaar met 33% naar EUR 7.004 miljoen door succesvolle
marketingcampagnes en de wederom uitstekende verkoopresultaten van pensioenproducten. In België zorgde
een omvangrijke nieuwe productie via het bankkanaal en het intermediair, het gevolg van de
Resultaten eerste halfjaar 2007 | 9 augustus 2007 | 18
verkoopcampagnes van het eerste kwartaal, voor een opmerkelijke groei van 43% ten opzichte van de eerste
helft van 2006. In Nederland groeide de instroom bij Individueel en Collectief Leven met 35% op basis van
stevige marges en een op pensioenactiviteiten gerichte strategie. Alle landen droegen bij aan de stijging van
16% bij Insurance International, die het resultaat was van diverse groei-initiatieven.
Bij Leven lag de instroom 18% lager dan het voorgaande kwartaal. Deze daling viel toe te schrijven aan de
timing van marketingcampagnes.
Het technisch resultaat Leven groeide met 22% naar EUR 367 miljoen door hogere volumes en betere
seizoensgebonden beleggingsinkomsten dan in de eerste helft van 2006.
De nettowinst steeg met 17% ten opzichte van de eerste helft van 2006 door het betere technische resultaat en
de lagere belastingdruk.
Dat het technisch resultaat en de nettowinst hoger lagen dan in het eerste kwartaal was voornamelijk te
danken aan de sterke seizoensgebonden dividendinkomsten van het tweede kwartaal.
Resultaten eerste halfjaar 2007 | 9 augustus 2007 | 19
Niet-leven
De brutoverzekeringspremies stegen met 10% naar EUR 3.072 miljoen in de eerste helft van 2007. Alle
businesses droegen bij aan deze groei. Datzelfde gold voor alle productsegmenten dankzij een sterkere
strategische focus op de klant zonder concessies te doen aan de technische vereisten. Bij Ongevallen & Ziekte
kwam de groei uit op 9%. Nederland liep daarbij voorop: Fortis versterkte de toch al solide marktpositie door
de geprivatiseerde markt voor langdurige arbeidsongeschiktheid te betreden. Bij het Schadebedrijf stegen de
brutoverzekeringspremies met 10% op basis van de gezonde groei voor alle productlijnen, vooral op de Britse
markt voor motorrijtuigenverzekeringen (Fortis profiteerde hier van relatief lage kosten in een moeilijke
markt), en dankzij productinnovatie in alle markten.
Door de traditionele piek in premie-inkomen in het eerste kwartaal, met name bij Ongevallen & Ziekte,
daalden de brutoverzekeringspremies in het tweede kwartaal met 29% ten opzichte van het eerste kwartaal.
Door het effect van de storm Kyrill en de overstromingen in het Verenigd Koninkrijk (op de
Schaderesultaten) lag het technisch resultaat de eerste helft van 2007 34% lager op EUR 197 miljoen. De
combined ratio bedroeg 99,0%. Exclusief deze natuurrampen nam het technisch resultaat met 10% toe, en de
voortgaande nadruk op winstgevende groei in alle landen resulteerde in een uitstekende combined ratio van
93,6%.
Het negatieve effect van de schadeclaims als gevolg van deze gebeurtenissen werd ten dele gecompenseerd
door een betere productie, hogere meerwaarden en een lagere belastingdruk. Per saldo daalde de nettowinst
het eerste halfjaar met 15% naar EUR 209 miljoen.
Het technisch resultaat en de nettowinst waren het tweede kwartaal hoger dan in het eerste, met name
vanwege het effect van de storm Kyrill in het eerste kwartaal.
Het Verenigd Koninkrijk viel ook in juli weer ten prooi aan ernstige overstromingen. Het is echter nog te
vroeg voor een accurate inschatting van de eventuele effecten.
Resultaten eerste halfjaar 2007 | 9 augustus 2007 | 20
3.2. Resultaten Verzekeringsbedrijf per business (zie voor meer informatie het Financial & Operational
Review)
3.2.1. Insurance Belgium
Kerncijfers
in EUR miljoen
H1 2007 H1 2006 Mutatie K2 2007 K1 2007 Mutatie
Nettowinst toerekenbaar aan de aandeelhouders 285 273 4% 148 136 9%
Bruto-instroom Leven 3.386 2.362 43% 1.534 1.851 -17%
Brutopremies Niet-leven 721 664 9% 319 402 -21%
Combined ratio 104,6% 98,9% 97,7% 111,6%
Operating leverage -6,4% -4,4% (1) - -
FTE's 5.071 5.182 (2) -2% 5.071 5.032 1%
(1) Jaar 2006, gecorrigeerd voor vergelijkingsdoeleinden
(2) Jaar 2006
· De nettowinst stijgt naar EUR 285 miljoen, een toename van 4% ten opzichte van vorig jaar en
meer dan voldoende compensatie voor het effect van de storm Kyrill
· Bij Leven bedraagt de totale bruto-instroom EUR 3.386 miljoen. Ten grondslag aan deze sterke
toename van 43% ten opzichte van vorig jaar lag een intensieve marketinginspanning in het eerste
kwartaal. Het resultaat is duurzaam marktleiderschap in Individueel en Collectief Leven
· Niet-leven groeit met 9% naar EUR 721 miljoen dankzij een uitgebreider productaanbod
· Integratie volledig op schema
De nettowinst van Fortis Insurance Belgium kwam het eerste halfjaar uit op EUR 285 miljoen. Dit betekent
een toename van 4% ten opzichte van de eerste helft van 2006, ondanks het effect (vóór belastingen) van de
storm Kyrill van EUR 46 miljoen. Het technisch resultaat exclusief Kyrill lag EUR 39 miljoen hoger op
EUR 265 miljoen en werd gedragen door sterkere prestaties bij Leven (volumegroei) en bij Niet-leven (betere
schaderatio en volumegroei). Het hogere technisch resultaat vormde, in combinatie met de lagere
belastingdruk voornamelijk als gevolg van een gunstigere samenstelling van de meerwaarden, meer dan
voldoende compensatie voor het effect van Kyrill.
De nettowinst kwam het tweede kwartaal 9% hoger uit dan in het eerste kwartaal. Dit was vooral te danken
aan het seizoenseffect van de dividenduitkeringen en het effect van de storm Kyrill in het eerste kwartaal.
De totale instroom bereikte EUR 4.107 miljoen in het eerste halfjaar van 2007 en lag daarmee 36% boven het
niveau van vorig jaar. Bij Leven was de instroom 43% hoger door spaar- en beleggingsgerelateerde
producten, terwijl Niet-leven een toename van de instroom van 9% te zien gaf. De sterke
marketinginspanningen van het begin van het jaar waren gericht op het bankkanaal en intermediair en
leverden een recordinstroom op bij Leven in het eerste kwartaal en werkten daarnaast ook gunstig door op de
volumes in het tweede kwartaal. De totale instroom daalde met 18% ten opzichte van het eerste kwartaal:
Niet-leven was zwakker vanwege het gebruikelijke seizoenseffect in premies en Leven kon in tegenstelling
tot het eerste kwartaal niet profiteren van de sterke stimulans van spaaracties.
De kosten bleven onder controle en stegen met slechts 1% naar EUR 194 miljoen (2006: EUR 191 miljoen).
De toename hing vooral samen met het hogere aantal FTE's in verband met de voortgaande groei van de
activiteiten.
Resultaten eerste halfjaar 2007 | 9 augustus 2007 | 21
De meeste integratie- en synergieprojecten zijn inmiddels afgerond. Het laatste aandachtspunt is de
consolidatie van het Niet-leven platform, waarvan de introductie voor het tweede kwartaal van 2008 op stapel
staat. Onze `time-to-market' en dienstverlening kan hierdoor sterk verbeteren en vormt daarmee een solide
basis voor verdere synergiemogelijkheden. Fortis Insurance Belgium legt zich verder toe op de benutting van
het cross-selling potentieel van het banknetwerk in België voor kleine en middelgrote ondernemingen. De
uitrol van het cross-selling project staat gepland voor begin 2008.
Resultaten eerste halfjaar 2007 | 9 augustus 2007 | 22
3.2.2. Insurance Netherlands
Kerncijfers
in EUR miljoen
H1 2007 H1 2006 Mutatie K2 2007 K1 2007 Mutatie
Nettowinst toerekenbaar aan de aandeelhouders 379 321 18% 213 166 28%
Bruto-instroom Leven 1.918 1.425 35% 738 1.181 -38%
Brutopremies Niet-leven 1.255 1.174 7% 464 791 -41%
Combined ratio 89,6% 87,1% 86,4% 93,1%
Operating leverage 8,6% 4,7% (1) - -
FTE's 4.439 4.210 (2) 5% 4.439 4.387 1%
(1) Jaar 2006, gecorrigeerd voor vergelijkingsdoeleinden
(2) Jaar 2006
· Sterke ontwikkeling bij Leven en Niet-leven zorgt voor stijging nettowinst met 18% in het eerste
halfjaar tot EUR 379 miljoen en maakt daarmee de storm Kyrill meer dan goed
· Bruto-instroom bij Leven 35% hoger naar EUR 1.918 miljoen, met name door pensioenactiviteiten
· sterke prestaties bij Ongevallen & Ziekte en productinnovatie bij het Schadebedrijf waren de
belangrijkste impulsen voor de toename van de bruto-instroom bij Niet-leven met 7% naar
EUR 1.255 miljoen
· Goede voortgang is geboekt met de implementatie van innovatieve producten en de
voorbereidingen voor een direct distributiekanaal
De nettowinst steeg de eerste helft met 18% tot EUR 379 miljoen, dankzij een hoger technisch resultaat bij
Leven, een lagere vennootschapsbelasting en hogere meerwaarden. Deze factoren boden meer dan voldoende
compensatie voor het effect van de storm Kyrill.
De nettowinst kwam het tweede kwartaal 28% hoger uit dan in het eerste kwartaal van 2007. Dit betere
resultaat was het gevolg van het effect van de storm Kyrill in het eerste kwartaal en hogere
beleggingsopbrengsten in het tweede kwartaal.
De bruto-instroom kwam voor het eerste halfjaar in totaal 22% hoger uit op EUR 3.173 miljoen, dankzij
bijdragen van Leven (+35%) en Niet-leven (+7%). Leven profiteerde van de nadruk op pensioengerelateerde
collectieve contracten. Ongevallen & Ziekte (+13%) droeg bij aan de gunstige omzetontwikkeling bij Niet-
leven. In het tweede kwartaal daalde door seizoensinvloeden de instroom bij Collectief Leven en
Ziektekostenverzekeringen 39% onder het niveau voor het eerste kwartaal.
De kosten stegen met slechts 2% in vergelijking met dezelfde periode in 2006, van EUR 263 miljoen naar
EUR 267 miljoen, ondanks de investeringen in groei-initiatieven zoals de inrichting van multi-
channeldistributie.
Hoewel Fortis Insurance Netherlands de banden met het intermediair verder blijft versterken, voorziet de
groeistrategie tevens in een verbreding en verdieping van het distributienetwerk. Nieuwe concepten in directe
verzekeringen worden ontwikkeld en zullen de komende maanden worden geïmplementeerd. Deze
initiatieven richten zich op doelgroepen die normaal gesproken niet voor advies naar een tussenpersoon
zouden stappen. Fortis Insurance Netherlands heeft in juni bekendgemaakt dat het nieuwe directe
verzekeringskanaal onder de naam Ditzo gaat opereren.
Resultaten eerste halfjaar 2007 | 9 augustus 2007 | 23
3.2.3. Insurance International
Kerncijfers
in EUR miljoen
H1 2007 H1 2006 Mutatie K2 2007 K1 2007 Mutatie
Nettowinst toerekenbaar aan de aandeelhouders 101 126 -20% 52 49 5%
Bruto-instroom Leven 1.700 1.463 16% 879 821 7%
Brutopremies Niet-leven 1.097 952 15% 491 606 -19%
Combined ratio 105,7% 100,1% 108,9% 102,2%
Operating leverage (3) -13,7% 12,3% (1) - -
FTE's 4.957 3.714 (2) 33% 4.957 4.224 17%
(1) Jaar 2006, gecorrigeerd voor vergelijkingsdoeleinden
(2) Jaar 2006
(3) Herrubricering CaiFor onder beeindigde activiteiten; cijfers jaar 2006 en 2007
exclusief CaiFor
· Sterke ontwikkeling in het tweede kwartaal stuwt bruto-instroom Leven met 16%omhoog van
EUR 1.463 miljoen naar EUR 1.700 miljoen
· De bruto verzekeringspremies Niet-leven stijgen met 15% naar EUR 1.097 miljoen, met name
dankzij de aanhoudende sterke prestaties in het Verenigd Koninkrijk
· Nettowinst EUR 101 miljoen beïnvloed door de storm Kyrill en overstromingen in het Verenigd
Koninkrijk in juni
· Implementatie internationale groeistrategie op schema: overname PCI in Hongkong afgerond;
marketingcampagne om het merk Fortis in Rusland en Oekraïne te promoten; succesvolle
bankverzekeringsactiviteiten in Frankrijk en Duitsland
Fortis Insurance International had in het eerste kwartaal te lijden van de storm Kyrill en in het tweede
kwartaal (juni) van de overstromingen in het Verenigd Koninkrijk: de nettowinst kwam uit op EUR 101
miljoen, tegen EUR 126 miljoen voor de eerste helft van 2006. In Leven werd een stijging van de nettowinst
geboekt van 19%, dankzij een algehele groei van het beheerd vermogen en hogere winstbijdragen uit joint
ventures. De nettowinst Niet-leven werd beïnvloed door weergerelateerde gebeurtenissen die een nadelig
effect hadden op de resultaten van Fortis UK en Fortis Corporate Insurance.
De bruto-instroom bij de geconsolideerde bedrijven groeide met 16% van EUR 2.415 miljoen tot EUR 2.797
miljoen in de eerste helft van 2007 door uitstekende verkoopresultaten bij Leven en Niet-leven als gevolg van
diverse groei-initiatieven. De voortgaande succesvolle ontwikkeling van distributiekanalen van derden was
verantwoordelijk voor de toenemende instroom Leven in Luxemburg. De bruto-instroom bij de niet-
geconsolideerde bedrijven steeg met 14% naar EUR 2.225 miljoen dankzij de groei bij joint ventures in
Leven.
Door de ontwikkeling van activiteiten en aanloopkosten in nieuwe markten lagen de kosten 7% hoger dan in
dezelfde periode vorig jaar: EUR 210 miljoen, inclusief een herrubricering.
Resultaten eerste halfjaar 2007 | 9 augustus 2007 | 24
Voor meer informatie over het resultaat over het eerste halfjaar van 2007
verwijzen wij u naar het `Financial and Operational Review', onze
`Analyst Presentation' en het `Consolidated Quarterly Financial Report'.
Deze documenten vindt u op onze website: www.fortis.com
Persconferentie
9 augustus, 10.30 uur CET
Fortis Auditorium, Archimedeslaan 6, Utrecht
Webcast: www.fortis.com
Inbelnummers:
+44 207 806 1953 (Verenigd Koninkrijk)
+32 2 789 8726 (België)
+31 20 707 5512 (Nederland)
Presentatie analisten en beleggers
9 augustus, 14.00 uur CET
Fortis Auditorium, Archimedeslaan 6, Utrecht
Webcast: www.fortis.com
Inbelnummers:
+44 20 7138 0815 (Verenigd Koninkrijk)
+32 2 400 3463 (België)
+1 718 354 1391 (VS)
Opnieuw afspelen is mogelijk tot 29 augustus (wachtwoord: 7811485#)
+44 207 806 1970 (VK)
+32 2 400 3465 (België)
+1 718 354 1112 (VS)
Fortis is een internationale financiële dienstverlener op het gebied van bankieren en verzekeren. Wij bieden onze particuliere, zakelijke en
institutionele klanten een breed pakket van producten en diensten via de eigen kanalen, in samenwerking met het intermediair en via
andere distributiepartners. Met een marktkapitalisatie van EUR 38,2 miljard (31/07/2007), behoort Fortis tot de twintig grootste financiële
instellingen van Europa. Onze sterke solvabiliteit, onze aanwezigheid in 50 landen en de toewijding en het professionalisme van onze
60.000 medewerkers stellen ons in staat om mondiale kracht te combineren met lokale flexibiliteit, een combinatie die garant staat voor
optimale dienstverlening. Meer informatie is beschikbaar op www.fortis.com
Perscontacten:
Brussel: +32 (0)2 565 35 84 Utrecht: +31 (0)30 226 32 19
Investor Relations:
Brussel: +32 (0)2 565 53 78 Utrecht: +31 (0)30 226 32 20
Resultaten eerste halfjaar 2007 | 9 augustus 2007 | 25
---- --