Anrhem, 8 maart 2010
ARCADIS presteert uitstekend ondanks crisis
Klik hier voor de financiële tabellen.
o Netto operationele winst stijgt 6% naar EUR 74,3 miljoen; per
aandeel naar EUR 1,18
o Dividendvoorstel EUR 0,45 per aandeel, gelijk aan vorig jaar
o Bedrijfsopbrengsten 3% hoger naar EUR 1,8 miljard, autonome daling
6% door crisis
o Malcolm Pirnie levert goede bijdrage en talrijke synergie
initiatieven
o Marge blijft met 10,2% boven doelstelling van 10% dankzij
kostenbesparingen
o Groei infrastructuur zwakt af, herstel gloort in milieu, bodem
gebouwen bereikt
ARCADIS (EURONEXT: ARCAD), de onderneming die internationaal adviezen,
ontwerpen, ingenieurs- en managementdiensten levert, heeft in 2009
ondanks de economische crisis opnieuw uitstekend gepresteerd. De netto
operationele winst steeg 6% naar EUR 74,3 miljoen. Per aandeel is dit
EUR 1,18 tegenover EUR 1,16 in 2008. De omzet steeg 3% tot EUR 1,8
miljard, mede door de overname van Malcolm Pirnie. Hoewel de omzet
autonoom daalde met 6%, bleef de marge boven de doelstelling van 10%.
Overheidsinvesteringen zorgden ervoor dat de infrastructuurmarkt op
peil bleef, met afzwakkende groei door druk in de gemeentelijke markt.
In de milieumarkt werd de margedoelstelling gehaald ondanks een
autonome omzetdaling door minder uitgaven van private klanten. De
crisis werd het sterkst gevoeld in de gebouwenmarkt, vooral bij
commercieel vastgoed, resulterend in een sterke omzetdaling en lagere
marges. De orderontvangst in het tweede halfjaar wijst erop dat de
milieumarkt geleidelijk herstelt en bij gebouwen de bodem is bereikt.
Door effectief management van werkkapitaal steeg de kasstroom uit
operationele activiteiten naar EUR 152 miljoen.
Voorgesteld wordt het dividend (in contanten) gelijk te houden op EUR
0,45 per aandeel. Dit betekent een uitkering van 40% van de netto
operationele winst bij 10% meer aandelen.
Met de overname begin juli 2009 van Malcolm Pirnie (1700 medewerkers,
omzet $392 miljoen), actief in water en milieu, werd een top 10
positie bereikt in de Verenigde Staten en in de wereldwijde
watermarkt. Eind 2009 werd Bohemiaplan overgenomen (70 medewerkers,
omzet EUR 3,5 miljoen) ter versterking van infrastructuur in Tsjechië.
Bestuursvoorzitter Harrie Noy zei: "Al onze medewerkers verdienen
complimenten voor de uitstekende resultaten die zijn bereikt. Door een
sterke focus op klanten en markten met groeipotentieel en strikte
beheersing van kosten hebben we tot nu toe de crisis goed het hoofd
kunnen bieden. Dat is mede te danken aan onze sterke marktposities met
een goede spreiding naar geografie, klanten en marktsegmenten. De
overname van Malcolm Pirnie - de grootste in onze historie - was een
belangrijke mijlpaal. Vanaf dit jaar is Water onze vierde business
line waarmee we kunnen profiteren van de verwachte sterke groei in de
wereldwijde watermarkt."
Belangrijkste cijfers.
Belangrijkste cijfers
Bedragen in EUR miljoenen, tenzij anders vermeld Vierde kwartaal
Gehele jaar
2009 2008 D 2009 2008 D
Bedrijfsopbrengsten 484 485 0% 1.786 1.740 3%
Bruto toegevoegde waarde 322 312 3% 1.218 1.162 5%
EBITA 35,5 44,6 -20% 121,6 131,8 -8%
EBITA recurring 1) 35,5 44,6 -20% 123,8 131,8 -6%
Netto operationele winst 2) 23,5 22,2 6% 74,3 70 6%
Idem, per aandeel (in EUR) 2) 0,35 0,37 -4% 1,18 1,16 2%
Gem. aantal uitstaande aandelen (in mln) 66,4 60,2 10% 63,1 60,5 4%
1) Exclusief effect aandelenparticipatieprogramma Stichting
Lovinklaan; zie toelichting hierna
2) Vóór amortisatie en niet-operationele items
Vierde kwartaal
Vorig jaar werden in het vierde kwartaal in Brazilië twee
energieprojecten verkocht. Exclusief de verkoopopbrengst daarvan steeg
de omzet 2%. De bijdrage vanuit acquisities - vooral Malcolm Pirnie -
was 13%. Na een positief valuta-effect in de eerste negen maanden van
2009, was het valuta-effect in het vierde kwartaal 4% negatief, vooral
door verzwakking van de dollar. De autonome omzetdaling stabiliseerde
op 7%.
Exclusief de verkoopopbrengst van energieprojecten in 2008, nam de
bruto toegevoegde waarde (omzet eigen medewerkers) 6% toe. De bijdrage
van acquisities was 15%; het valuta-effect 5% negatief. De autonome
daling van 4% is een verbetering ten opzichte van vorig kwartaal toen
de daling nog 6% bedroeg.
In Brazilië en Nederland liepen enkele grote projecten met veel
subcontracting af waardoor de omzet autonoom sterker daalde dan de
bruto toegevoegde waarde. Autonome groei was er in Nederland, Polen,
Frankrijk en in mindere mate Duitsland. De sterkste daling trad op in
Engeland en bij RTKL door de slechte vastgoedmarkt. Ook in de
Amerikaanse infrastructuur- en milieumarkt en de Belgische markt voor
industriële diensten, namen de activiteiten autonoom af.
Vorig jaar zat in de EBITA een bijdrage uit de verkoop van
energieprojecten van EUR 6,8 miljoen. Exclusief het effect daarvan
daalde de EBITA 5%. Acquisities zorgden voor een stijging van 10%; het
valuta-effect was 3% negatief. De autonome daling van 12% was vooral
het gevolg van de slechte vastgoedmarkt en minder winst uit België en
Brazilië. In Nederland werden de goede prestaties voortgezet, terwijl
in Engeland de effecten zichtbaar werden van de herstructurering. De
bijdrage uit de verkoop van carbon credits in Brazilië was EUR 0,1
miljoen (2008: EUR 0,6 miljoen). De herstructureringslasten bedroegen
EUR 0,2 miljoen. De marge (EBITA als percentage van de bruto
toegevoegde waarde) kwam uit op 11,0% (2008: 14,3% en exclusief
verkoop energieprojecten 12,5%).
De financieringslasten waren EUR 4,1 miljoen. Dit is lager dan de EUR
5,5 miljoen (exclusief effect van derivaten) in 2008, door lagere
marktrentes, minder werkkapitaal en koersverschillen op leningen in
Brazilië. De lage belastingdruk van 24,7% was vooral het gevolg van
een belastingbate op optiekosten en een belastingvoordeel in de
Verenigde Staten.
De netto operationele winst steeg 6% naar EUR 23,5 miljoen ten
opzichte van EUR 22,2 miljoen in 2008. In het laatste bedrag zat EUR
2,2 miljoen uit de verkoop van energieprojecten. De winstverbetering
was het gevolg van een goede bijdrage van Malcolm Pirnie, lagere
financieringslasten en een lagere belastingdruk.
Gehele jaar
De bedrijfsopbrengsten stegen 3%, de bruto toegevoegde waarde 5%. Het
valuta-effect was 1% positief, de bijdrage van acquisities 8%.
Autonoom daalde de omzet 6%. Door minder uitbesteding aan derden bleef
de autonome daling van de eigen activiteiten beperkt tot 4%.
De slechte vastgoedmarkt zorgde voor sterke omzetdaling in het
Verenigd Koninkrijk en bij RTKL terwijl door de geringere vraag naar
milieudiensten van private klanten ook in de Verenigde Staten de omzet
autonoom daalde. Dit werd gedeeltelijk gecompenseerd door groei in
Nederland, Polen, Frankrijk en Chili, vooral in de
infrastructuurmarkt.
In de EBITA zit EUR 2,2 miljoen eenmalige kosten voor het
aandelenparticipatieprogramma van Stichting Lovinklaan
(grootaandeelhouder ARCADIS) die als non-recurring zijn aangemerkt. De
recurring EBITA daalde met 6% tot EUR 123,8 miljoen (2008: EUR 131,8
miljoen). Acquisities droegen 8% bij; het valuta-effect was 2%. Zonder
bijdrage uit verkoop van energieprojecten in het vierde kwartaal van
2008 van EUR 6,8 miljoen, daalde de EBITA autonoom met EUR 14,2
miljoen of 11%. Hiervan was EUR 3,1 miljoen het gevolg van een lagere
bijdrage uit de verkoop van carbon credits door trage procedures en
EUR 7,8 miljoen van herstructureringslasten. De resterende teruggang
kwam door minder winst in de gebouwenmarkt in het Verenigd Koninkrijk,
het Midden Oosten en bij RTKL, gedeeltelijk gecompenseerd door sterke
prestaties in Nederland en solide resultaten in de Verenigde Staten.
De marge (op recurring basis) kwam uit op 10,2% (2008: 11,3%).
Gecorrigeerd voor de verkoop van energieprojecten in 2008 en de
geringere bijdrage van carbon credits in 2009 daalde de marge van
10,8% in 2008 naar 10,4% in 2009. De beste prestaties werden geleverd
bij infrastructuur waar de onderliggende marge verbeterde tot 10,8%
(2008: 10,1% zonder energieprojecten). Door de impact van de crisis
daalde de marge bij milieu naar 12,3% (2008: 13,7%) waarvan 0,8% door
minder carbon credits en bij gebouwen naar 6,0% (2008: 8,7%).
De afwikkeling begin 2009 van derivaten had een gunstig effect op de
financieringslasten van EUR 7,5 miljoen. Exclusief de effecten van
derivaten daalden de financieringslasten naar EUR 11,1 miljoen (2008:
EUR 17,7 miljoen). De redenen waren hetzelfde als genoemd bij het
vierde kwartaal. De belastingdruk was met 33,4% lager dan de 34,3% in
2008, vooral door de eerder genoemde belastingvoordelen die op
jaarbasis EUR 2,0 miljoen bedroegen. De bijdrage uit geassocieerde
deelnemingen steeg licht. Het belang derden daalde scherp als gevolg
van een lagere winstbijdrage uit Brazilië (waar ARCADIS een belang
heeft van 50.01%) door minder carbon credits, geen bijdrage uit
verkoop van energieprojecten en minder operationele winst.
De netto operationele winst steeg 6% tot EUR 74,3 miljoen. Het
verschil met de daling van 6% in recurring EBITA is het gevolg van
lagere rentelasten, een lagere belastingdruk en een kleiner belang
derden.
Kasstroom, investeringen en balans
De kasstroom uit operationele activiteiten was met EUR 152 miljoen
zeer hoog (2008: EUR 81 miljoen), vooral door effectief management van
werkkapitaal. Er werd EUR 80 miljoen geïnvesteerd in acquisities,
waarvan EUR 5 miljoen voor nabetalingen op eerdere overnames. De
geacquireerde goodwill bedroeg EUR 92 miljoen, de identificeerbare
immateriële activa EUR 10 miljoen. Daarnaast werd EUR 12 miljoen
geïnvesteerd in geassocieerde deelnemingen en andere niet-financiële
activa, voornamelijk voor Braziliaanse energieprojecten.
Het balanstotaal nam toe tot EUR 1.315 miljoen (2008: EUR 1.058
miljoen). Exclusief Malcolm Pirnie (met hoger werkkapitaal) was het
werkkapitaal als percentage van de omzet 11,0% (2008: 11,2%). Ondanks
investeringen in acquisities liep de netto schuld slechts licht op
tot EUR 174 miljoen (2008: EUR 171 miljoen). De balansratio's bleven
sterk. De ratio van netto schuld ten opzichte van EBITDA (volgens
bankconvenanten) was 1,0 (2008: 1,3), de interest coverage ratio was
10 (2008: 7).
Ontwikkelingen per marktsegment
De hierna genoemde cijfers hebben betrekking op de bedrijfsopbrengsten
en gelden voor heel 2009 in vergelijking met 2008, tenzij anders
vermeld.
o Infrastructuur
De omzet steeg 19%. Het valuta-effect was min 1%. De bijdrage van
acquisities van 14% kwam vooral van de wateractiviteiten van Malcolm
Pirnie. Autonoom groeide de omzet 6%, de bruto toegevoegde waarde 4%.
Het verschil kwam door veel uitbesteding bij een groot energieproject
in Brazilië dat in het vierde kwartaal werd opgeleverd. In Europa
zorgden overheidsinvesteringen voor sterke groei in Nederland, België,
Polen en Frankrijk. In het tweede halfjaar zwakte de autonome groei
wat af doordat in de Verenigde Staten de lokale overheidsmarkt onder
druk staat en het stimulus package nog nauwelijks effect heeft. In
Brazilië en Chili vertraagde de groei door minder private
investeringen.
o Milieu
De omzet daalde met 2%. Het valuta-effect was 2%, de bijdrage van
acquisities 8% (LFR, SET en milieuactiviteiten Malcolm Pirnie). De
autonome daling bedroeg 12%, maar bleef bij de bruto toegevoegde
waarde beperkt tot 4% door minder uitbesteding. Private klanten gaven
minder uit aan milieu of stelden projecten uit als gevolg van de
crisis. In het tweede halfjaar stabiliseerden de activiteiten. Dit
kwam mede door het winnen van enkele grote GRiP® contracten in de
Verenigde Staten met een totale waarde van $200 miljoen. In Europa
groeide de omzet, vooral door meer werk voor de overheid. In Brazilië
liep de omzet bij industriële klanten terug terwijl in Chili
mijnbouwbedrijven zorgden voor groei.
o Gebouwen
De omzet was 14% lager bij een valuta-effect van 1%. Autonoom daalde
de omzet 14%, de bruto toegevoegde waarde 15%. De commerciële
vastgoedmarkt is hard getroffen door de crisis met voor ARCADIS de
grootste impact in Engeland en bij RTKL waar de activiteiten sterk
terug liepen. Ook diensten voor industriële klanten in België leden
onder de recessie, terwijl facility management groeide door focus op
lagere kosten. RTKL had succes bij het binnenhalen van nieuwe
projecten in het Midden Oosten en Azië waardoor het orderboek in het
vierde kwartaal sterk toenam. De vraag vanuit de publieke sector bleef
op peil. In de Verenigde Staten groeide projectmanagement voor scholen
en overheidsgebouwen.
Vooruitzichten
De eerste tekenen van economisch herstel zijn zichtbaar, vooral in de
Verenigde Staten. Het herstel is echter nog fragiel en er is nog veel
onzekerheid over wanneer en in welke mate dit invloed gaat hebben op
de verschillende markten waarin ARCADIS actief is.
De infrastructuurmarkt blijft robuust in 2010 omdat overheden doorgaan
met investeren om herstel te stimuleren. In Europa zorgen meerjarige
investeringsprogramma's voor een goede werkvoorraad. In Nederland
betreft dit upgrading van het spoor en wegenprojecten zoals de A2
tunnel door Maastricht, in Polen trans-Europese verbindingen, terwijl
in België en Frankrijk grote design build projecten op stapel staan.
In de Verenigde Staten zal het stimulus package in 2010 effect gaan
sorteren. Synergie met Malcolm Pirnie zal meer werk opleveren, ook
internationaal. Door klimaatverandering groeit de vraag naar water
management. In Brazilië en Chili nemen investeringen weer toe, mede
door grote sportevenementen.
In de milieumarkt zorgen regelgeving en duurzaamheid voor een stevig
fundament. Klanten benutten de recessie om zich te concentreren op
kernactiviteiten en portfolio's van vervuilde locaties uit te
besteden. Dit heeft in de Verenigde Staten grote contracten opgeleverd
en een hogere werkvoorraad. ARCADIS en Malcolm Pirnie zijn beide
geselecteerd voor wereldwijde milieuprogramma's van het Amerikaanse
leger. Door vendor reduction en onze geavanceerde technologie kunnen
we marktaandeel vergroten. In Europa werd recent een vijfjarig
contract gesloten voor milieudiensten in tien landen met ARCADIS als
preferred supplier. De vraag naar advies voor energiebesparing, carbon
footprint reductie en klimaatverandering groeit.
In de gebouwenmarkt lijkt de bodem bereikt. Contractopzeggingen zijn
in de tweede helft van 2009 sterk afgenomen terwijl in het vierde
kwartaal voor het eerst sinds het begin van de crisis, de werkvoorraad
toenam. De commerciële markt is gestabiliseerd op een laag niveau
zonder dat op korte termijn herstel wordt verwacht. RTKL compenseert
de teruggang in de Amerikaanse en Europese markt door projecten in
Azië en het Midden Oosten. De vraag vanuit de publieke sector,
inclusief scholen en gezondheidszorg, blijft op niveau, zij het dat
discussie over de gezondheidszorg in Amerika leidt tot vertraging van
projecten. Facility management kan verder groeien, omdat het voorziet
in de behoefte om kosten te besparen.
Bestuursvoorzitter Harrie Noy concludeert: "Onze orderportefeuille is
gezond en ten opzichte van eind 2008 met ca 5% toegenomen. Bij
infrastructuur zwakt de sterke groei van de afgelopen jaren af, vooral
door druk in de lokale overheidsmarkt. Bij milieu wijst de goede
orderinstroom op geleidelijke verbetering van de markt met kansen op
groei. Bij gebouwen lijken de activiteiten stabiel, met mogelijk
herstel in de tweede helft 2010. Omdat we onze capaciteit hebben
aangepast en enkele grote projecten met veel subcontracting zijn
beëindigd, zal ook de komende kwartalen de omzet autonoom dalen.
Behoud van marges heeft prioriteit, met opvang van prijsdruk door
kostenbesparingen en een sterk klantgerichte benadering. De integratie
met Malcolm Pirnie creëert mogelijkheden voor synergie en vanaf 2011
operationele voordelen. We blijven kijken naar acquisities om onze
strategische doelen te realiseren. Hoewel de economische crisis ook
onze activiteiten raakt, bieden thema's als duurzaamheid,
klimaatverandering, stedelijke vernieuwing, mobiliteit, water en
energie veel perspectief. Vanwege onzekerheid over economisch herstel,
is het nog te vroeg voor concrete vooruitzichten voor 2010."
Over ons:
ARCADIS is een internationale onderneming die advies, ontwerp-,
ingenieurs- en managementdiensten levert op de gebieden
infrastructuur, water, milieu en gebouwen. We werken aan de
verbetering van mobiliteit, duurzaamheid en de kwaliteit van leven,
door balans aan te brengen tussen de gebouwde en natuurlijke
leefomgeving. ARCADIS ontwikkelt, ontwerpt, implementeert, onderhoudt
en exploiteert projecten voor bedrijven en overheden. Met 15.000
medewerkers en EUR 1,8 miljard omzet, heeft de onderneming een
uitgebreid internationaal netwerk dat steunt op sterke lokale
marktposities.
Klik hier voor de financiële tabellen.
Contact
Arcadis NV