Ingezonden persbericht
Contents
Resultaten 2e kwartaal en
1e halfjaar 2009
Persbericht
Version
Resultaten 2e kwartaal 2009
Inhoudsopgave
· Highlights 3
· Toelichting CEO 4
Groep
· Samenvatting 4
· Andere financiële indicatoren van de Groep 5
· Business ontwikkeling 6
· Dividend 7
· Vooruitzichten 7
· Samenvatting per segment tweede kwartaal 8
· Samenvatting per segment eerste halfjaar 8
· Prestaties in het eerste halfjaar 9
· Overzicht persberichten sinds het eerste kwartaal 9
Express
· Overview 10
Mail
· Overview 12
Reporting responsibilities and risks
· Related party transactions 14
· Auditor's involvement 14
· Directors' responsibility statement 14
· Risks 14
Consolidated interim financial statements
· General information 16
· Basis of preparation 16
· Segment information 16
· Consolidated statement of financial position 17
· Consolidated income statement 18
· Consolidated statement of cash flows 19
· Consolidated statement of changes in equity 20
· Consolidated statement of comprehensive income 20
· Notes to consolidated interim financial statements 21
Other
· Working days 26
· Financial calendar 27
· Contact information 27
· Warning about forward-looking statements 28
Resultaten 2e kwartaal en 1e halfjaar 2009 2
Resultaten 2e kwartaal 2009
Focus op kosten en cash betaalt zich uit
Groep
· Recessionair handelsklimaat houdt aan in het 2e kwartaal
· Sterke kasstroom door voortdurende focus op werkkapitaal en belastingen
· Interim-dividend 2009 van 0,18 per aandeel, naar keuze van de aandeelhouder in
contanten of in aandelen
Express
· Volumedaling stabiel in 2e kwartaal
· Sterke kostenbesparingen van 135 miljoen, jaardoelstelling verhoogd
· Onderliggend* bedrijfsresultaat van 89 miljoen ( 153 miljoen in 2e kwartaal 2008)
· Gerapporteerd bedrijfsresultaat van 29 miljoen door eenmalige kosten, Pasen en
wisselkoerseffecten
Post
· Omzet in lijn met voorgaand jaar
· Volume geadresseerde post in Nederland daalt met 6%, exclusief verschillende
eenmalige mailings
· Bedrijfsresultaat van 150 miljoen ( 173 miljoen in 2e kwartaal 2008)
Kerncijfers 2e kwartaal Als gerapporteerd Onderliggend *
in miljoen, behalve percentages 2e kw.2009 2e kw.2008 % verandering 2e kw.2009 2e kw.2008 % verandering
Groep
Omzet 2.528 2.809 -10,0% 2.613 2.809 -6,9%
EBITDA 262 410 -36,1% 317 410 -22,7%
Bedrijfsresultaat (EBIT) 178 324 -45,1% 226 324 -30,2%
Winst uit gecontinueerde activiteiten 89 207 -57,0% 127 207 -38,6%
Winst toekomend aan de aandeelhouders 81 205 -60,5% 125 205 -39,0%
Kasstroom uit operationele activiteiten 289 337 -14,2% 289 337 -14,2%
Netto kasstroom uit operationele activiteiten 410 215 90,7%
Express
Omzet 1.450 1.716 -15,5% 1.523 1.716 -11,2%
EBITDA 83 209 -60,3% 151 209 -27,8%
Bedrijfsresultaat (EBIT) 29 153 -81,0% 89 153 -41,8%
Post
Omzet 1.020 1.028 -0,8% 1.032 1.028 0,4%
EBITDA 179 201 -10,9% 167 201 -16,9%
Bedrijfsresultaat (EBIT) 150 173 -13,3% 138 173 -20,2%
Brug 2e kw.2009 Mail
Als Express Express eenmalige Invloed
in miljoen gerapporteerd herstructuring invloed Pasen kosten wisselkoersen Onderliggend *
Express 1.450 0 40 0 33 1.523
Post 1.020 0 0 0 12 1.032
Other networks 63 0 0 0 0 63
Niet-toewijsbaar (5) 0 0 0 0 (5)
Omzet 2.528 0 0
4 0 45 2.613
Express 29 34 20 0 6 89
Post 150 0 0 (11) (1) 138
Other networks 3 0 0 0 0 3
Niet-toewijsbaar (4) 0 0 0 0 (4)
Bedrijfsresultaat (EBIT) 178 34 20 (11) 5 226
* De onderliggende cijfers over 2009 zijn tegen constante wisselkoersen en exclusief het effect bij Express van een herstructureringsvoorziening ( 34 miljoen), het effect van
Pasen op omzet ( 40 miljoen) en bedrijfsresultaat ( 20 miljoen) en netto eenmalige posten bij Post bestaande uit een herstructureringsvoorziening ( 4 miljoen), een
eenmalige last ( 5 miljoen) en boekwinsten ( 20 miljoen).
Resultaten 2e kwartaal en 1e halfjaar 2009 3
Resultaten 2e kwartaal en 1e halfjaar 2009
Toelichting van CEO Peter Bakker:
"Het handelsklimaat is in dit kwartaal moeilijk gebleven. In antwoord hierop hebben de managementteams van
TNT opnieuw de kosten significant gereduceerd zonder concessies te doen aan onze serviceniveaus. De
onderliggende resultaten van onze divisies zijn duidelijk verbeterd ten opzichte van het eerste kwartaal van dit
jaar. Onze focus op cash heeft ons in het eerste halfjaar een sterke vrije kasstroom opgeleverd. Vandaag maken
wij bekend dat we een interim-dividend uitkeren van 0,18, naar keuze in contanten of in aandelen. Hieruit
blijkt dat we vertrouwen hebben in onze operationele prestaties.
De volumedaling bij Express is in de loop van het kwartaal stabiel geweest, met een lichte verbetering in de
laatste weken van juni. De bodem van de volumedaling lijkt nu bereikt. De uitstekende implementatie van de
kostenbesparingsmaatregelen heeft ons in staat gesteld de besparingsdoelstelling voor het gehele jaar naar boven
bij te stellen. Er blijft echter een mogelijkheid bestaan dat onze klanten in de zomerperiode hun productielijnen
langer zullen stilleggen, hetgeen een effect kan hebben op de volumes.
Bij Post had het bedrijfsresultaat te lijden van de effecten van lagere volumes, hogere pensioenlasten en
eenmalige kosten bij EMN. Nadat de vakbondsleden het cao-akkoord tussen TNT Post in Nederland en de
vakorganisaties over lagere salarissen hadden verworpen hebben we ingrijpende reorganisatieplannen bekend
gemaakt. We blijven er echter naar streven om nieuwe gesprekken met de vakorganisaties aan te gaan om op
loonkosten gerichte alternatieven te ontdekken.
Voor de tweede helft van het jaar gaan we uit van en zijn we voorbereid op een aanhoudend moeilijk
handelsklimaat, aangezien de eerste tekenen die wijzen op een verbetering van het economische klimaat in de
tweede helft van 2009 nog steeds te onzeker zijn om te duiden op een postieve ontwikkeling van de trend."
Samenvatting Groep 2e kwartaal 2009
De gerapporteerde Groepsomzet is met 10,0% gedaald tot een niveau van 2.528 miljoen als gevolg
van lagere volumes bij Express en Post en het effect van Pasen, dat in het tweede kwartaal viel in 2009,
terwijl het in het eerste kwartaal viel in 2008. Het gerapporteerde bedrijfsresultaat kende een daling
van 45,1% tot 178 miljoen als gevolg van lagere volumes, het effect van Pasen en netto eenmalige
posten, die gedeeltelijk gecompenseerd werden door substantiele kostenbesparingen bij Express en
Post. De winst toekomend aan de aandeelhouders bedroeg 81 miljoen (205 miljoen in het tweede
kwartaal 2008).
Aangezien de resultaten en de handelsomgeving vaak beter worden verklaard door de onderliggende*
ontwikkelingen zal de analyse hieronder zich daarop richten.
De onderliggende Groepsomzet daalde in het tweede kwartaal van 2009 met -6,9%. Het
onderliggende bedrijfsresultaat daalde met 30,2%, of 98 miljoen, tot 226 miljoen. De netto
kasstroom uit operationele activiteiten bedroeg 410 miljoen, een verbetering van 195 miljoen ten
opzichte van het voorgaande jaar, die hoofdzakelijk is toe te schrijven aan de verbetering van het
werkkapitaal ( 84 miljoen) en een netto belastingteruggave ( 157 miljoen) die samen de lagere
kasstroom uit ons bedrijfsresultaat ruimschoots goedmaakten. Deze sterke ontwikkeling van de
kasstroom is terug te zien in de daling van de nettoschuld van 1,7 miljard in het 1e kwartaal 2009 tot
1,4 miljard.
De onderliggende omzet van Express daalde met 11,2% (waarvan 3,3% brandstoftoeslag) tot 1.523
miljoen. Het vervoerde gewicht van kernproducten nam sterker af dan het aantal zendingen, hetgeen
resulteerde in een 6,1% lager gewicht per zending. In combinatie met een gemiddeld lager tarief per
kilogram leidde dit tot 11,0% lagere opbrengsten per zending.
Forse kostenbesparingen hebben deze ontwikkelingen deels gecompenseerd. De totale kosten zijn met
9,2% of 135 miljoen (exclusief brandstof) gedaald, hetgeen positief afsteekt tegen de daling met 6,4%
van het aantal zendingen (-3,7% indien men de weken 15 en 16 buiten beschouwing laat).
Bij constante wisselkoersen, exclusief herstructureringskosten van 34 miljoen en na corrrectie voor
het effect van Pasen bedroeg het bedrijfsresultaat van Express 89 miljoen, hetgeen overeenkomt met
een onderliggende operationele marge van 5,8%, tegen 2,1% in het 1e kwartaal van 2009.
* De onderliggende cijfers over 2009 zijn tegen constante wisselkoersen en exclusief het effect bij Express van een herstructureringsvoorziening ( 34 miljoen), het effect van
Pasen op omzet ( 40 miljoen) en bedrijfsresultaat ( 20 miljoen) en netto eenmalige posten bij Post bestaande uit een herstructureringsvoorziening ( 4 miljoen), een
eenmalige last ( 5 miljoen) en boekwinsten ( 20 miljoen).
Resultaten 2e kwartaal en 1e halfjaar 2009 4
Resultaten 2e kwartaal 2009
De omzet van Post was globaal in lijn met het voorgaande jaar. De volumes geadresseerde post in
Nederland daalden met 6%, exclusief het effect van significante eenmalige mailings. Tegenover de goede
prestatie van Post Nederland en Pakketservice stond de zwakkere prestatie van de Opkomende
Postplatformen, die te maken hadden met eenmalige lasten, en Spring.
Het bedrijfsresultaat van Post werd gedrukt door hogere pensioenlasten en lagere volumes. Dit werd
deels goedgemaakt door de besparingen uit de Masterplannen van 19 miljoen. Daarnaast was er in dit
kwartaal een positief netto eenmalig effect van 20 miljoen uit de verkoop van Spring Aspac aan
Singapore Post, een getroffen voorziening voor de reorganisatie van een acquisitie van Cendris en een
eenmalige last van 5 miljoen bij EMN Italië. Het onderliggende bedrijfsresultaat van Post bedroeg 138
miljoen, hetgeen overeenkomt met een operationele marge van 13,4%.
Andere financiële indicatoren van de Groep
Netto financiële lasten 41 miljoen Geen materiële veranderingen in rentebaten en
(2e kw. 08 40 miljoen) soortgelijke opbrengsten
Effectieve belastingdruk: 29,4% De effectieve belastingdruk 29,4% (of 31,9%
(2e kw. 08 27,1%) exclusief belastingvrije componenten in de winst)
steeg in vergelijking tot vorig jaar hoofdzakelijk
door de veranderingen in de samenstelling van
winst vóór belastingen.
Netto kasstroom uit operationele De sterke verbeteringen in het werkkapitaal (
activiteiten: 410 miljoen 84 miljoen) en de belastingteruggaven ( 157
(2e kw. 08 215 miljoen) miljoen) hebben netto het lagere niveau van het
resultaat voor afschrijvingen ( 148 miljoen)
ruimschoots goedgemaakt.
Nettoschuld (27 juni 2009): 1.387 miljoen Daling toe te schrijven aan overtollige
(2e kw. 08 1.931 miljoen) kasmiddelen en terugbetaalde leningen
Netto Capex: 48 miljoen Strikte controle op de investeringen gezien de
(2e kw. 08 72 miljoen) huidige economische context
Acquisities: 39 miljoen Hoofdzakelijk de eerste betaling voor de
(2e kw. 08 2 miljoen acquisitie van Expresso Araçatuba en kleinere
acquisities bij Post
Verkoop groepsmaatschappijen: Hoofdzakelijk de verkoop van Spring Aspac aan
23 miljoen Singapore Post
(2e kw. 08 0 miljoen)
* De onderliggende cijfers over 2009 zijn tegen constante wisselkoersen en exclusief het effect bij Express van een herstructureringsvoorziening ( 34 miljoen), het effect van
Pasen op omzet ( 40 miljoen) en bedrijfsresultaat ( 20 miljoen) en netto eenmalige posten bij Post bestaande uit een herstructureringsvoorziening ( 4 miljoen), een
eenmalige last ( 5 miljoen) en boekwinsten ( 20 miljoen).
Resultaten 2e kwartaal en 1e halfjaar 2009 5
Resultaten 2e kwartaal 2009
Business ontwikkeling
In het licht van de huidige economische omgeving plaatst het management van TNT de focus op de
dagelijkse bedrijfsvoering en met name op het managen van de kostenbasis en kasstroom om
economische waarde vast te houden.
De volgende andere elementen in TNT's business ontwikkeling zijn relevant:
· De optimalisering van de kasstroom is een van de belangrijkste focuspunten voor de Groep in 2009.
Het besluit van vandaag over het interim-dividend weerspiegelt de kracht van en ons vertrouwen in
de kasstroom en de operationele realisering van onze korte termijn doelen.
· In het huidige economische klimaat zal TNT de uitstroom van kapitaal zoveel mogelijk beperken en
zich richten op kostenbesparingen en optimalisering van de netwerken. Hieruit vloeit voort dat
fusies en acquisities laag op de prioriteitlijst blijven staan totdat er meer duidelijkheid is en er weer
ruimte in de kasstroom is gekomen.
· TNT maakt bekend dat het zich formeel terug heeft getrokken uit het proces van een strategische
samenwerking met Royal Mail
· Voor wat betreft de voortdurende heroverweging van ons activiteitenportfolio en de strategische
middenlange termijn doelstellingen (zoals genoemd in december 2008), zijn de volgende aspecten
van belang:
o TNT Express streeft ernaar haar leidende positie op de Europese markt uit te breiden. De
focus op de uitbreiding van onze netwerken voor wegvervoer van pakjes en vracht blijft
inspelen op de trends naar goedkopere en kwalitatief hoogwaardige vervoersdiensten,
aangevuld met een snel netwerk voor luchtvervoer met aflevering op de volgende dag. Nieuwe
Direct Express-verbindingen zullen onze omzetgroei stimuleren, terwijl kostenoptimalisering
door het verder herontwerpen van de netwerken onze concurrentiepositie zal versterken.
De focus op specifieke belangrijke intercontinentale lijnen (van en naar China en Zuid-Amerika)
sluit aan bij de ambitie om de sterke binnenlandse /regionale wegplatformen die TNT in de
laatste drie jaar in China en Zuid-Amerika heeft opgebouwd, verder uit te breiden.
o In Europa zullen we actief nieuwe groei nastreven door een apart onderdeel Standard Parcels in
te richten met als doel een positie in zowel de BtB als in de BtC pakketdistributie, een
groeimarkt met op dit moment een geschatte waarde van 20 miljard.
In het begin zal Standard Parcels voortbouwen op een combinatie van TNT Post Pakketservice
en TNT Innight, samen met verwante onderdelen van Express en samenwerkingsverbanden met
derden.
In aanvulling op pakketten zal TNT inspelen op de groeiende vraag van klanten naar een
zogeheten special delivery-oplossingen, via speciale netwerken zoals winkellogistiek en
kledingdistributie of via hybride en digitale oplossingen zoals e-commerce en e-billing.
o Bij TNT Post in Nederland onderstrepen de volumedalingen als gevolg van substitutie het feit
dat het een volgroeide activiteit is. Nadat het onmogelijk was gebleken om de nieuwe cao
definitief af te sluiten, heeft TNT Post de noodzaak bevestigd om haar personeelsbestand te
reduceren met 11.000 FTE's in plaats van de geplande 6.500 FTE's. Er wordt momenteel hard
gewerkt aan de plannen voor deze herstructurering en naar verwachting zullen in het 3e of 4e
kwartaal verdere bekendmakingen plaatsvinden. Parallel hiermee zullen de besprekingen met de
vakorganisaties in het derde kwartaal worden voortgezet.
Voor wat betreft EMN is het duidelijk dat het Nederlandse besluit om de postmarkt te
liberaliseren op dit moment nergens anders in Europa navolging vindt. Door deze veranderde
vooruitzichten voor onze zakelijke kansen zal TNT actief samenwerkingsvormen onderzoeken
in de Europese postmarkten met het oog op het kasstroommanagement en de versterking van
onze concurrentiepositie.
Zoals gewoonlijk zal TNT op 3 december 2009 een verdere update geven tijdens de jaarlijkse
analistendag.
Resultaten 2e kwartaal en 1e halfjaar 2009 6
Resultaten 2e kwartaal 2009
Dividend
TNT heeft besloten een interim-dividend van 0,18 per aandeel uit te keren. Dit komt overeen met een
uitkeringspercentage van circa 38% van de genormaliseerde nettowinst over het eerste halfjaar van
2009, tegen een pro forma jaardividend van 36% over 2008. De berekening van het niveau van de
genormaliseerde nettowinst wordt op pagina 25 van dit persbericht toegelicht.
Het interim-dividend wordt naar keuze van de aandeelhouder hetzij geheel uitgekeerd in contanten
hetzij in gewone aandelen. De keuzeperiode loopt van 29 juli 2009 tot en met 11 augustus 2009.
Voor zover het dividend in aandelen wordt uitgekeerd, vindt dit plaats ten laste van de agioreserve als
deel van de uitkeerbare reserves, vrij van belastingen in Nederland. De omwisselverhouding van het
dividend in aandelen ten opzichte van het dividend in contanten wordt op 14 augustus 2009 vastgesteld,
na beurssluiting (NYSE Euronext by Euronext Amsterdam - `Euronext'), op basis van de volume-
gewogen gemiddelde koers (volume-weighted average price - `VWAP') van alle op Euronext verhandelde
aandelen TNT gedurende de drie handelsdagen van 12 tot en met 14 augustus 2009. De waarde van het
dividend in aandelen op basis van de VWAP-koers wordt vervolgens afgerond, zodat het dividend in
aandelen minimaal op een beoogde 3% uitkomt boven het dividend in contanten. Er zal geen handel
plaatsvinden in rechten op dividenden in aandelen.
De ex-dividend noteringsdatum is 28 juli 2009, de registratiedatum 30 juli 2009 en het dividend wordt
op 19 augustus 2009 betaalbaar gesteld (en niet op 4 augustus 2009 zoals eerder aangegeven).
Vooruitzichten
TNT heeft in februari 2009 bekendgemaakt geen vooruitzichten te zullen afgeven voor 2009. In deze
paragraaf wordt de operationele omgeving beschreven waarin TNT zich bevindt.
Zoals eerder aangegeven gaat TNT ervan uit dat de ernstige druk op de wereldwijde economie
waarschijnlijk gedurende heel 2009 zal aanhouden, aangezien de eerste tekenen in het economische
klimaat die wijzen op een verbetering in de tweede helft van 2009 nog steeds te onzeker zijn om te
duiden op een positieve ontwikkeling van de trendlijn.
De omzet van Express zal in 2009 naar verwachting lager zijn ten opzichte van 2008, door lagere
volumes en een lagere brandstoftoeslag.
Voor Post wordt in Nederland zoals eerder aangegeven een versnelde volumedaling verwacht ten
opzichte van de jaren voor 2009 in de geadresseerde post als gevolg van substitutie, met daarbij een iets
zwakkere prijsmix. De omzet van Opkomende Platformen Post & Pakketten zal naar verwachting verder
groeien met een onderliggende operationele marge vergelijkbaar met die van 2008.
Voor 2009 worden kostenbesparingen van een totaal van circa 550 600 miljoen nagestreefd,
een stijging ten opzichte van de eerder aangekondigde 400 miljoen (waarvan circa 275 miljoen in het
eerste halfjaar zijn gerealiseerd).
De Pensioenlasten in de winst- en verliesrekening zullen zoals eerder aangegeven stijgen van 24
miljoen in 2008 naar 64 miljoen in 2009.
Overige informatie met betrekking tot de Vooruitzichten 2009:
TNT verwacht dat de niet-toewijsbare kosten in 2009 op een niveau van circa 35 miljoen zullen blijven.
TNT heeft eerder aangegeven te verwachten dat in de periode 2008-2010 de voorzieningen voor initiatieven
voor kostenoptimalisering 125-200 miljoen zouden belopen, en de mogelijke waardeverminderingen tot 150
miljoen. TNT heeft 41 miljoen aan voorzieningen voor deze initiatieven getroffen in de eerste helft van 2009,
en 115 miljoen in 2008, en afwaarderingen geboekt van 44 miljoen in 2008. In de aangegeven
bandbreedte van voorzieningen zijn de mogelijke effecten van cao-onderhandelingen bij Post Nederland niet
inbegrepen.
Resultaten 2e kwartaal en 1e halfjaar 2009 7
Resultaten 2e kwartaal 2009
Overzicht groep 2e kw. Als gerapporteerd % verandering als gerapporteerd
in miljoen, behalve percentages 2e kw.2009 2e kw.2008 Operationeel Wisselkoers Totaal
Omzet 2.528 2.809
-8,4% -1,6% -10,0%
EBITDA 262 410
-33,2% -2,9% -36,1%
Bedrijfsresultaat (EBIT) 178 324
-43,6% -1,5% -45,1%
Winst uit gecontinueerde activiteiten 89 207
-55,6% -1,4% -57,0%
Winst toekomend aan de aandeelhouders 81 205
-59,0% -1,5% -60,5%
Netto kasstroom uit operationele activiteiten 410 215
90,7%
Overzicht segmenten 2e kw. Als gerapporteerd % verandering als gerapporteerd
in miljoen, behalve percentages 2e kw.2009 2e kw.2008 Operationeel Wisselkoers Totaal
Express
Omzet 1.450 1.716
-13,6% -1,9% -15,5%
EBITDA 83 209
-53,6% -6,7% -60,3%
Bedrijfsresultaat (EBIT) 29 153
-77,1% -3,9% -81,0%
Operationele marge 2,0% 8,9%
Post
Omzet 1.020 1.028
0,4% -1,2% -0,8%
EBITDA 179 201
-11,4% 0,5% -10,9%
Bedrijfsresultaat (EBIT) 150 173
-13,9% 0,6% -13,3%
Operationele marge 14,7% 16,8%
Other Networks
Omzet 63 71
-11,3% -11,3%
EBITDA 4 5
-20,0% -20,0%
Bedrijfsresultaat (EBIT) 3 5
-40,0% -40,0%
Operationele marge 4,8% 7,0%
Niet-toewijsbaar (4) (7)
42,9% 42,9%
Bedrijfsresultaat (EBIT) 178 324 -43,6% -1,5% -45,1%
Overzicht groep halfjaar Als gerapporteerd % verandering als gerapporteerd
in miljoen, behalve percentages halfjaar 2009 halfjaar 2008 Operationeel Wisselkoers Totaal
Omzet 4.972 5.532
-8,1% -2,0% -10,1%
EBITDA 507 791
-33,5% -2,4% -35,9%
Bedrijfsresultaat (EBIT) 341 613
-42,3% -2,1% -44,4%
Winst uit gecontinueerde activiteiten 164 386
-55,4% -2,1% -57,5%
Winst toekomend aan de aandeelhouders 157 384
-57,0% -2,1% -59,1%
Netto kasstroom uit operationele activiteiten 567 465
21,9% 21,9%
Overzicht segmenten halfjaar Als gerapporteerd % verandering als gerapporteerd
in miljoen, behalve percentages halfjaar 2009 halfjaar 2008 Operationeel Wisselkoers Totaal
Express
Omzet 2.814 3.330
-13,1% -2,4% -15,5%
EBITDA 155 369
-52,6% -5,4% -58,0%
Bedrijfsresultaat (EBIT) 49 259
-76,1% -5,0% -81,1%
Operationele marge 1,7% 7,8%
Post
Omzet 2.046 2.077
-0,1% -1,4% -1,5%
EBITDA 355 432
-17,8% -17,8%
Bedrijfsresultaat (EBIT) 299 367
-18,5% -18,5%
Operationele marge 14,6% 17,7%
Other Networks
Omzet 123 135
-8,9% -8,9%
EBITDA 6 6
Bedrijfsresultaat (EBIT) 4 5
-20,0% -20,0%
Operationele marge 3,3% 3,7%
Niet-toewijsbaar (11) (18) 38,9% 38,9%
Bedrijfsresultaat (EBIT) 341 613 -42,3% -2,1% -44,4%
Resultaten 2e kwartaal en 1e halfjaar 2009 8
Resultaten 2e kwartaal 2009
Prestaties in het eerste halfjaar
De Groepsomzet is in de eerste helft van 2009 met 10,1% gedaald ten opzichte van het voorgaande
jaar, en het bedrijfsresultaat daalde met 44,4%. In de eerste helft van het jaar zijn de niet-toewijsbare
kosten aanzienlijk verminderd door de focus op kostenreductie in het gehele bedrijf ( 11 miljoen tegen
18 miljoen). De kasstroom heeft zich bijzonder sterk ontwikkeld dankzij onze strikte controle op het
werkkapitaal: ondanks de daling van het bedrijfsresultaat steeg de netto kasstroom uit operationele
activiteiten met 21,9%.
De omzet van Express stond in de eerste helft van 2009 onder druk van de huidige economische
omgeving. Na medio januari is het dalingspercentage echter in grote lijnen gelijk gebleven. TNT Express
zag van het eerste naar het tweede kwartaal een verbetering van de onderliggende resultaten,
voornamelijk het gevolg van de effectiviteit van het management in de implementatie van de
kostenbesparingsinitiatieven.
De totale volumedaling stabiliseerde zich in de loop van het tweede kwartaal, en het tempo van de
kostenbesparingen versnelde. In het eerste kwartaal realiseerde Express meer dan 100 miljoen aan
besparingen en voegde daar in het tweede kwartaal 2009 135 miljoen aan toe. In vergelijking met
2008 realiseerde Express over het eerste halfjaar ruim 240 miljoen aan besparingen op een doelstelling
voor het gehele jaar van 325 miljoen. Deze doelstelling is nu dan ook verhoogd tot 500 miljoen.
De omzet van Post was iets lager dan in het voorgaande jaar als gevolg van de verwachte lagere volumes
in Nederland, die slechts gedeeltelijk goed werden gemaakt door een goede maar geleidelijk vertragende
omzetstijging bij de Opkomende Platformen Post & Pakketten. De daling van de volumes geadresseerde
post in het eerste halfjaar van 2009, exclusief de eerder genoemde eenmalige mailings, was in lijn met
onze indicaties.
Persberichten sinds het eerste kwartaal
Datum Onderwerp
5 mei 2009 · TNT breidt Asia Road Network uit naar Cambodja
14 mei 2009 · TNT Express Italië opent "Milano Mega", een vestiging/hub van de nieuwe
generatie
19 mei 2009 · TNT Post Duitsland bevestigt gesprekken met uitgeverijgroep Georg von
Holtzbrinck over mogelijk samenwerkingsverband
3 juni 2009 · TNT lanceert eerste geïntegreerde netwerk voor wegvervoer in Zuid-
Amerika
5 juni 2009 · TNT neemt Mikropakket over, een vooraanstaande Nederlandse specialist
op het gebied van beveiligd vervoer van waardevolle pakketten
15 juni 2009 · TNT lanceert internationale wegvervoersdiensten voor vracht en pakketten
naar vier landen in Oost- en Midden-Europa
16 juni 2009 · TNT Post Duitsland verbreedt dekking van huishoudens via strategisch
samenwerkingsverband met de uitgeverijgroep Georg von Holtzbrinck
18 juni 2009 · TNT opent road hub in Wuhan, China
24 juni 2009 · TNT verkrijgt ISO 28000-certificering voor beveiliging
2 juli 2009 · Onderzoek TNT Post: inleveren arbeidsvoorwaarden bespreekbaar
7 juli 2009 · TNT India helpt slachtoffers cycloon Aila
Resultaten 2e kwartaal en 1e halfjaar 2009 9
Q2 2009 results
Express overview
Key figures Q2 Underlying *
in millions, except percentages Q2 2009 Q2 2008 % Change
Revenues 1,523 1,716 -11.2%
EBITDA 151 209 -27.8%
Operating income (EBIT) 89 153 -41.8%
Operating margin 5.8% 8.9%
* The underlying figures over 2009 are at constant currency and exclude the impact of a restructuring provision ( 34 m) and the impact of Easter on revenues ( 40 m)
and EBIT ( 20 m).
Trading environment and operating focus
Trading conditions for Express remained challenging throughout the second quarter. Customers
continued to look for cost-effective delivery solutions as their businesses faced recessionary headwinds.
Significantly, however, the underlying rate of volume decline was mostly stable through the quarter, both
in weight and consignments, with a relative improvement towards the end of June which is when the
economic decline first notably began to impact volumes last year.
Against this backdrop, Express' operating focus is to maintain service levels (year-on-year improvement
was achieved in the second quarter) while reducing costs. In the quarter, management has made a
significant step forward by taking out 135 million (excluding direct fuel costs) from the cost base. A
34 million restructuring charge was taken to reduce further the number of FTEs by more than 600,
leading to savings of 15 million in 2009 and 36 million of annualised savings as of 2010. So far, since
the announcement of our restructuring initiatives, a total of approximately 2,400 FTEs has left Express.
Year to date, Express management has saved more than 240 million of costs compared to the same
period in 2008. Around one third of this represents structural savings. The full year target of 325
million will be comfortably exceeded ranging now around 500 million.
Operating costs in Q2 2009 were reduced by 9.2%, which appreciably exceeds the 6.4% fall in volume
of consignments.
Main sources of the 135 million cost savings are: significant central network and labour-related cost
savings, lower PUD costs due to subcontractor rate reductions and route optimisation and managing
down of linehaul costs.
Other financial indicators Operational performance indicators
Cost savings achieved (excl. fuel): 135 million Core kilos (excluding weeks 15 and 16*): -9.6%
Air: -20.6%, Road -17.1%, Domestic -7.3%
Actual costs: -9.2%, 1,423 million
Core consignments
(Q2 08 1,568 million) (excluding weeks 15 and 16*): -3.7%
Restructuring provisions: 34 million Average weight per core consignment: -6.1%
Fuel-adjusted revenue quality yield on core
volumes: -6.2%
* As these weeks comprised Good Friday and Easter Monday, which fell in Q1 in 2008
Operational performance
Core kilos declined more than consignments, resulting in 6.1% lower weight per consignment.
Combined with a lower rate per kilo, as all competitors try to fill their under-utilised networks, this
resulted in 11.0% lower revenue per consignment. Additionally, this quarter saw 3.3% lower revenue
from fuel surcharges. For all these reasons, underlying revenues fell by 11.2%.
The reduction in costs, as explained above, partly offset the decrease in consignments and in revenues.
The underlying operating margin was 5.8%, which compares with the prior year's 8.7%.
Resultaten 2e kwartaal en 1e halfjaar 2009 10
Q2 2009 results
Revenue analysis Q2 Underlying * of which
in millions, except percentages Q2 2009 Q2 2008 % Change Organic Acq
International & Domestic 1,220 1,417 -13.9% -13.9% 0.0%
Emerging platforms 303 299 1.3% -3.7% 5.0%
Express 1,523 1,716 -11.2% -12.1% 0.9%
*The underlying figures over 2009 are at constant currency.
International & Domestic
Within International & Domestic, most large European countries (France, Benelux, Germany and
Italy) experienced revenue declines because of continuing weak volumes and pressure on prices due to
lower weights and lower fuel surcharges. The UK results developed well under the circumstances, and
France's decline was mild given its higher exposure to Domestic and Special Services.
Emerging platforms
Underlying revenues grew modestly helped by the acquisitions of LIT Cargo and Expresso Araçatuba.
On a like-for-like basis, year-on-year growth in Q2 2009 was better than in Q1 2009. Of particular note
is the relative strength of Hoau domestic in China, which had a 12% growth in volumes. South America
overall reported a stable performance.
As reported As reported
in millions, except percentages and volumes Q2 2009 Q2 2008 % Change HY 2009 HY 2008 % Change
EXPRESS
International & Domestic
Revenues 1,139 1,417 2,242 2,765
Growth % -19.6% 5.8% -18.9% 3.4%
Organic -16.6% 9.2% -15.2% 6.5%
Acquisition / Disposal 0.0% 0.0% 0.0% 0.0%
Fx -3.0% -3.4% -3.7% -3.1%
Emerging platforms
Revenues 311 299 572 565
Growth % 4.0% 11.2% 1.2% 13.9%
Organic -4.0% 18.3% -5.9% 16.2%
Acquisition / Disposal 5.0% 0.0% 3.4% 4.0%
Fx 3.0% -7.1% 3.7% -6.3%
Total Express
Revenues 1,450 1,716 2,814 3,330
Growth % -15.5% 6.7% -15.5% 5.0%
Organic -14.5% 10.7% -13.7% 8.0%
Acquisition / Disposal 0.9% 0.0% 0.6% 0.6%
Fx -1.9% -4.0% -2.4% -3.6%
Operating income (EBIT) 29 153 49 259
Operating margin 2.0% 8.9% 1.7% 7.8%
Other information Express
Working days 60.0 63.0 121.0 124.0
Core* consignments (in millions) 50.0 53.4 -6.4% 98.3 104.5 -5.9%
Domestic core consignments 39.2 41.1 -4.7% 77.3 80.5 -4.0%
International core consignments 10.8 12.3 -12.1% 21.0 24.0 -12.2%
Core* kilos (in millions) 944.2 1,065.6 -11.4% 1,861.6 2,112.9 -11.9%
Domestic core kilos 691.6 759.5 -8.9% 1,362.3 1,509.7 -9.8%
International core kilos 252.7 306.1 -17.4% 499.3 603.2 -17.2%
Core* revenue quality yield improvement -8.6% 3.6%
* Core excludes Special Services, Hoau, Mercurio and LIT Cargo.
Resultaten 2e kwartaal en 1e halfjaar 2009 11
Q2 2009 results
Mail overview
Key figures Q2 Underlying *
in millions, except percentages Q2 2009 Q2 2008 % Change
Revenues 1,032 1,028 0.4%
EBITDA 167 201 -16.9%
Operating income (EBIT) 138 173 -20.2%
Operating margin 13.4% 16.8%
* The underlying figures over 2009 are at constant currency and exclude a restructuring provision ( 4 m), a one-off charge ( 5 m) and book gains ( 20 m).
Trading environment and operating focus
To adjust to the new mail market conditions, TNT continues to focus on the Master plan savings and the
related labour agreement. Master plan savings this quarter were 19 million, which is an increase on Q1
because of the roll out of certain regional cost savings initiatives.
In April, the union members voted down the agreement reached between TNT and the union leadership
which would have led to lower wage rates in return for increased job security and certain transitional
measures. As a consequence, a total of 11,000 jobs will be at risk during the next three years and TNT
presented further plans in that context. On 2 July, TNT announced the outcome of a survey of
operational staff in Mail. The survey asked some 23,000 employees for their views on a number of key
issues regarding their future and that of the company. The results show that 74% of the 7,700
respondents would choose to exchange a somewhat lower wage for a job guarantee and/or package of
transitional measures. The company management and the Works Council will discuss the matter with
the trade unions.
On 16 June, TNT confirmed that it would strengthen its position in Germany by acquiring shares in the
regional mail companies of the Georg von Holtzbrinck publishing group. With this strategic partnership,
TNT Post increases coverage for the distribution of letter mail items to more than 40% of all German
households and will therefore be better able to benefit from further regional growth potential.
The liberalisation process in Europe is progressing slowly. Austria, Belgium and Slovakia are amending
their postal legislation following the adoption of the third European Postal Directive. All legislative
proposals, however, include new barriers to entry. TNT has communicated its concerns both locally and
at EU level.
Other financial indicators Operational performance indicators
Master plan savings achieved: 19 million Netherlands addressed mail volumes excluding
various one-off mailings: -6.0%
Operational performance
Although no demonstrable progress was made in the process of the new Collective Labour Agreement,
Mail showed good results.
Addressed mail volumes in the Netherlands declined in line with trend (-6%), but were helped by
election mail and several one-off mailings. Including these one-off mailings the decline would have been
3%. Revenues lost due to volume declines in Mail Netherlands were offset by Emerging Mail & Parcels.
Overall, Mail operating income decreased resulting from higher pension charges as well as lower
volumes.
Revenue analysis Q2 Underlying * of which
in millions, except percentages Q2 2009 Q2 2008 % Change Organic Acq
Mail 1,032 1,028 0.4% 0.3% 0.1%
of which Emerging Mail&Parcels
(excl EMN Germany) 329 305 7.9% 7.6% 0.3%
*The underlying figures over 2009 are at constant currency.
Emerging Mail & Parcels showed good revenue growth. The main contributors to this growth were
the Dutch Parcels business and EMN in the UK.
EMN Germany showed a slight revenue decline of 2%. Operating income improved by 15%, though
still remains negative.
Resultaten 2e kwartaal en 1e halfjaar 2009 12
Q2 2009 results
As reported As reported
in millions, except percentages and volumes Q2 2009 Q2 2008 HY 2009 HY 2008
MAIL
Revenues 1,020 1,028 2,046 2,077
Growth % -0.8% 0.6% -1.5% -0.2%
Organic 0.3% 2.7% 0.0% 1.4%
Acquisition / Disposal 0.1% -0.5% -0.1% -0.2%
Fx -1.2% -1.6% -1.4% -1.4%
of which Emerging Mail & Parcels (excl Germany)
Revenues 317 305 625 599
Growth % 3.9% 10.5% 4.3% 10.9%
Organic 7.5% 16.7% 9.8% 17.0%
Acquisition / Disposal 0.3% -1.1% -0.5% -1.1%
Fx -3.9% -5.1% -5.0% -5.0%
Operating income (EBIT) 150 173 299 367
Operating margin 14.7% 16.8% 14.6% 17.7%
Other information Mail
Addressed Mail NL volumes (in million items) 1,071 1,104 2,214 2,303
Growth % -3.0% -3.2% -3.9% -3.2%
Working days 61 62 122 124
Resultaten 2e kwartaal en 1e halfjaar 2009 13
Reporting responsibilities and risks
Related party transactions
Major related party transactions are disclosed in note 11 to the Consolidated Interim Financial
Statements.
Auditor's involvement
The content of this interim financial report has not been audited or reviewed by an external auditor.
Directors' responsibility statement
In conjunction with the EU Transparency Directive as incorporated in the Dutch Financial Markets
Supervision Act (Wet op het financieel toezicht) the Board of Management confirms to the best of its
knowledge that:
· The consolidated interim financial statements for the six months ended 27 June 2009 give a true and
fair view of the assets, liabilities, financial position and profit or loss of TNT N.V. and its
consolidated companies, and
· The Interim report of the Board of Management gives a fair review of the information required
pursuant to section 5:25d(8)/(9) of the Dutch Financial Markets Supervision Act (Wet op het
financieel toezicht).
Peter Bakker - Chief Executive Officer Hoofddorp, 27 July 2009
Henk van Dalen - Chief Financial Officer
Harry Koorstra - General Managing Director Mail
Marie-Christine Lombard - General Managing Director Express
Risks
Whilst continuous emphasis has been placed on the identification of risks at all levels of the organisation
and the development of mitigating actions, the constant changes in the environment in 2008 have made
it challenging to keep abreast of the rapidly evolving situation. During 2008 the risk profile within TNT
changed significantly with many previously reported inherent risks becoming specific within a very short
period of time. TNT management has reviewed the risk profile throughout the first half of 2009 and will
continue to do so during the remainder of 2009. No new material risks have been identified that have
not already been disclosed in the 2008 Annual Report.
Understanding risks is a vital element of TNT's management decision making processes. However it is
not a means to an end but a process to support management. No matter how good a risk management
and control system may be, it cannot be assumed to be exhaustive nor can it provide certainty that it
will prevent negative developments in TNT's business and business environment from occurring. It is
important to note that new risks could be identified that are not known currently and that any of the
following known risks could have a material adverse effect on TNT's financial position, results of
operations, liquidity and the actual outcome of matters referred to in the forward-looking statements
contained in this half year report.
The Board of Management have reviewed TNT's risk profile as at 30 June 2009 and confirms that the
following specific key risks continue to require focused and decisive management attention in the second
half of 2009:
· Continued sharp volume declines and shifts in customer preferences from premium to economy
products in TNT Express which are amongst others directly related to the declining
macroeconomic situation can lead to the need to further rationalise TNT's Express operations and
the air and road networks.
· The loss of key customers/suppliers due to insolvency/bankruptcy in a worsening macroeconomic
environment or significant further decline in volumes could have a significant impact on TNT's cash
flows and operational capabilities.
· The liberalisation of the Dutch and EU postal markets could adversely affect TNT's revenues and
profitability.
Resultaten 2e kwartaal en 1e halfjaar 2009 14
Reporting responsibilities and risks
· A downturn in the capital markets and/or a decline in interest rates may increase the discounted
present value of TNT's defined benefit pension fund liabilities, which in turn could require significant
additional funding by TNT as of 2010.
· Measures taken to reduce costs, including employee redundancies, may not achieve the results
intended and could adversely affect TNT's employee relations, reputation, revenues and
profitability.
· A downgrade in TNT's credit rating may increase TNT's financing costs and harm TNT's ability to
finance its operations and acquisitions, which could negatively affect revenues and profitability.
· The World Health Organisation's confirmation of a global pandemic of Influenza (H1N1) 2009 has
resulted in TNT changing its view on this risk from an inherent risk to a specific risk.
Comprehensive business continuity plans have been developed since 2006. However the exact
impact on TNT's business operations of this risk remains uncertain and TNT management will
continue to closely monitor and act accordingly.
Resultaten 2e kwartaal en 1e halfjaar 2009 15
Consolidated interim financial statements
General information
The interim financial statements have been prepared in accordance with IAS 34 `Interim financial
reporting'.
TNT N.V. (`TNT' or the `Company'), a public limited liability company with its registered seat in
Amsterdam, the Netherlands, and its head office in Amsterdam, the Netherlands, provides businesses
and consumers worldwide with an extensive range of services for their express delivery and mail needs.
TNT's services involve the collection, storage, sorting, transport and distribution of a wide range of
items for the Company's customers within specific timeframes, and related data and document
management services.
Basis of preparation
The information is reported on a year-to-date basis ending 27 June 2009. Where material to an
understanding of the period starting 1 January 2009 and ending 27 June 2009 further information is
disclosed. The interim financial statements were discussed in and approved by the Board of
Management. The interim financial statements should be read in conjunction with TNT's consolidated
2008 annual report as published on 16 February 2009.
The significant accounting policies applied in these consolidated interim financial statements are
consistent with those applied in TNT's consolidated 2008 annual report for the year ended 31
December 2008. In 2009, amendments to IAS 1 are applicable for TNT. These amendments concern
mainly the presentation of changes in equity, in which changes as a result of transactions with
shareholders should be presented separately. TNT has chosen to present all non-owner changes in
equity in two separate statements, namely, a separate income statement and statement of
comprehensive income.
The measure of profit and loss and assets and liabilities is based on the TNT Group Accounting Policies,
which are compliant with IFRS. The pricing of intercompany sales is done at arm's length.
Segment information
TNT operates its businesses through three reportable segments Express, Mail and Other networks.
The Express business provides on-demand door-to-door express delivery services for customers
sending documents, parcels and freight. The Mail business provides services for collecting, sorting,
transporting and distributing domestic and international mail. The Other networks business provides
time-critical deliveries to individually agreed service delivery points for business customers during the
night.
Revenues and results are impacted by the seasonality of sales whereby Q4 is the strongest quarter in the
financial year and Q3 is the weakest quarter.
In the following table reconciliation is presented of the segment information relating to the income
statement and total assets of the reportable segments for the first half year of 2009 and 2008:
Express Mail Other Inter- Non- Total
in millions networks company allocated
HY 2009 ended at 27 June 2009
Net sales 2,763 2,029 120 1 4,913
Inter-company sales 5 6 1 (12) 0
Other operating revenues 46 11 2 59
Total operating revenues 2,814 2,046 123 (12) 1 4,972
Other income 2 27 0 1 30
Depreciation/impairment property, plant and equipment 79) (43) (1)
---
(2) (125)
Amortisation/impairment intangibles 27) (13) (1)
( 0 (41)
Total operating income 49 299 4 (11) 341
Total assets 4,468 1,621 99
1,469 7,657
HY 2008 ended at 28 June 2008
Net sales 3,269 2,054 133 0 5,456
Inter-company sales 3 6 1 (10) 0
Other operating revenues 58 17 1 76
Total operating revenues 3,330 2,077 135 (10) 0 5,532
Other income 6 18 1 0 25
Depreciation/impairment property, plant and equipment 85) (45) (1)
---
(1) (132)
Amortisation/impairment intangibles 25) (20) 0
---
(1) (46)
Total operating income 259 367 5 (18) 613
Total assets 4,546 1,614 105 884 7,149
Resultaten 2e kwartaal en 1e halfjaar 2009 16
Consolidated financial interim statements
Consolidated statement of financial position
27 Jun 31 Dec
in millions 2009 2008
Goodwill 1,914 1,807
Other intangible assets 288 256
1 Intangible assets 2,202 2,063
Land and buildings 816 793
Plant and equipment 345 336
Aircraft 292 303
Other 158 163
Construction in progress 51 39
2 Property, plant and equipment 1,662 1,634
Investments in associates 58 64
Other loans receivable 6 5
Deferred tax assets 214 205
Prepayments and accrued income 32 33
Financial fixed assets 310 307
3 Pension assets 786 726
Total non-current assets 4,960 4,730
Inventory 28 24
Trade accounts receivable 1,318 1,370
Accounts receivable 202 204
Income tax receivable 44 37
Prepayments and accrued income 306 298
5 Cash and cash equivalents 772 497
Total current assets 2,670 2,430
Assets held for sale 27 25
Total assets 7,657 7,185
Equity attributable to the equity holders of the parent 1,967 1,733
Minority interests 24 24
4 Total equity 1,991 1,757
Deferred tax liabilities 348 335
3 Provisions for pension liabilities 325 360
6 Other provisions 215 212
5 Long term debt 1,908 1,845
Accrued liabilities 5 4
Total non-current liabilities 2,801 2,756
Trade accounts payable 451 414
6 Other provisions 193 190
Other current liabilities 855 890
Income tax payable 267 47
Accrued current liabilities 1,099 1,131
Total current liabilities 2,865 2,672
Total liabilities and equity 7,657 7,185
these numbers relate to the notes belonging to these interim financial statements.
Resultaten 2e kwartaal en 1e halfjaar 2009 17
Consolidated financial interim statements
Consolidated income statement
in millions Q2 2009 Q2 2008 HY 2009 HY 2008
Net sales 2,498 2,764 4,914 5,456
Other operating revenues 30 45 58 76
Total revenues 2,528 2,809 4,972 5,532
Other income 25 15 30 25
Cost of materials 101) (119)
( (197) (230)
Work contracted out and other external expenses 1,133) (1,244)
( (2,220) (2,437)
Salaries and social security contributions 883) (893)
( (1,746) (1,780)
Depreciation, amortisation and impairments 84) (86)
( (166) (178)
Other operating expenses 174) (158)
( (332) (319)
Total operating expenses 2,375) (2,500)
( (4,661) (4,944)
Operating income 178 324 341
613
Interest and similar income 5 13 15 31
Interest and similar expenses 46) (53)
( (96) (103)
Net financial (expense)/income 41) (40)
( (81) (72)
7 Results from investments in associates (11) 0 (12) (1)
Profit before income taxes 126 284 248 40
---
8 Income taxes 37) (77)
( (84) (154)
Profit for the period from continuing operations 89 207 164 86
---
Profit from discontinued operations 0 0 0 0
Profit for the period 89 207 164 86
---
Attributable to:
Minority interests 8 2 7 2
Equityholders of the parents 81 205 157 84
---
Earnings per ordinary share (in cents) 1 22.1 56.2 43.3 104.9
Earnings per diluted ordinary share (in cents) 2 21.9 55.9 43.0 104.4
Earnings from continuing operations per ordinary share (in cents) 1 22.1 56.2 43.3 104.9
Earnings from continuing operations per diluted ordinary share (in cents) 2 21.9 55.9 43.0 104.4
1. In HY 2009 based on an average of 362,532,698 of outstanding ordinary shares (HY 2008: 366,159,156). See note 4.
2. In HY 2009 based on an average of 364,731,755 of outstanding ordinary shares (HY 2008: 367,870,244). See note 4.
Resultaten 2e kwartaal en 1e halfjaar 2009 18
Consolidated financial interim statements
Consolidated statement of cash flows
in millions Q2 2009 Q2 2008 HY 2009 HY 2008
Profit before income taxes 26 84
1 2 248 540
Adjustments for:
Depreciation, amortisation and impairments 4
8 86 166 178
Share based payments
---
4 9
---
Investment income:
(Profit)/loss on sale of property, plant and equipment ) 13)
(2 ( (7) 3)
(2
(Profit)/loss on sale of Group companies 20)
( 0 (20)
---
Interest and similar income ) 13)
(5 ( (15) 1)
(3
Foreign exchange (gains) and losses
---
2 4
---
Interest and similar expenses
---
51 92 6
---
Results from investments in associates
10
0 11
---
Changes in provisions:
Pension liabilities 57) 44)
( ( (94) 0)
(9
Other provisions
9 29)
( (9) 4)
(5
Changes in working capital:
Inventory
---
0 (1)
---
Trade accounts receivable
46 )
(5 87 2)
(6
Other accounts receivable
37 38)
( 4 0)
(1
Other current assets
54 )
(1 (20) 9)
(5
Trade accounts payable )
(2 34 1 3
---
Other current liabilities excluding short term financing and taxes 42)
( 19 28 145
Cash generated from operations
289
337 484 669
Interest paid 36) (46)
( (58) (74)
Income taxes paid 57 (76)
1 141 (130)
Net cash from operating activities 10
4 215 567 465
Interest received 7 13 18 27
Dividends received 0 0 0 0
Acquisition of group companies (net of cash) 39) (2)
( (80) (3)
Disposals of group companies and joint ventures 23 0 23 0
Investment in associates 3) (5)
( (8) (6)
Disposals of associates 0 0 0 0
Capital expenditure on intangible assets (15) (22) (27) (38)
Disposal of intangible assets 1 0 1 0
Capital expenditure on property, plant and equipment 43) (66)
( (97) (134)
Proceeds from sale of property, plant and equipment 9 16 21 31
Other changes in (financial) fixed assets 1 0 1 3
Changes in minority interests 0 1 1 1
Net cash used in investing activities (59) 65)
( 147) 119)
( (
Repurchases of shares 0 (171) 0 (280)
Cash proceeds from the exercise of shares/options 1 1 1 1
Proceeds from long term borrowings 0 0 46 0
Repayments to long term borrowings 2) (1)
( (2) (2)
Proceeds from short term borrowings 0 92 166 135
Repayments to short term borrowings 295) (6)
( (345) (45)
Repayments to finance leases (7) (6) (10) (8)
Dividends paid 0 (202) 0 (202)
Financing relating to our discontinued operations 0 0 0 0
Net cash used in financing activities (303) (293) 144) 401)
( (
Changes in cash from continuing operations 48 (143) 276 (55)
Cash at beginning of the period 726
378
497 295
Cash from divested business 0 0 0 0
Exchange rate differences 2) 0
( (1) (5)
Changes in cash from continuing operations 48 (143) 276 (55)
Cash at end of period as reported 772
235
772 235
Resultaten 2e kwartaal en 1e halfjaar 2009 19
Consolidated financial interim statements
Consolidated statement of changes in equity
Attributable
Issued Additional to equity
share paid in Translation Hedging Other Retained holders of Minority Total
in millions capital capital reserve reserve reserves earnings the parent interest equity
Balance at 31 December 2007 182 982 2) (22) 0 871 1,931
(8 20 1,951
Total comprehensive income 0 0 49) 6 0 384 341
( 2 343
Final dividend previous year 202) (202)
( (202)
Appropriation of net income 669 (669) 0 0
Interim dividend current year 0 0 0
Repurchases and cancellation of shares 5) (106)
( (187) (298) (298)
Share based compensation 8 8 8
Other 0 1 1 2 3
Total direct changes in equity (5) (106) 0 0 491 (871) (491) 2 (489)
Balance at 28 June 2008 177 876 (131) (16) 491 384 1,781 24 1,805
Balance at 31 December 2008 173 876 (212) (35) 497 434 1,733 24 1,757
Total comprehensive income 0 0 69 (7) 0 157 219 7 226
Stock dividend previous year 4 )
(4 0 0 0
Appropriation of net income 434 (434) 0 0
Interim dividend current year 0 0 0
Repurchases and cancellation of shares 0 0 0 0 0
Share based compensation 9 9 9
Other 0 6 6 (7) (1)
Total direct changes in equity 4 ) 0 0 449 (434) 15
(4 (7) 8
Balance at 27 June 2009 177 872 (143) (42) 946 157 1,967 24 1,991
Consolidated statement of comprehensive income
in millions Q2 2009 Q2 2008 HY 2009 HY 2008
Profit for the period 89 207 164 386
Gains/(losses) on cashflow hedges, net of tax 0 21 (7) 6
Currency translation adjustment net of tax 15) 20 69 (49)
---
Other comprensive income for the period 15) 41 62 (43)
---
Total comprehensive income for the period 74 248 226 343
Attributable to:
Minority interest 8 2 7 2
Equity holders of the parent 66 246 219 341
Resultaten 2e kwartaal en 1e halfjaar 2009 20
Notes to the consolidated interim financial statements
Notes to the consolidated interim financial statements
1. Intangible assets
The movements in the intangible assets are as follows:
in millions 2009 2008
Balance at 1 January 2,063 2,119
Additions 106 45
Disposals 0 0
(De)consolidations 33 1
Exchange rate differences 41 (9)
Amortisation and impaiments (41) (46)
Balance at end of period 2,202 2,110
The comparative figures relate to the six month period ended 28 June 2008
The additions to the intangible assets consist of 79 million goodwill (excluding 28 million foreign
currency differences) and 27 million of other intangible assets totaling 106 million.
The closing balance of the period as at 27 June 2009 relates to goodwill for an amount of
1,914 million. Compared to 1 January 2009, goodwill, including foreign currency differences relating
to goodwill denominated in non-euro currencies recognised in the past, increased by 107 million
mainly due to the 2009 acquisition of Expresso Araçatuba in Brazil and LIT Cargo in Chile as well as
some minor acquisitions. The foreign currency effects on goodwill of 28 million are included in the 41
million of exchange differences. The acquisition costs for the 2009 acquisitions and the related goodwill
are summarised below.
Goodwill on
Company name Segment Month aquired % owner Acquisition cots acquistion
LIT Cargo Express February 100.0% 38 15
Expresso Araçatuba Express April 100.0% 49 52
Other acquisitions (including contingent consideration ) 19 12
Total 106 79
The pro-forma pre-acquisition and post-aquistion balance sheet of the major acquisition is presented
below. The purchase price allocation of these acquisitions has not yet been finalised.
LIT Cargo Expresso Araçatuba
Pre- Post- Pre- Post-
Balance sheets acquisition Acquisition Balance sheets acquisition Acquisition
Goodwill 0 15 Goodwill 0 52
Other non-current Assets 21 38 Other non-current Assets 24 24
Total non-current Assets 21 53 Total non-current Assets 24 76
Total current Assets 11 11 Total current Assets 16 16
Total assets 32 64 Total assets 40 92
Equity 9 39 Equity -1 51
Non-current liabilities 13 15 Non-current liabilities 28 28
Current liabilities 10 10 Current liabilities 13 13
Total Liabilities and Equity 32 64 Total Liabilities and Equity 40 92
The other non-current assets in the pre-acquisition balance sheet mainly related to property, plant and
equipment. Included in the post-acquisition balance sheet of LIT Cargo is an amount of approximately
17 million relating to separately identified customer list and brand name.
Other additions to intangible assets consist of capital expenditure of 27 million, mainly in IT
applications and software, and acquired intangibles of LIT Cargo and Expresso Araçatuba totaling
33 million. The exchange rate differences relate mainly to the strengthening of the British pound to the
euro, resulting in an increase of intangibles following this revaluation.
Resultaten 2e kwartaal en 1e halfjaar 2009 21
Notes to the consolidated interim financial statements
2. Property, plant and equipment
The movements in property, plant and equipment are as follows:
in millions 2009 2008
Balance at 1 January 1,634 1,785
Capital expenditures 98 134
Acquisitions 28 1
Disposals (13) (7)
Exchange rate differences 43 (26)
Depreciation and impairments (125) (132)
Transfers to assets held for sale (3) (1)
Balance at end of period 1,662 1,754
The comparative figures relate to the six month period ended 28 June 2008
Capital expenditures of 98 million concerns investments within Express of 66 million and Mail of
32 million. The investments mainly relate to depots and hubs, vehicle replacements and sorting
machinery. Acquisitions of 28 million mainly relate to property, plant and equipment of LIT Cargo of
21 million and Expresso Araçatuba of 6 million following first-time consolidation of these entities in
2009.
The exchange differences are due to the strengthening of mainly the British pound to the euro and are
recorded in equity.
3. Pensions
On the balance sheet, the pension assets and pension liabilities of the various defined benefit pension
schemes have been presented separately. The pension assets increased by 60 million and the pension
liabilities decreased by 35 million, resulting in a net 95 million movement. This movement is the net
result of the recorded defined benefit pension costs of 32 million in the first half year 2009 and
contributions paid by TNT to the pension funds and early retirement payments for a total amount of
127 million. In Q2 2009, 75 million has been paid, which is higher than the 52 million paid in Q1
2009. These additional payments have been made to further strengthen the financial position of the
pension funds. Pension costs in the first half year of 2009 of 32 million are above the pension cost of
Q2008 of 12 million due to a lower expected return on assets and a lower discount rate.
4. Equity
Total equity increased to 1,991 million in 27 June 2009 from 1,757 million as per 31 December
2008. This increase of 234 million is mainly due to comprehensive income of 226 million, of which
164 million is profit for the period and 62 million is direct equity movements (mainly currency
translation movements.) In addition, 9 million of share-based payments expenses have been recorded
in the first half of 2009 (2008: 8 million).
In 2009, TNT issued 9.0 million shares with a nominal value of 0.48 following the pay out of the 2008
stock dividend. As a result, the number of issued and outstanding shares increased from 360.0 million in
December 2009 to 369.0 million in 27 June 2009.
27 Jun 31 Dec 28 Jun
(in millions) 2009 2008 2008
Number of issued and outstanding shares 369.0 360.0 368.2
Shares held by the company to cover share plans 0.5 1.1 1.1
Shares held by the company for cancellation 0 0 7.8
Average number of shares 362.5 363.6 366.2
Average number of diluted shares 2.2 1.1 1.7
Average number of shares on a fully diluted basis 364.7 364.7 367.9
Resultaten 2e kwartaal en 1e halfjaar 2009 22
Notes to the consolidated interim financial statements
5. Net debt
The net debt is specified in the table below.
27 Jun 31 Dec 28 Jun
2009 2008 2008
Short term debt 251 396 897
Long term debt 1,908 1,845 1,272
Total interest bearing debt 2,159 2,241 2,169
Cash and other interest bearing assets (772) (497) 238)
---
Net debt 1,387 1,744 1,931
* Net debt does not include adjustments for operating leases and pension liabilities that are incorporated in the definition of total debt used for credit
rating purposes.
The net debt position as at 27 June 2009 improved by 357 million compared to December 2008 due
to a reduction of interest bearing debt of 82 million and an increase of cash and other interest bearing
assets of 275 million. Cash was positively impacted by net cash from operating activities of 567
million partly offset by net cash used in investing and financing activities ( 292 million). The net cash
from operating activities has been positively impacted by 99 million inflow of working capital and a
preliminary net tax refund totaling 141 million, which is predominantly due to tax refunds from the
Dutch tax authorities relating to prior years.
Net debt decreased 544 million compared to 28 June 2008 mainly as no share buy backs and cash
dividend payments have occurred in 2009.
6. Provisions
The other provisions consist of long term provisions and short term provisions for restructuring, claims
and indemnities and other employee benefits. In the first half of 2009 the balance of the long- and short-
term provisions increased by 6 million, from 402 million to 408 million as at 27 June 2009.
in millions 2009 2008
Balance at 1 January 402 362
Additions 64 20
Withdrawals (66) (64)
(De)consolidations 2 0
Interest 4 3
Other/releases (7) (12)
Exchange rate differences 9 (1)
Balance at end of period 408 308
The comparative figures relate to the six month period ended 28 June 2008
Included in the additions of 64 million are restructuring projects within the Express division of
37 million, of which 34 million has been recorded in Q2 2009 and restructurings within the Mail
division of 8 million. These together total 45 million. The remaining Express restructuring
programme covers approximately 1,260 FTEs that will be made redundant, of which 400 FTEs in South
America, 500 FTEs in Europe and the remainder in the rest of the world. The restructuring within Mail
relates to one-off restructuring programmes within Document Management of 3 million, Parcels
Belgium of 1 million and ongoing restructuring programmes of 4 million.
Other additions of 19 million relate to other non-employee-related provisions of 12 million and
provision for claims and insurance of 7 million.
The withdrawals of 66 million for the first half of 2009 relate to withdrawals of 39 million within the
Express division for settlement payments following restructuring programme in Europe and settlement
of commitments. Within the Mail division 27 million has been withdrawn from restructuring provision
following settlement payments within Mail Netherlands mainly following the execution of Master plan
initiatives and settlement payments within our joint venture `Postkantoren'.
7. Result from investment in associates
The result from investments in associates as at 27 June 2009 mainly concerns the result of our
investments in Logispring entities, the sole activity of which is to invest in incubator funds. Due to the
current economic environment for such activities, the value of underlying investments decreased,
resulting in a loss of 10 million.
Resultaten 2e kwartaal en 1e halfjaar 2009 23
Notes to the consolidated interim financial statements
8. Effective tax rate
Effective tax rate HY 2009 HY 2008
Dutch statutory tax rate 25.5% 25.5%
Other statutory tax rates 1.6% 2.2%
Weighted average statutory tax rate 27.1% 27.7%
Non and partly deductible costs 1.6% 1.0%
Excempt income -2.9% 0.0%
Other 8.1% -0.2%
Effective tax rate 33.9% 28.5%
The effective tax rate as at 27 June 2009 amounted to 33.9%, which is higher than the comparable
effective tax rate of 28.5% per half year 2008.
The exempt income refers to the sale of G3 Worldwide Aspac PTE Ltd. to Singapore Post. The effective
tax rate decreased by 2.9% due to the tax-exempted realised gain of 20 million ( 14 million after
adjusting minority interest) under the participation exemption. The line other shows an increase of the
effective tax rate of 8.1% for the first half of 2009 and relates predominantly to current year losses for
which no deferred tax assets could be recognised due to uncertainty regarding the recoverability of such
assets.
9. Contingent liability
As announced on 16 June 2009, TNT Post Germany entered into a strategic partnership with the Georg
von Holtzbrinck publishing group. As a result TNT will acquire shares in regional mail companies, leading
to two 50% joint ventures and five minority participations of 25.1% each. The acquisitions are subject to
approvals from the European Union and "Kartelambt" in Germany. These approvals are expected in the
second half of 2009. The consideration for the shares will amount to 12 million.
10. Labour force
The headcount at the end of the quarter as well as the average number of full time equivalents is
specified in the table below
TO BE ADJUSTED 27 Jun 31 Dec
Employees 2009 2008
Express
74,099 75,648
Mail
75,738 83,592
Other Networks 1,357 358
1,
Non-allocated 350 255
TNT 151,544 160,853
Average FTE's HY 2009 HY 2008
Express
71,670 71,259
Mail
39,233 41,835
Other Networks 1,168 125
1,
Non-allocated 262 250
TNT 112,333 114,469
Total headcount as at June 2009 of 151,544 decreased by approximately 10,000 compared to
December 2008 following restructuring plans and mobility arrangements.
The average number of full time equivalents working in TNT Express during the first half year of 2009
was 71,670, which is comparable to the same period in 2008. Increase in full time equivalents in
emerging countries is largely offset by restructurings.
The average number of full time equivalents working in TNT Mail during first half year of 2009 was
39,233, a decrease of 2,602 compared to December 2008 following staff reductions within operations
in the Netherlands. This movement in staff numbers was due to declining volumes and efficiency
improvements partly offset by staff increases due to expansion in EMN Germany and the UK.
Resultaten 2e kwartaal en 1e halfjaar 2009 24
Notes to the consolidated interim financial statements
11. Related parties
At 27 June 2009, TNT's related party transactions for the year to date totalled 4 million (2008:
7 million). Purchases by TNT from joint ventures amounted to 35 million (2008: 41 million). The
net amounts due to the joint venture entities amounted to 91 million (2008: 54 million). As at
27 June 2009, the net amount due from associated companies amounted to 2 million (2008:
3 million).
12. Subsequent events
The proposed interim dividend over 2009 is 0.18 per share. The interim dividend is payable, at the
shareholder's election, either wholly in ordinary shares or wholly in cash. The election period is from
29 July 2009 to 11 August 2009 inclusive. This pay-out is based on normalised net income of
177 million for the first half of 2009. This includes a normalisation for the tax-free gain on disposal of
Spring Aspac ( 14 million after minority interests), the revaluation of our investment in Logispring
(- 10 million) and after-tax reorganisation costs in Express (- 24 million).
Resultaten 2e kwartaal en 1e halfjaar 2009 25
Other
Working days Q1 Q2 Q3 Q4 Total
Express
2005 64 63 65 64 256
2006 64 60 64 63 251
2007 64 60 64 64 252
2008 61 63 64 66 254
2009 61 60 65 68 254
Mail
2005 62 63 64 64 253
2006 65 62 65 63 255
2007 64 61 65 64 254
2008 62 62 65 66 255
2009 61 61 65 68 255
Resultaten 2e kwartaal en 1e halfjaar 2009 26
Other
Financial calendar
Tuesday 28 July 2009
Interim ex-dividend listing
Tuesday 30 July 2009
Record date interim dividend
Tuesday 19 August 2009
Interim dividend 2009 payment date
Monday 2 November 2009
Publication of 2009 third quarter results
Thursday 3 December 2009
Analysts' Meeting
Additional information available at
http://group.tnt.com
In geval van enige discrepantie tussen dit persbericht en de originele Engelstalige versie van dit
persbericht prevaleert de Engelstalige versie.