Rentedaling duwt dekkingsgraad pensioenfondsen naar 90 procent
14/09/2010 15:44
Achmea
De lagere rente op de kapitaalmarkt heeft de dekkingsgraad van Nederlandse pensioenfondsen de afgelopen vier jaar gemiddeld genomen doen dalen van 125 naar 90 procent. Als de rente verder zakt naar 2 procent, krimpt de dekkingsgraad naar gemiddeld 80 procent. Bij een rente van 1 procent bedraagt de dekkingsgraad nog 64 procent.
Dat blijkt uit onderzoek van Syntrus Achmea, dat voor 70 pensioenfondsen het vermogensbeheer, vastgoedbeheer en de pensioenadministratie uitvoert. Pensioenfondsen hebben een dekkingsgraad van minimaal 105 procent nodig om de uitkeringen op termijn te kunnen garanderen.
Per saldo is het gemiddelde rendement op de beleggingen van pensioenfondsen (zoals aandelen, vastrentende waarden en vastgoed) sinds 2006 negatief. Uit een analyse van de cijfers blijkt echter dat de neerwaartse invloed daarvan op de dekkingsgraden tamelijk beperkt is. Het effect wordt vrijwel geheel veroorzaakt door de lagere rente.
Pensioenfondsen die het renterisico voor 75 procent hebben afgedekt, verkeren overigens in een aanzienlijk betere conditie. De gemiddelde dekkingsgraad van deze fondsen bedraagt nu 111 procent. Bij een rente van 2 respectievelijk 1 procent zou hun dekkingsgraad dalen naar 107 resp. 100 procent.
''De geschiedenis leert dat pensioenfondsen op langere termijn baat hebben bij een gedeeltelijke rentehedge'', zegt Armijn Eikelboom, Senior Investment Strategist bij Syntrus Achmea. ,,Het kost geld in tijden dat de rente stijgt. Maar tijdens een periode van rentedalingen verdient een fondsbestuur dat meer dan terug.''
http://newsclipper.nl/news/id/781