Corio


P E R S B E R I C H T

Nettohuuropbrengsten van Corio blijven sterk met groei van 12,2% voor voortgezette bedrijfsactiviteiten

Utrecht, 19 mei 2009

Financiële hoogtepunten Q1 2009
(Vergelijkende cijfers over Q1 2008 tussen haakjes, tenzij anders aangegeven)

De economie is in Q1 2009 verder verslechterd. Het CBS heeft haar Q1 2009 cijfers gepubliceerd, deze lieten de scherpste daling ooit zien van 4.8%. De food sector bleef gelijk (supermarkten groeien nog steeds), de non-food sector daalde met 7%. Hoewel de huren in vooral de grootste markten van Corio bleven stijgen, vormde dit onvoldoende bescherming tegen een verdere daling van de waarde van de portefeuille als gevolg van de stijgende rendementen op de vastgoedmarkt. De groei van de nettohuuropbrengsten (op `like-for-like' basis) bleef in Frankrijk en Italië sterk, terwijl Nederland een vlakke ontwikkeling liet zien. De sterke basis van Corio op deze thuismarkten is waardevol gebleken voor het behoud van een gezonde positie.


· De nettohuuropbrengsten uit voortgezette bedrijfsactiviteiten (inclusief minderheidsbelang1) zijn met 12,2% gestegen naar 82,8 mln ( 73,8 mln). De `like-for-like' nettohuurgroei bedroeg 2,5% (5,3%) voor de gehele portefeuille en 2,6% (4,5%) voor de retailportefeuille.
· Van de retailcontracten is 1,5% herzien of vernieuwd; de huur steeg bij deze overeenkomsten met 9,6%.

· Het directe resultaat (exclusief minderheidsbelang) daalde met 4,6% naar 49,7 mln ( 52,1 mln), oftewel 0,75 per aandeel ( 0,79). Deze daling houdt met name verband met de verkoop van de Nederlandse kantoren- en bedrijfsruimteportefeuille die ultimo september 2008 zijn beslag kreeg. Bedrijfsresultaat uit beëindigde bedrijfsactiviteiten2 bedroegen Q1 2008 9,4 mln, oftewel 0,14 per aandeel.

· De aandeelhouders hebben gekozen voor een uitkering van 63% van het totale dividend in aandelen. Als gevolg van fiscale restricties is echter 40% oftewel 70 mln in aandelen uitgekeerd en het overige in contanten.

· De gemiddelde financiële bezettingsgraad voor de retailportefeuille bedroeg 96,8% (Q4 2008: 97,6%); voor de totale portefeuille was dat in Q1 2009 96,5% (Q4 2008: 97,4%).
· Het indirecte resultaat (exclusief minderheidsbelang) was 154,8 mln negatief ( 10,2 mln positief).

· De waarde van de vastgoedportefeuille (inclusief de geassocieerde deelnemingen en het minderheidsbelang) daalde naar 5.999 mln (ultimo 2008: 6.039 mln); 93% van de portefeuille is belegd in retail.


1 Het minderheidsbelang betreft Teras Park in Denizli. Corio heeft in Q1 2009 een verdere 11% van de aandelen hierin verworven, waardoor er nu sprake is van een deelneming van 51%.

2 Beëindigde bedrijfsactiviteiten is in 2009 niet meer van toepassing, omdat de portefeuille beëindigde bedrijfsactiviteiten is verkocht. De bedrijfsinkomsten uit beëindigde bedrijfsactiviteiten en het indirecte resultaat op beëindigde bedrijfsactiviteiten geven de resultaten weer van de Nederlandse kantoren- en bedrijfsruimteportefeuille, die in april 2008 is verkocht. Onder IFRS mag een portefeuille maar twaalf maanden worden aangemerkt als beëindigde bedrijfsactiviteiten. Corio heeft ultimo 2007 de Franse kantoren- en bedrijfsruimteportefuille als zodanig aangemerkt en heeft derhalve de winst- en verliesrekening en balans herzien door die portefeuille over te hevelen van beëindigde bedrijfsactiviteiten naar voortgezette activiteiten. In de bijlage van dit persbericht wordt hiervan een aansluitingsoverzicht gegeven.
Corio, resultaat Q1 2009 ­ 19 mei 2009 Pagina 1 / 14





· De totale pijplijn (exclusief al betaald) nam met 224 mln af naar 2.115 mln, het fixed committed deel van de pijplijn steeg met 35 mln naar 539 mln.
· De leverage bedroeg 40,8% ultimo maart 2009 (ultimo 2008: 40,1%); het gemiddelde rentepercentage lag in Q1 2009 op 4,7% (Q4 2008: 5,1%) en het aandeel vastrentende leningen daalde tot 62% (ultimo 2008: 65%).

· De Triple NAV (NNNAV) per aandeel daalde met 2,6% tot 56,50 (ultimo 2008: 57,98). De intrinsieke waarde daalde met 3,7% ten opzichte van ultimo 2008 en bedroeg op 31 maart 2009 50,26 per aandeel (ultimo 2008: 52,20).

Operationele hoogtepunten in 2009

· Corio heeft 9,9 mln betaald voor een extra deelneming van 11% in het winkelcentrum Teras Park in Denizli. Corio heeft hiermee een controlerend belang van 51% in handen gekregen. Corio is nu verantwoordelijk voor het management van het winkelcentrum.
· Corio heeft het Tekira-winkelcentrum in Tekirda gekocht. Met de overname van dit vijfde operationele winkelcentrum van Corio in Turkije was 67,6 mln gemoeid.

Financiële resultaten 3 Q1 2009
Direct resultaat
Het directe resultaat (exclusief minderheidsbelang) over Q1 2009 van 49,7 mln lag 2,4 mln onder het directe resultaat van Q1 2008 ( 52,1 mln). Per aandeel werd op het directe resultaat 0,04 ingeleverd tot 0,75. Deze daling houdt met name verband met de verkoop van de Nederlandse kantoren- en bedrijfsruimteportefeuille die ultimo september 2008 zijn beslag kreeg. De verkochte portefeuille had het eerste kwartaal van 2008 9,4 mln oftewel 0,14 per aandeel aan de bedrijfsresultaten bijgedragen.

De nettohuuropbrengsten (voortgezette bedrijfsactiviteiten, inclusief minderheidsbelang) zijn in Q1 2009 met 9,0 mln oftewel 12,2% gestegen naar 82,8 mln ( 73,8 mln). De stijging valt onder te verdelen in 1,8 mln in 'like-for-like' huurverhogingen (bij een gelijke samenstelling van de portefeuille in Q1 2008 en Q1 2009), 4,8 mln uit acquisities en 4,1 mln uit de ingebruikneming van pijplijnprojecten; de verkopen hadden een negatief effect van 1,7 mln. Het positieve effect van de acquisities hield hoofdzakelijk verband met Grand Littoral in Marseille ( 3,1 mln), een verdere 30% van Le Balzac in Parijs ( 0,5 mln) en IKEA in Turijn ( 0,6 mln). Het positieve effect van de ingebruikneming van pijplijnprojecten betrof het P. Vreedeplein in Tilburg ( 1,0 mln), Quais d'Ivry in Parijs ( 0,5 mln), Les Portes de Chevreuse in Coignières ( 0,7 mln), `365' in Ankara ( 1,0 mln) en het Adacenter in Adapazari ( 0,8 mln). Corio heeft in mei 2008 100% van de aandelen van het Adacenter in handen gekregen.

% Like-for- Omzet Groei L ke-for-like groei van de
---
like groei huur huurherziening/ netto huur voor retail bedroeg 2,6% in vergelijking met Q1 retail nieuwe verhuur 2008, ruim boven de Nederland 0.5 0.0 5.9 gemiddelde inflatie voor de Frankrijk 7.7 0.7 17.0 eurozone van 0,6%. Italië 5.8 1.8 6.9 Spanje -8.3 2.9 13.6 Op omzet gebaseerde huren Turkije* nvt 11.1 nvt waren in Q1 2009 goed voor
1,1% van de totale Totaal 2.6 1.1 9.6 nettohuuropbrengsten (heel
*like-for-like en huurherzieningen zijn nog niet van toepassing voor Turkije 2008: 1,1%).


3 De resultaten van Corio zijn niet door de accountant gecontroleerd en zijn opgesteld op basis van IFRS-grondslagen. De bedrijfsopbrengsten vormen de som van de resultaten van de bedrijven waarin Corio een meerderheidsbelang bezit, alsmede het pro rata aandeel in joint ventures waarin de zeggenschap wordt gedeeld. Het resultaat uit minderheidsdeelnemingen is verantwoord onder `minderheidsdeelneming'. Het tussentijdse financiële verslag dient te worden gelezen in samenhang met de jaarrekening 2008. Corio past per 1 januari 2009 de herziene standaard IAS 40 toe. Met ingang van die datum worden projecten in ontwikkeling tegen de reële waarde verantwoord.
Corio, resultaat Q1 2009 ­ 19 mei 2009 Pagina 2 / 14





Huurherzieningen en nieuwe verhuur zorgden voor een toename van de huren van 9,6% bij 1,5% van de retailportefeuille.

De exploitatiekosten uit voortgezette bedrijfsactiviteiten kwamen 1,6 mln hoger uit op 12,5 mln ( 10,9 mln), hoofdzakelijk door de uitbreiding van de beleggingsportefeuille. De beheerskosten van de voortgezette bedrijfsactiviteiten zijn in Q1 2009 met 2,4 mln gestegen naar 9,1 mln ( 6,7 mln). De toename werd veroorzaakt door een aantal eenmalige posten voor in totaal 0,6 mln en de uitbreiding van het aantal medewerkers in Italië, Turkije en de holding met het oog op de expansie van de activiteiten.

Het aandeel in de winst van geassocieerde deelnemingen daalde met 1,1 mln naar 3,3 mln in vergelijking met het eerste kwartaal van 2008 ( 4,4 mln). Van dit cijfer houdt 3,2 mln ( 4,0 mln) verband met Akmerkez (46,92%) en 0,1 mln met Teras Park. De daling werd veroorzaakt door de overdracht van het Adacenter naar de beleggingsportefeuille in mei 2008 (effect 0,4 mln) en de huurverlagingen in Akmerkez. Die laatste ontwikkeling zal naar verwachting tijdens de renovatie van Akmerkez aanhouden.

Bedrijfsresultaat uit beëindigde bedrijfsactiviteiten stond het eerste kwartaal van 2009 op nul, tegen 9,4 mln voor het eerste kwartaal van 2008. Dit hangt samen met de overdracht naar de nieuwe eigenaar van vrijwel de gehele Nederlandse kantoren- en bedrijfsruimteportefeuille in september 2008. Het resterende kantoorgebouw, het Willemshuis in Amsterdam, is in maart 2009 overgegaan naar White Estate Investments. Nederlandse kantoren die om strategische redenen nog in het bezit zijn van Corio realiseerden Q1 2009 nettohuuropbrengsten van 1,4 mln ( 1,3 mln).

De gemiddelde financiële bezettingsgraad (EPRA) van de totale vastgoedportefeuille was Q1 2009 96,5% (Q4 2008: 97,4% en Q1 2008: 96,9%). In de retailportefeuille was de bezettingsgraad 96,8% (Q4 2008: 97,6% en Q1 2008: 98,2%). In verband met de economische neergang werd vaker korting gegeven en nam de termijn toe waarbinnen vrijgekomen ruimte opnieuw kon worden verhuurd. De bezettingsgraad nam hierdoor af. Vooral onze winkelcentra in Spanje werden hierdoor getroffen.

De nettofinancieringslasten daalden in Q1 2009 met 1,3 mln naar 26,9 mln ( 28,2 mln). De afname is het gevolg van een lagere betaalde rente van 1,1 mln door een licht hogere gemiddelde schuld van 19 mln (effect 0,9 mln) en een lagere rente (effect van 2,0 mln) in vergelijking met Q1 2008. Daarnaast waren de rentebaten 0,4 mln hoger en de geactiveerde rente 0,2 mln lager. De gewijzigde schuldpositie is het gevolg van acquisities (o.a. Grand Littoral in Marseille) en gekapitaliseerde investeringen in de operationele portefeuille en wordt gecompenseerd door de verkoop van de Nederlandse kantoren- en bedrijfsruimteportefeuille en wat kleine winkelobjecten in Nederland.

Indirect resultaat
Het indirecte resultaat (inclusief minderheidsbelang) was 156,4 mln negatief ( 10,2 mln). Dit valt toe te schrijven aan de nettoherwaardering van 170,4 mln (inclusief een verlies van 0,1 mln op desinvesteringen), de vrijval van 16,7 mln aan latente belastingverplichtingen als gevolg van de neerwaartse waarderingen in Italië en Spanje en een per saldo negatief bedrag van 2,7 mln aan overige kosten, met name door de bijzondere waardevermindering van goodwill. De verkochte Nederlandse kantoren- en bedrijfsruimteportefeuille ondergingen het eerste kwartaal van 2008 geen herwaardering.

Ultimo maart 2009 is de gehele portefeuille intern gewaardeerd. Alle objecten zijn gewaardeerd op basis van de verwachte huurgroei en de verandering van de rendementen ten opzichte van de externe waarderingen van eind 2008. Het lokale management heeft overlegd met de taxateurs ter plaatse over hun visie ten aanzien van het rendement in de huidige lokale marktomstandigheden. De huuropbrengsten zijn geïndexeerd conform de lokale marktpraktijken ten opzichte van Q1 2009 voor de Nederlandse, Franse en Italiaanse retailportefeuille. In Spanje was de inflatie in Q1 2009 negatief Corio, resultaat Q1 2009 ­ 19 mei 2009 Pagina 3 / 14




en de huuropbrengsten zijn om die reden op hetzelfde niveau gehouden als ultimo 2008. In Turkije werd een vast percentage van 5% negatief toegepast op de operationele portefeuille behalve Akmerkez en Tekira.

Overzicht herwaardering ultimo maart 2009
m Nederland Frankrijk Italie Spanje Turkije Duitsland/ Totaal Totaal Bulgarije (%) Retail -21.2 -57.5 -41.6 -21.5 -6.5 -148.3 -2.8 Kantoren -1.2 -16.0 -17.2 -4.4 Bedrijsruimten -2.2 -2.2 -3.7 Totaal -22.4 -75.7 -41.6 -21.5 -6.5 -167.7 -2.9 Totaal (%) -1.2 -3.8 -3.7 -4.5 -3.3 -2.9 Ontwikkeling -0.5 -0.5 -1.7 -2.7 -1.1 Ontwikkeling (%) -0.6 -0.5 -3.9 -1.1 Totaal herwaardering -22.9 -76.2 -41.6 -21.5 -8.2 -170.4 -2.9 Totaal (%) -1.1 -3.6 -3.7 -4.5 -3.4 -2.9 In vergelijking met de waarde (plus investeringen in Q1 2009) van ultimo maart 2009 is de Nederlandse portefeuille met 22,9 mln gedaald, oftewel 1,1% negatief, de Franse met 76,2 mln, oftewel 3,6% negatief, de Italiaanse met 41,6 mln, oftewel 3,7% negatief, de Spaanse met 21,5 mln, oftewel 4,5% negatief, en de Turkse (inclusief minderheidsbelang) met 8,2 mln, oftewel 3,4% negatief. De vastgoedwaarde van (het aandeel van Corio in) deelnemingen is niet veranderd in vergelijking met ultimo 2008.

Corio heeft de herziene IFRS-standaard IAS 40 geïmplementeerd. Dit betekent dat alle vastgoed in ontwikkeling voor toekomstig gebruik als vastgoedbelegging tegen de reële waarde wordt gewaardeerd en niet langer tegen de kostprijs of reële waarde (afhankelijk van welke lager is). Dit heeft geleid tot een opwaartse waardering van 4,6 mln per 1 januari 2009, wat direct in het eigen vermogen is verantwoord. De ontwikkelportefeuille is in Q1 2009 naar beneden geherwaardeerd met 2.7 mln, dit is onderdeel van het indirecte resultaat.

In vergelijking met de door de taxateurs gehanteerde netto theoretische rendementen (NTR: theoretische huur voor de komende 12 maanden min de exploitatiekosten gedeeld door de waarde per de verslagdatum) ultimo 2008, is de NTR voor de Nederlandse retailportefeuille met 20 basispunten gestegen naar 6,4% (de laagst rendementsverandering was 1 basispunt voor Alexandrium in Rotterdam en het maximum 42 basispunten voor Meubelplein in Leiderdorp), was de NTR in Frankrijk 30 basispunten hoger op 6,2% (het rendement op de grotere objecten in de portefeuille steeg met 25 basispunten en dat op kleine lokale winkelcentra met 50 à 75 basispunten), steeg de NTR in Italië met 20 basispunten naar 5,8% (deze rendementsstijging gold voor alle Italiaanse winkelcentra), ging de Spaanse NTR 30 basispunten omhoog naar 6,8% (gemiddeld van toepassing op alle Spaanse winkelcentra) en lag het rendement in Turkije op 8,0% (inclusief geassocieerde deelnemingen) ultimo maart 2009. De totale NTR voor de retailportefeuille bedroeg 6,4% (ultimo 2008: 6,0%).

Ten opzichte van de NTR ultimo 2008 steeg de NTR voor de kantoren in Nederland met 20 basispunten naar 8,0% en in Frankrijk met 50 basispunten naar 8,1%. Voor Franse bedrijfsruimten lag de NTR 30 basispunten hoger op 9,6%. De totale NTR van de portefeuille van Corio stond ultimo maart 2009 op 6,5% (ultimo 2008: 6,1%).

De herwaardering van de portefeuille van Corio (inclusief minderheidsbelang) bedroeg 170,4 mln negatief in Q1 2009 ( 15,1 mln), inclusief een boekverlies op verkopen van 0,1 mln ( 1,5 mln positief), oftewel 2,9% negatief ten opzichte van de boekwaarde van de portefeuille per 31 maart 2009 vóór herwaardering. Het boekverlies op verkopen van 0,1 mln houdt verband met de verkoop van kleine retailobjecten in Nederland.

Corio, resultaat Q1 2009 ­ 19 mei 2009 Pagina 4 / 14




In de netto overige baten van 2,7 mln negatief zit de bijzondere waardevermindering van goodwill voor Maremagnum ( 1,4 mln) en Udine ( 0,2 mln) begrepen. De vrijval uit de voorzieningen voor uitgestelde belastingen tegen nominale waarde bedroeg 16,7 mln ( 4,9 mln negatief). Deze vrijval was hoofdzakelijk het resultaat van de neerwaartse waarderingen van de vastgoedobjecten in Italië van 41,6 mln en in Spanje van 21,5 mln.

Corio heeft sinds februari 2009 51% van Teras Park in Denizli in handen. Teras Park wordt om die reden voor 100% geconsolideerd en het resultaat van de minderheidsdeelneming (49% van het totale resultaat van Teras Park) in mindering gebracht op het directe en indirecte resultaat. Het 100% directe resultaat van Teras Park was 0,2 mln, het indirecte 100%-resultaat 3,3 mln negatief.

Het nettoresultaat (het saldo van het directe en indirecte resultaat exclusief het minderheidsbelang) daalde naar 105,1 mln negatief, oftewel 1,59 negatief per aandeel ( 62,3 mln, 0,94 per aandeel).

Portefeuille
De vastgoedportefeuille daalde in Q1 2009 met 40 mln oftewel 0,7% van 6.039 mln naar 5.999 mln, inclusief 212,1 mln (ultimo 2008: 228,3 mln) aan investeringen in geassocieerde deelnemingen in Turkije. Deze daling is het resultaat van de herwaarderingen van 170,4 mln negatief, acquisities van 105,1 mln, investeringen van 23,6 mln (inclusief geactiveerde rente), desinvesteringen van 16,0 mln en mutaties in geassocieerde deelnemingen en overige van 17,6 mln.

De acquisities van 105,1 mln betreffen voornamelijk de aankoop van het Tekira winkelcentrum in Tekirda ( 67,6 mln) en 11% van de aandelen in Teras Park in Denizli, inclusief het minderheidsbelang ( 37,9 mln). Het totaal aan investeringen van 23,6 mln kan worden onderverdeeld in vastgoedbeleggingen in de operationele portefeuille ( 3,6 mln) en vastgoedbeleggingen in ontwikkeling ( 20,0 mln, inclusief 2,4 mln aan geactiveerde rente). De voornaamste beleggingen in vastgoed onder ontwikkeling betroffen de winkelcentra in Coignières ( 7,9 mln), 't Circus in Almere ( 5,3 mln) en de renovatie van het Radboud in Hoog Catharijne ( 1,3 mln). Het effect van de desinvesteringen in Q1 2009 van 16,0 mln viel toe te schrijven aan de verkoop van een aantal kleine retail vastgoedobjecten en het laatste kantoorgebouw van de Nederlandse kantoren- en bedrijfsruimteportefeuille in 2008; Zuidhaven in Zevenbergen ( 3,1 mln), Grote Straat in Drunen ( 3,1 mln), Valkenveld in Emmen ( 2,8 mln) en Willemshuis in Amsterdam ( 7,0 mln).

De mutaties in de beleggingen in geassocieerde deelnemingen en overige van 16,2 mln negatief bestaan voor 3,3 mln uit direct resultaat, 28 mln negatief in verband met de overdracht van de 40% in Teras Park naar de operationele portefeuille, 9,3 mln positief in verband met koersverschillen en 0,8 mln negatief voor een wijziging van de waarde van Acibadem.

Pijplijn
De totale pijplijn van projecten (vast en variabel) bedroeg op 31 maart 2009 2.115 mln, exclusief het reeds geïnvesteerde bedrag van 346 mln (ultimo 2008: 2.339 mln, exclusief het reeds geïnvesteerde bedrag van 373 mln). De fixed committed pijplijn kwam uit op 539 mln, exclusief een reeds geïnvesteerd bedrag van 250 mln (ultimo 2008: 504 mln, exclusief 240 mln reeds geïnvesteerd).

De committed fixed pijplijn (de investeringen worden gespreid genomen tussen 2009 en 2013) is uitgebreid met de volgende projecten: Globo III ( 42,2 mln), Tarsus ( 41,2 mln), Metropole ( 15,7 mln) en een paar kleinere overige projecten. Daartegenover stond de ingebruikneming van Tekira. De met de fixed committed pijplijn samenhangende kosten bedragen in 2009 nog circa 70 mln. Het netto-aanvangsrendement van de fixed committed pijplijn is 7,0%.

Met het oog op de huidige financiële en economische omstandigheden wordt de pijplijn op dit moment aandachtig herzien. Waar nodig wordt opnieuw onderhandeld en/of tot uitstel overgegaan. In Corio, resultaat Q1 2009 ­ 19 mei 2009 Pagina 5 / 14




verband hiermee heeft Corio Q1 2009 afgezien van een ontwikkelingsproject in Frankrijk ( 100 mln) en de investering in een aantal projecten verlaagd door opnieuw te onderhandelen over het aanvangsrendement en/of de haalbaarheid van de bestaande ontwikkelingsplannen.

Financiering
Het eigen vermogen daalde Q1 2009 met 103,8 mln naar 3.354,7 mln (inclusief minderheidsbelang) (ultimo 2008: 3.458,5 mln). De afname is het saldo van het nettoverlies in Q1 2009 van 105,1 mln, de implementatie van de herziene standaard IAS 40 van 4,6 mln, de consolidatie van het minderheidsbelang van 24,5 mln en overige mutaties van 27,8 mln negatief (overige mutaties betreffen een toename van de reële waarde van kasstroomafdekkingen van 41,8 mln negatief en valutawinst op geassocieerde deelnemingen van 14,1 mln). De intrinsieke waarde exclusief minderheidsbelang daalde met 3,7% ten opzichte van ultimo 2008 en bedroeg op 31 maart 2009 50,26 per aandeel (ultimo 2008: 52,20). De Triple NAV (NNNAV) daalde met 2,6% ten opzichte van ultimo 2008 en bedroeg 56,50 per aandeel op 31 maart 2008 (ultimo 2008: 57,98 per aandeel).

De voorziening voor belastinglatenties tegen nominale waarde bedroeg 267,5 mln ultimo maart 2009 (ultimo 2008: 274,6 mln) oftewel 4,04 per aandeel (ultimo 2008: 4,15 per aandeel). De afname van de belastinglatentie houdt voornamelijk verband met de neerwaartse bijstelling van de vastgoedwaarderingen in Italië en Spanje met in totaal 63,1 mln.

Het balanstotaal daalde van 6.409 mln ultimo 2008 naar 6.349 mln ultimo maart 2009. De leverage nam toe tot 40,8% ultimo maart 2009 tegen 40,1% ultimo 2008. De toename hangt onder andere samen met de lagere waarde van de vastgoedobjecten, meer acquisities en beleggingen dan desinvesteringen in het eerste kwartaal, met daartegenover de positieve kasstroom uit de bedrijfsactiviteiten. De financieringsruimte bij toegezegde projecten bedraagt 274 mln (ultimo 2008: 303 mln). De financieringsruimte van Corio is ruim voldoende voor de financiering van de dividenduitkeringen, rente, aflossingen en toegezegde pijplijnprojecten in 2009. Door het succesvolle keuzedividend (na balansdatum) is 70 mln aan extra financieringscapaciteit binnen Corio gehouden.

De totale opgenomen rentedragende schuld steeg van 2.460 mln ultimo 2008 tot 2.502 mln ultimo maart 2009. De gemiddelde looptijd van de schuld ging omlaag van 5,7 jaar ultimo 2008 naar 5,5 jaar ultimo maart 2009 en het vastrentende deel van de rentedragende schuld ging van 65% ultimo 2008 naar 62% ultimo maart 2009. De gemiddelde rente daalde Q1 2009 met 40 basispunten naar 4,7% (Q4 2008: 5,1%). Corio kon nog niet volledig de vruchten plukken van de lagere marktrente omdat per saldo maar een gering deel van de variabele leningen in Q1 2009 een renteherziening heeft ondergaan. Het gemiddelde rentepercentage is niettemin met 40 basispunten gedaald.

Algemene Vergadering van Aandeelhouders
Op 17 april 2009 heeft de algemene vergadering van aandeelhouders (`AVA') van Corio plaatsgevonden. De volgende besluiten zijn goedgekeurd:

Agendapunt 4 De jaarrekening over het boekjaar 2008 is goedgekeurd. Agendapunt 5 Het dividend over het boekjaar 2008 is vastgesteld op 2,64. Agendapunt 6 Aan de Raad van Bestuur is décharge verleend. Agendapunt 7 Aan de Raad van Commissarissen is décharge verleend. Agendapunt 8 De heer Doijer is herbenoemd als lid van de Raad van Commissarissen. De heer Beijer is benoemd als lid van de Raad van Commissarissen. Agendapunt 9 KPMG Accountants N.V. is herbenoemd als de accountant van Corio. Agendapunt 10 De statuten zijn gewijzigd conform het voorstel. Agendapunt 11 Het jaarverslag en de jaarrekening worden in het vervolg in het Engels opgesteld, met een samenvatting in het Nederlands.

Corio, resultaat Q1 2009 ­ 19 mei 2009 Pagina 6 / 14




Zie de circulaire voor meer informatie over de agendapunten. Deze circulaire is beschikbaar via de website van Corio (www.corio-eu.com => Corporate Governance => Shareholders' Meeting). De notulen van de algemene vergadering van aandeelhouders staan uiterlijk 17 juli 2009 op de website.

Dividend
Corio heeft aandeelhouders over het boekjaar 2008 een dividend aangeboden van 2,64 per aandeel in contanten, na aftrek van dividendbelasting van 15% of, naar keuze van de aandeelhouder, in zijn geheel in contanten ten laste van de agioreserve, met dien verstande dat in verband met de fiscale betalingsverplichting maximaal 40% van het totale dividend in aandelen kon worden uitgekeerd.

De aandeelhouders hebben gekozen voor een uitkering van 63% van het totale dividend in aandelen. Vanwege de fiscale restrictie hebben aandeelhouders die voor een uitkering in aandelen hadden gekozen het stockdividend op pro rata basis ontvangen (40/63). Het resterende deel is in contanten uitgekeerd, na aftrek van dividendbelasting van 15%.

De gewogen gemiddelde koers vanaf 24 april 2009 tot en met 4 mei 2009 bedroeg 33,96. Na aftrek van een korting van 5% is de conversieprijs vastgesteld op 32,26. Het aantal dividendrechten die recht geven op één nieuw aandeel is vastgesteld op 12,22.

Door de hierboven beschreven dividenduitkering is het minimale bedrag aan dividend in contanten aan de aandeelhouders uitgekeerd en is het maximale bedrag in de onderneming gehouden ( 70 mln).

In deze context zijn in totaal 2.168.748 aandelen uitgegeven, waardoor het directe resultaat per aandeel in 2009 is verwaterd met 0,06.

Vooruitzichten 2009
In verband met het verlies van huuropbrengsten door de verkoop van de Nederlandse kantoren- en bedrijfsruimteportefeuille, de lagere financieringskosten en de huidige economische onzekerheid voorziet Corio dat het directe resultaat voor 2009 in overeenstemming zal zijn met vorig jaar.

Maatschappelijk verantwoord ondernemen
Corio zet zich in voor de lokale gemeenschap. In het kader daarvan is met diverse lokale overheidsorganen een intentieverklaring ondertekend. Het doel is milieuverbetering in verband met de herontwikkeling en uitbreiding van Hoog Catharijne als onderdeel van de totale regeneratie van de binnenstad van Utrecht. De verklaring is mede-ondertekend door de stad Utrecht, het Ministerie van Volkshuisvesting, Ruimtelijke Ordening en Milieubeheer en de provincie Utrecht. Door deze intentieverklaring gaat duurzame milieuontwikkeling in het vervolg een integraal onderdeel vormen van de sociaal-economische doelstellingen voor een leefbaar Utrecht. De verklaring past in de strategie van Corio om betrokken te zijn bij relevante stakeholders.

Financiële kalender
26 augustus 2009 (nabeurs) halfjaarresultaten 2009 18 november 2009 (nabeurs) resultaten voor de eerste negen maanden van 2009

Conference call resultaten 2009
De Raad van Bestuur zal op woensdag 20 mei 2009 om 9.30 uur door middel van een conference call de resultaten presenteren. U kunt deelnemen aan die conference call door in te bellen op 070 304 33 71. U kunt de conference call tot twee weken daarna beluisteren via 070 315 43 00, toegangscode: 174810 #. De presentatie kan via de website worden gedownload (corio-eu.com > Investor Relations > Presentations).

Corio, resultaat Q1 2009 ­ 19 mei 2009 Pagina 7 / 14




Voorbehoud toekomstgerichte informatie
Dit persbericht bevat op de toekomst gerichte informatie met betrekking tot de financiële positie, plannen en doelstellingen, activiteiten en de marktomstandigheden waarin de vennootschap opereert. Toekomstgerichte verklaringen en prognoses houden naar hun aard risico's en onzekerheid in, aangezien deze betrekking hebben op bekende en onbekende gebeurtenissen en omstandigheden die zich in de toekomst al dan niet zullen voordoen. De toekomstgerichte verklaringen en prognoses in dit persbericht zijn gebaseerd op de huidige inzichten en aannames van het management. De feitelijke resultaten en ontwikkelingen kunnen afwijken van de verwachtingen onder invloed van factoren zoals de algemene economische omstandigheden, resultaten op de financiële markten, veranderingen in de rentestand en valutakoersen, wijzigingen in de wet- en regelgeving en in het beleid van overheden en/of toezichthouders.

Dit is een vertaling van het Engelse persbericht; het Engelse persbericht is leidend

Meer informatie:
Ingrid Prins
Investor Relations Manager
0031-30-2829343
Investor.relations@nl.corio-eu.com
www.corio-eu.com

Corio, resultaat Q1 2009 ­ 19 mei 2009 Pagina 8 / 14




BIJLAGE

Groepsresultaten
( m) Q1 2009 Q1 2008 reconciliatie oud Q1 2008 Brutohuuropbrengsten 95.3 84.7 5.1 79.6 Exploitatiekosten -12.5 -10.9 -0.2 -10.7 Nettohuuropbrengsten 82.8 73.8 4.9 68.9 Beheerskosten -9.1 -6.7 0.2 -6.9 Bedrijfsresultaat 73.7 67.1 5.1 62.0 Resultaat geassocieerde deelnemingen (direct) 3.3 4.4 4.4 EBIT voortgezette bedrijfsactiviteiten 77.0 71.5 5.1 66.4 Bedrijfsresultaat te beëindigen bedrijfsactiviteiten - 9.4 -5.1 14.5 EBIT 77.0 80.9 - 80.9 Netto financieringslasten -26.9 -28.2 -28.2 Vennootschapsbelasting -0.3 -0.6 -0.6 Direct resultaat 49.8 52.1 52.1 Minderheidsdeelneming (direct) -0.1 - - Direct resultaat (excl minderheidsdeelneming) 49.7 52.1 - 52.1 Netto herwaardering beleggingen in vastgoed -170.3 13.6 -14.9 28.5 Resultaat op verkopen -0.1 1.5 1.5 Resultaat geassocieerde deelnemingen (indirect) - - - Uitgestelde belastingen 16.7 -4.9 -4.9 Netto overige resultaten -2.7 - - Indirect resultaat voortgezette bedrijfsactiviteiten -156.4 10.2 -14.9 25.1 Indirect resultaat te beëindigen bedrijfsactiviteiten - - 14.9 -14.9 Indirect resultaat -156.4 10.2 - 10.2 Minderheidsdeelneming (indirect) 1.6 - Indirect resultaat (excl. minderheidsdeelneming) -154.8 10.2 - 10.2 Netto resultaat (incl. minderheidsdeelneming) -106.6 62.3 - 62.3 Aandeelhouders -105.9 62.3 Minderheidsdeelneming -1.5 - Resultaat per aandeel () incl. minderheidsdeelneming Direct resultaat 0.75 0.79 Indirect resultaat -2.36 0.15 Nettoresultaat -1.61 0.94

Resultaat per aandeel () excl. minderheidsdeelneming Direct resultaat 0.75 0.79 Indirect resultaat -2.34 0.15 Nettoresultaat -1.59 0.94

Gewogen gemiddeld aantal aandelen (m) 66.3 66.3

Corio, resultaat Q1 2009 ­ 19 mei 2009 Pagina 9 / 14




Groepsbalans ( m)
31-03-09 31-12-08 Activa
Beleggingen in vastgoed 5,530.1 5,562.9 Beleggingen in vastgoed in ontwikkeling 256.3 247.5 Beleggingen in geassocieerde deelnemingen 205.9 221.3 Totaal beleggingen in vastgoed 5,992.3 6,031.7 Immateriële activa 54.5 49.5 Overige beleggingen 47.4 56.4 Materiële vaste activa 3.6 5.3 Uitgestelde belastingvorderingen 13.9 13.5 Totaal vaste activa 6,111.7 6,156.4 Overige vorderingen 236.9 241.3 Liquide middelen 0.8 10.8 Totaal vlottende activa 237.7 252.1 Totaal activa 6,349.4 6,408.5 Eigen vermogen 3,330.2 3,458.5 Minderheidsdeelneming 24.5 - Eigen vermogen (incl minderheidsdeelneming) 3,354.7 3,458.5 Passiva
Rentedragende lange leningen en schulden 2,428.3 2,362.9 Personeelsregelingen 0.9 0.8 Voorzieningen 2.6 2.4 Uitgestelde belastingverplichtingen 281.4 288.1 Totaal langlopende passiva 2,713.2 2,654.2 Rentedragende korte leningen en schulden 73.6 96.8 Overige verplichtingen 207.9 199.0 Totaal kortlopende verplichtingen 281.5 295.8 Totaal verplichtingen 2,994.7 2,950.0 Totaal EV en verplichtingen 6,349.4 6,408.5 Eigen vermogen (NNNAV, EPRA definitie)
31-03-09 31-12-08 m p/a m p/a Eigen vermogen balans 3,330.2 50.26 3,458.5 52.20 Uitgestelde belastingen (nominaal) 267.5 4.04 274.6 4.15 Mutatie leningen naar marktwaarde 176.9 2.67 142.7 2.15 Uitgestelde belastingen (NL GAAP) -31.4 -0.47 -34.3 -0.52 NNNAV (EPRA definitie) 3,743.2 56.50 3,841.5 57.98 Koers per aandeel 31.14 32.89 Discount ten op zichte van NNNAV -45% -43%

Corio, resultaat Q1 2009 ­ 19 mei 2009 Pagina 10 / 14




Mutaties eigen vermogen ( m)
Q1 2009 Q1 2008 Nettoresultaat -105.1 62.3 Implementation of IAS 40 4.6 - Minority interest 24.5 - Vermogensmutaties -27.8 -11.5 Uitgekeerd dividend - - Mutatie eigen vermogen -103.8 50.8 Financieringsratio's
31-03-09 31-12-08 Leverage (leningen als % van de aangepaste activa) 40.8 40.1 Gemiddelde rente over het laatste kwartaal (%) 4.7 5.1 Gemiddelde looptijd leningen (jaar) 5.5 5.7 % leningen tegen een vast rentepercentage 62 65 Rentedekkingsratio 2.6 2.6 Kasstroomoverzicht ( m)
Q1 2009 Q1 2008 Kasstroom uit operationele activiteiten 67.1 50.3 Kasstroom uit investeringsactiviteiten -77.1 -523.1 Kasstroom uit financieringsactiviteiten - 466.7 Mutaties in liquide middelen -10.0 -6.1 Veranderingen beleggingen in vastgoedportefeuille ( m) Operationele Ontwikkeling Deelnemingen Totaal
1 januari 2009 5,562.9 247.5 228.3 6,038.7 Acquisities 105.1 105.1 Investeringen 3.6 17.6 21.2 Gekapitaliseerde rente 2.4 2.4 Transfer 41.0 -13.0 -28.0 0.0 Verkopen -16.0 -16.0 Netto herwaarderingen (incl. boekwinst op verk) -167.6 -2.8 -170.4 Overig 1.2 4.6 11.8 17.6 31 March 2009 5,530.2 256.3 212.1 5,998.6 Herwaarderingen (voortgezette en te beëindigen bedrijfsactiviteiten, incl. boekwinst op verkopen) 31-03-2009* 31-12-08 m % m % Per land
Nederland -22.9 -1.1 -1.7 -0.1 Frankrijk -76.2 -3.6 15.3 0.7 Italië -41.6 -3.7 13.6 1.2 Spanje -21.5 -4.5 -12.1 -2.2 Turkije -8.2 -3.4 - - Overig - - - - Totaal -170.4 -2.9 15.1 0.2 Per sector
Retail -150.5 -2.7 29.4 0.5 Kantoren -17.7 -4.4 -11.4 -1.2 Bedrijfsruimten -2.2 -3.6 -2.9 - Totaal -170.4 -2.9 15.1 0.2
* inclusief projecten in ontwikkeling
Corio, resultaat Q1 2009 ­ 19 mei 2009 Pagina 11 / 14




Bezettingsgraad EPRA definitie (gemiddeld financieel in %) Q1 2009 Q1 2008 Q4 2008 Retail 96.8 98.2 97.6

Kantoren 95.1 90.3 95.3

Bedrijfsruimten 84.8 99.0 96.5 Totaal 96.5 96.9 97.4

Spreiding portefeuille (incl deelnemingen en minderheidsbelangen) m % 31-03-09 31-12-08 31-03-09 31-12-08 Geografische spreiding
Nederland 1,964.0 1,986.0 33 33 Frankrijk 2,016.2 2,083.2 34 34 Italië 1,087.0 1,128.3 18 19 Spanje 460.9 482.1 8 8 Turkije 444.8 333.4 7 6 Overig 25.7 25.7 - - Totaal 5,998.6 6,038.7 100 100 Sectorale spreiding
Retail 5,554.2 5,568.4 93 92 Kantoren 385.1 408.8 6 7 Bedrijfsruimten 59.3 61.5 1 1 Totaal 5,998.6 6,038.7 100 100 Huuropbrengsten ( m) (te beïndigen en voortgezette bedrijfsactiviteiten) Brutohuuropbrengst Exploitatiekosten Nettohuuropbrengst Q1 2009 Q1 2008 Q1 2009 Q1 2008 Q1 2009 Q1 2008 per land
Nederland 35.2 46.6 6.3 7.6 28.9 39.0 Frankrijk 31.4 24.5 2.5 1.7 28.9 22.8 Italië 17.5 16.0 1.2 1.2 16.3 14.8 Spanje 8.1 8.6 1.3 1.1 6.8 7.5 Turkije 2.9 0 1.1 0.7 1.8 -0.7 Overig 0.2 0.1 0.1 0.1 0.1 - Totaal 95.3 95.8 12.5 12.4 82.8 83.4 per sector
Retail 85.5 75.7 11.3 9.8 74.2 65.9 Kantoren 8.5 16.0 1.2 2.3 7.3 13.7 Bedrijfsruimten 1.3 4.1 - 0.3 1.3 3.8 Totaal 95.3 95.8 12.5 12.4 82.8 83.4 NRI Q1 2009 Nederland: retail 27.6 m en kantoren 1.3 m NRI Q1 2009 Frankrijk: retail 21.7 m, kantoren 5.9 m en bedrijfsruimten 1.3 m

Corio, resultaat Q1 2009 ­ 19 mei 2009 Pagina 12 / 14




Totale pijplijn ( m) 31 maart 2009
Committed Deferrable Waivable Totaal % van totaal Reeds geinvesteerd 249.8 83.5 12.6 345.9 14% Vast 539.0 232.6 - 771.6 31% Variable - 463.1 880.0 1,343.1 55% Totale pijplijn 788.8 779.2 892.6 2,460.6 % of totaal 32% 32% 36% Total-pipeline ( m) 31 December 2008
Committed Deferrable Waivable Totaal % van totaal Reeds geinvesteerd 240.1 117.7 15.5 373.3 14% Vast 504.4 266.6 - 771.0 28% Variabele - 511.8 1,056.4 1,568.2 58% Totale pijplijn 744.5 896.1 1071.9 2,712.5 % of totaal 27% 33% 40% 31-03-09 31-12-08 Nederland 38% 34% Frankrijk 6% 10% Italië 37% 34% Turkije 18% 21% Spanje 1% 1% Totaal pijplijn 100% 100%

Corio, resultaat Q1 2009 ­ 19 mei 2009 Pagina 13 / 14




Overeenstemmingsverklaring
Dit tussentijdse verslag is opgesteld in overeenstemming met de International Financial Reporting Standards (`IFRS') zoals die zijn aangenomen door de Europese Unie.

Opname, waardering en presentatie
De geconsolideerde tussentijdse cijfers zijn opgesteld op basis van historische kosten met uitzondering van vastgoedbeleggingen, vastgoed in ontwikkeling en derivaten, die tegen reële waarde zijn verwerkt. Tenzij anders vermeld, worden de cijfers gepresenteerd in miljoenen euro's, afgerond tot op het eerste cijfer na de komma.

Schattingen en veronderstellingen
De opstelling van de tussentijdse cijfers in overeenstemming met IFRS vereist dat het management oordelen vormt en schattingen en veronderstellingen maakt die van invloed zijn op de toepassing van grondslagen en de gerapporteerde waarde van activa en verplichtingen, en van baten en lasten. De schattingen en hiermee verbonden veronderstellingen zijn gebaseerd op ervaringen uit het verleden en verschillende andere factoren die als redelijk worden beschouwd. De werkelijke uitkomsten kunnen van deze schattingen afwijken. De schattingen en onderliggende veronderstellingen worden voortdurend beoordeeld. Herzieningen van schattingen worden opgenomen in de periode waarin de schatting wordt herzien, indien de herziening alleen voor die periode gevolgen heeft, of in de periode van herziening en toekomstige perioden, indien de herziening gevolgen heeft voor zowel de verslagperiode als toekomstige perioden.

In Q1 2009 hadden de leden van de Raad van Bestuur en de Raad van Commissarissen geen persoonlijk belang in de beleggingen van de vennootschap.

Dit verslag is niet gecontroleerd door de externe accountants.

Dit persbericht betreft de directieverklaring van Corio zoals vereist ingevolge artikel 5:25e van de Wet op het financieel toezicht (Wft). Conform artikel 5:25e en 5:25m van de Wft worden deze tussentijdse cijfers bekendgemaakt via een persbericht, zijn ze gedeponeerd bij de Autoriteit Financiele Markten en tevens publiekelijk beschikbaar gesteld via de website van Corio (www.corio- eu.com).

Corio, resultaat Q1 2009 ­ 19 mei 2009 Pagina 14 / 14






---- --

woensdag 20 mei 2009