---
Goed eerste halfjaar Essent door succesvol commercieel bedrijf
Hier vindt u de resultaten van Essent in het eerste halfjaar van 2008.
o Volumegroei en kostenbeheersing vormen basis winstgroei commercieel
bedrijf
o Groei investeringen en lagere tarieven zorgen voor resultaatsdruk
bij netwerkbedrijf
o Essent is en blijft de grootste in groen
Kerncijfers Groep
in miljoenen euro's eerste
halfjaar
2008 eerste
halfjaar
2007
Netto-omzet 4.371 3.572
Brutomarge 1.626 1.579
Resultaat voor rente en belastingen (EBIT) 648 612
Resultaat na belastingen doorlopende bedrijfsactiviteiten toe te
rekenen aan aandeelhouders 462 483
Resultaat per aandeel doorlopende
bedrijfsactiviteiten (in euro's) 3,08 3,23
Resultaat per aandeel beëindigde
bedrijfsactiviteiten (in euro's) -- 11,93
Toelichting op de halfjaarresultaten 2008
De in 2003 uitgestippelde strategie gericht op waardecreatie door
middel van groei en operational excellence is nog steeds onverminderd
van kracht. Bedrijfsprocessen zijn gestroomlijnd, de klanttevredenheid
is terug op het niveau van vóór de liberalisering, de
rentabiliteitsdoelstellingen zijn gehaald en de herstructurering van
Essent - met onder andere de verkoop van Kabelcom en diverse kleinere
desinvesteringen - verloopt succesvol.
Geconsolideerde resultaten
Het resultaat voor rente en belastingen (EBIT) over het eerste
halfjaar 2008 neemt met EUR 36 miljoen (6%) toe tot EUR 648 miljoen.
Deze stijging is volledig toe te schrijven aan de commerciële
activiteiten, waar de uitbreiding van handelsactiviteiten, hogere
beschikbaarheid van de energieproductie-eenheden en lagere
operationele kosten leiden tot een EBIT-stijging van EUR 69 miljoen
(18%) tot EUR 442 miljoen. Door hogere operationele kosten als gevolg
van de opbouw van de organisatie, hogere afschrijvingen en lagere
tarieven, daalde het resultaat voor rente en belastingen van Essent
Netwerken van EUR 239 miljoen in het eerste halfjaar 2007 tot EUR 206
miljoen in het eerste halfjaar 2008.
Door een hogere rentelast en het ontbreken van overeenkomstige
belastingbaten als in het eerste halfjaar 2007, is het resultaat na
belastingen uit doorlopende bedrijfsactiviteiten 4% lager dan over het
eerste halfjaar 2007. Het resultaat per aandeel uit doorlopende
bedrijfsactiviteiten, toe te rekenen aan aandeelhouders van Essent
N.V. daalt van EUR 3,23 in het eerste halfjaar 2007 tot EUR 3,08 in
het eerste halfjaar 2008.
Het geïnvesteerd vermogen neemt toe als gevolg van investeringen in
vaste activa en door uitbreiding van de handelsactiviteiten. Door
stijging van de marktprijzen voor kolen, biomassa, olie en gas neemt
de marktwaarde van de derivaten toe en daardoor ook het bijbehorende
vermogensbeslag. De door Essent Trading ontvangen en betaalde
financiële zekerheden zijn om dezelfde reden eveneens sterk gestegen.
Per 30 juni 2008 is het netto kassaldo omgeslagen in een kleine
rentedragende schuld (EUR 258 miljoen).
Omdat het commerciële bedrijf en het netwerkbedrijf een gescheiden
bedrijfsvoering hebben, worden de resultaten voor deze beide bedrijven
afzonderlijk toegelicht. Hierbij wordt de overhead van de Groep na
doorberekening van de diensten aan het netwerkbedrijf, volledig aan
het commerciële bedrijf toegerekend.
Het commerciële bedrijf
Kerncijfers commercieel bedrijf
in miljoenen euro's eerste
halfjaar
2008 eerste
halfjaar
2007
Netto-omzet 3.769 2.957
Brutomarge 1.073 1.021
Resultaat voor rente en belastingen (EBIT) 442 373
Resultaat na belastingen doorlopende bedrijfsactiviteiten toe te
rekenen aan aandeelhouders 368 253
De omzet van het commerciële bedrijf stijgt in het eerste halfjaar
2008 met 27% tot
EUR 3.769 miljoen. Deze stijging is grotendeels (19%) autonoom en is
ongeveer gelijk verdeeld over elektriciteit en gas. Beide
hoofdproducten laten volumestijgingen zien in de verkoop aan
eindgebruikers, evenals toegenomen handelsvolumes.
De brutomarge daalt van 35% van de omzet in het eerste halfjaar 2007
tot 28% van de omzet in het eerste halfjaar 2008. Voor elektriciteit
daalt de marge als gevolg van hogere grondstofkosten voor de
productiecentrales. De beschikbaarheid van de centrales was beduidend
beter dan in de vergelijkbare periode in 2007. De marge op gas is
eveneens lager, wat is veroorzaakt door een relatief groter aandeel in
handelsactiviteiten.
Voor een goed begrip van het financiële belang dat met de
handelsactiviteiten wordt behaald, dient tevens rekening te worden
gehouden met dat deel van de stijging van de marktwaarde van onze
derivaten dat per verslagdatum alsnog niet gerealiseerd rechtstreeks
ten gunste van het vermogen wordt gebracht (IAS39 reserve). Gedurende
het eerste halfjaar 2008 is een bedrag ter grootte van EUR 615 miljoen
uit dien hoofde op grond van het door Essent toegepaste systeem van
cash flow hedge accounting buiten het resultaat gehouden. Het
cumulatieve bedrag van deze reserve bedraagt per 30 juni 2008 EUR 881
miljoen.
De eind 2007 ingezette plannen ter verlaging van de overhead,
noodzakelijk als gevolg van de splitsing, zijn in het eerste halfjaar
2008 verder in kaart gebracht. Naar verwachting zal eind 2009 een
verlaging van de overheadkosten van circa 25% zijn gerealiseerd ten
opzichte van het niveau van medio 2007. Daarnaast wordt hard gewerkt
aan verdere verlaging van de kosten van bedrijfsprocessen. Dit geldt
niet alleen voor de klantprocessen van Service & Verkoop, maar ook
voor betere afstemming tussen de diverse business units, integratie
van aanpalende processen, vereenvoudiging van de bestuurlijke
organisatie en initiatieven op het gebied van decentraal werken
teneinde de nadelige invloed van de gebrekkige verkeersmobiliteit op
de arbeidseffectiviteit te verminderen. De operationele kosten,
uitgedrukt als percentage van de omzet, dalen van 26% in het eerste
halfjaar 2007 tot 20% in het eerste halfjaar 2008. De operationele
kosten dalen ook in absolute zin van EUR 769 miljoen tot EUR 749
miljoen. Op autonome basis, dus geschoond voor de kosten als gevolg
van de acquisities van Westland en ANO, dalen de operationele kosten
met 6%.
Splitsing
Het netwerkbedrijf van Essent gaat per 1 januari 2009 verder onder de
naam ENEXIS. Dan zal ENEXIS ook haar nieuwe hoofdkantoor betrekken aan
de A2 bij Rosmalen.
De eind 2006 in werking getreden Wet onafhankelijk netbeheer
formuleert drie belangrijke eisen. Essent voldoet op dit moment aan
twee van die eisen: het netwerkbedrijf van Essent is sinds eind 2007
een zogenoemde "vette" netbeheerder en het beheer van het 110-150 kV
net is inmiddels overgedragen aan TenneT. Essent bereidt zich voor op
de uitvoering van de derde eis, het zogenoemde groepsverbod; de
eigendomssplitsing tussen de commerciële productie-, handels- en
leveringsactiviteiten aan de ene kant en de gereguleerde
distributieactiviteiten aan de andere kant. Zoals in het jaarverslag
over 2007 is aangekondigd, wil Essent de operationele splitsing tussen
beide organisaties zoveel mogelijk voltooien in 2008. Dit betekent dat
het commerciële bedrijf en het netwerkbedrijf vanaf 1 januari 2009 in
feite los van elkaar opereren. Hierbij wordt aangetekend dat het
ontvlechten van de IT infrastructuur en het ontmantelen van het Shared
Service Center tussen Essent Netwerk en Essent Service & Verkoop zeker
tot in 2009 zal doorlopen.
Essent is bezig met het opstellen van het Splitsingsplan dat, voorzien
van een oordeel van de NMa, ter goedkeuring moet worden voorgelegd aan
de Minister van Economische Zaken. Essent heeft het stellige voornemen
om het netwerkbedrijf af te splitsen. De aandelen van het
netwerkbedrijf dienen in overheidshanden te blijven. Ten aanzien van
het netwerkbedrijf hebben de aandeelhouders van Essent N.V. (en zij
zijn ook de toekomstige rechtstreekse aandeelhouders van het
netwerkbedrijf) aangegeven dat dit over voldoende investeringsruimte
dient te beschikken. De feitelijke juridische splitsing zal later
plaatsvinden dan de operationele splitsing.
Het netwerkbedrijf
Kerncijfers netwerkbedrijf
in miljoenen euro's eerste
halfjaar
2008 eerste
halfjaar
2007
Netto-omzet 668 698
Brutomarge 556 574
Resultaat voor rente en belastingen (EBIT) 206 239
Resultaat na belastingen doorlopende bedrijfsactiviteiten toe te
rekenen aan aandeelhouders 94 230
Het netwerkbedrijf is in het eerste halfjaar 2008 verder gegaan met
het opbouwen van een zelfstandige organisatie, die niet alleen
bestuurlijk, maar ook operationeel zijn wettelijke taken kan gaan
uitvoeren. De samenstelling van de Raad van Commissarissen is
veranderd en de Directie is met een tweede statutair directeur
uitgebreid. De managementlaag onder de Directie is benoemd, er is een
inventarisatie gemaakt van de gewenste competenties en een begin
gemaakt met de invulling daarvan.
De omzet is in het eerste halfjaar 2008 ten opzichte van het eerste
halfjaar 2007 met EUR 30 miljoen (4%) gedaald tot EUR 668 miljoen,
vooral onder invloed van lagere toegestane tarieven. De brutomarge in
procenten van de omzet is met 83% één procentpunt gestegen.
In absolute zin stijgen de kosten met EUR 21 miljoen (6%) tot EUR 356
miljoen, vooral door de opbouw van een nieuwe organisatie en hogere
afschrijvingen als gevolg van reguliere investeringen. Voor de goede
orde dient hierbij te worden opgemerkt, dat ter wille van de
vergelijkbaarheid de cijfers over het eerste halfjaar 2007 zijn
aangepast aan de nieuwe situatie met betrekking tot de zogenaamde
"vette" netbeheerder. Deze aanpassing betreft exploitatie van de
elektriciteit- en gasnetten die in werkelijkheid pas eind 2007 zijn
verworven van Essent Nederland B.V., een houdstermaatschappij binnen
het commerciële bedrijf. Deze aanpassing is op grond van technische
verslaggevingvoorschriften niet verwerkt in de financiële overzichten.
Vooruitzichten
De omgeving waarin Essent opereert is sterk in beweging. Niet alleen
vindt er een internationale consolidatie plaats in de sector in
Europa, ook in Nederland vinden grote veranderingen plaats. De
contouren van een nieuw marktmodel komen langzamerhand uit de
grondverf. De trage politieke besluitvorming leidt tot grote druk op
bedrijven als Essent om de systemen op tijd voor de ingangsdatum klaar
te hebben.
Naast een nieuw marktmodel met zijn hoge systeeminvesteringen, werkt
Essent aan de verplichte eigendomssplitsing.
Het risicoprofiel van zowel de splitsing van de feitelijke operaties
als van de uiteindelijke rechtshandeling is zodanig dat met grote
omzichtigheid wordt gehandeld. Het netwerkbedrijf bouwt verder aan
zijn organisatie en vult gaandeweg steeds meer van de ontbrekende
competenties in. De voorbereiding op een toekomst zonder
netwerkbedrijf, maar wellicht met een nieuwe internationale partner,
vergt veel aandacht van de organisatie van het commerciële bedrijf.
Toch blijft de kernactiviteit van Essent, een betrouwbare, betaalbare
en duurzame energievoorziening, het belangrijkst. We hebben in het
eerste halfjaar 2008 wederom laten zien dat we dit vak goed beheersen
en een hoger resultaat kunnen boeken, ondanks alle onzekerheden en
conflicterende prioriteiten. Onze voorzichtige opstelling in de
vooruitzichten die eerder dit jaar zijn genoemd, blijft echter ook nu
ons uitgangspunt voor alle normale bedrijfsactiviteiten. Bijzondere
gebeurtenissen kunnen dit verstoren.
Het resultaat na belastingen uit doorlopende activiteiten toe te
rekenen aan de aandeelhouders van het ongesplitste Essent in 2008 zal,
onvoorziene omstandigheden voorbehouden, tenminste gelijk zijn aan het
vergelijkbare resultaat over 2007.
* Geconsolideerde winst- en verliesrekening (60,0 KB)
Essent