PANAMA, REPUBLIEK VAN PANAMA--(Marketwired - Apr 26, 2016) - Met genoegen kondigt Thunderbird Resorts Inc. ("Thunderbird") (FRANKFURT: 4TR)(EURONEXT: TBIRD) aan dat zijn Jaarverslag en de Geconsolideerde Jaarrekening over 2015 zijn gedeponeerd bij Euronext ("Euronext Amsterdam") en bij de Nederlandse Autoriteit Financiele Markten ("AFM"). Als erkende buitenlandse uitgevende instelling volgens de Canadese richtlijnen aangaande effecten, moet het Jaarverslag voldoen aan de richtlijnen en regels vastgelegd door de AFM en Euronext Amsterdam.

Kopieen van het Jaarverslag in de Engelse taal zijn gratis verkrijgbaar op de website van de groep op www.thunderbirdresorts.com. Kopieen in de Engelse taal zijn gratis verkrijgbaar op het bedrijfskantoor van de groep in Panama en op het kantoor van ons plaatselijke betaalkantoor ING

Commercial Banking, Paying Agency Services, locatiecode TRC 01.013, Foppingadreef 7, 1102 BD Amsterdam, Nederland (tel: +31 20 563 6619, fax: +31 20 563 6959, e-mail: iss.pas@ing.nl). Kopieen zijn tevens verkrijgbaar bij SEDAR op www.SEDAR.com.

Hieronder staan enkele belangrijke uittreksels van het volledige Jaarverslag 2015, dat in alle volledigheid staat vermeld op onze website www.thunderbirdresorts.com.

BRIEF VAN DE CEO

Gedurende 2015 hebben wij onze inspanningen voortgezet om:

1. Onze EBITDA1 te verhogen

2. Onze winst / (verlies) te vergroten

3. Onze leningen te verlagen

4. Strategische alternatieven te evalueren

Op al deze fronten hebben wij tot 31 december 2015 vooruitgang geboekt, zoals hieronder staat omschreven.

1. ONZE EBITDA VERHOGEN

-- De aangepaste EBITDA (na aftrek van de onkosten op ondernemingsniveau) is in 2015 op geconsolideerde basis toegenomen met 730.000 dollar, ofwel een groei van 31,1% ten opzichte van 2014.

-- EBITDA onroerend goed in Peru is toegenomen met 177.000 dollar, ofwel een groei van 3,7% ten opzichte van 2014.

-- EBITDA onroerend goed in Nicaragua is toegenomen met 122.000 dollar, ofwel een groei van 5,9% ten opzichte van 2014.

2. ONZE WINST / (VERLIES) VERGROTEN

-- Ons verlies uit voortgezette activiteiten is verkleind met 2,9 miljoen dollar, ofwel 34,6% ten opzichte van 2014. Specifiek was ons verlies uit voortgezette activiteiten -5,5 miljoen dollar ten opzichte van een verlies van-8,4 miljoen dollar in 2014.

-- Onze winst voor deze periode groeide met 12,0 miljoen dollar, oftewel 111,2% ten opzichte van 2014. Specifiek bestond de winst over deze periode uit 1,2 miljoen dollar in 2015 ten opzichte van een verlies van -10,8 miljoen dollar in 2014. De winst voor deze periode profiteerde van een

vermeerdering van ongeveer 6,7 miljoen dollar afkomstig van de verkoop van onze bedrijfsmiddelen in Costa Rica in de loop van 2015.

3. ONZE LENINGEN VERLAGEN

-- De bruto schuld2 van de Groep werd verminderd met 14.0 miljoen dollar of 30% ten opzichte van 31 december 2014. Specifiek was de bruto schuld op 31 december 2015 32,1 miljoen dollar, vergeleken met 46,2 miljoen dollar op 31 december 2014.

-- De bruto schuld3 van de Groep werd verminderd met 12.0 miljoen dollar of 29,1% ten opzichte van 31 december 2014. Specifiek was de bruto schuld op 31 december 2015 29,3 miljoen dollar, vergeleken met 41,3 miljoen dollar op 31 december 2014.

4. EVALUATIE VAN STRATEGISCHE ALTERNATIEVEN

De Groep kondigde in zijn Jaarverslag voor 2014 aan dat het de volgende strategische alternatieven overwoog.

-- Het liquideren van additioneel niet-productief en productief vastgoed om vrijwel alle schulden te betalen en de activa opnieuw vorm te geven, anders dan als vastgoed.

-- Nieuw vermogen te genereren om vrijwel alle schulden te betalen en te investeren in nieuwe kansspelactiviteiten om cashflow te genereren in onze bestaande markten, met als doel het vergroten van de omzet en het verbeteren van de eindresultaten.

Hieronder vindt u ons voortgangsrapport met betrekking tot de strategische alternatieven:

-- Op 19 november 2015 heeft de Groep een overeenkomst gesloten met Binswanger Peru om als makelaar op te treden bij de verkoop van het hotel, de kantoren en het commerciele vastgoed in Fiesta, en wij zijn van mening dat wij in 2016 aanbiedingen zullen krijgen om alle strategische onderdelen

van dit vastgoed met gemengd gebruik aan te kopen en aan de Groep terug te leasen. Verkoop van dit waardevolle vastgoed in het district Miraflores van Lima, Peru, moet erin resulteren dat de Groep een aanzienlijk deel of misschien bijna alles van de resterende schuld kan afbetalen.

-- Met ingang van 21 maart 2016 heeft de Groep zijn kantoorgebouw in Panama Stad, Panama, verkocht voor een bruto prijs van 1,45 miljoen dollar en voor een netto-opbrengst na belastingen en kosten van schulden en bemiddelingskosten, van ongeveer 512.000 dollar. Deze transactie heeft de bruto

schuld met ongeveer 800.000 dollar doen afnemen.

De Groep blijft zijn inspanningen voortzetten om het resterende niet-strategische vastgoed in Costa Rica en Nicaragua te verkopen. Meer informatie over deze vastgoedactiva staat vermeld op pagina 8 van dit Jaarverslag 2015. In aanmerking nemende dat alle bovenstaande activa met succes worden

verkocht, zal de Groep zijn kansspelactiviteiten in Nicaragua en Peru, en mogelijk de hotelactiviteiten in Peru overhouden.

Als laatste de opmerking dat de Groep bezig blijft zijn bedrijfsplatform zorgvuldig en strategisch te verkleinen. De bedrijfskosten over 2015 waren 4,1 miljoen dollar, maar de bedrijfskosten over het eerste kwartaal van 2016 bedroegen 767.000 dollar, oftewel ongeveer 3,1 miljoen dollar op

jaarbasis.

Wij verheugen ons erop onze aandeelhouders te kunnen informeren over hoe een en ander zich ontwikkelt.

Hoogachtend,

Salomon Guggenheim

President en CEO

1 EBITDA is geen boekhoudkundige term volgens de IFRS, en verwijst naar inkomsten

voor de netto rentelasten, inkomstenbelastingen, afschrijvingen, aandelen in de resultaten van dochterondernemingen, minderheidsbelangen, ontwikkelkosten, overige winsten en verliezen, en beeindigde activiteiten. "EBITDA onroerend goed" is gelijk aan EBITDA op het/de landelijke niveau(s).

"Aangepaste EBITDA" is gelijk aan EBITDA onroerend goed geconsolideerd van alle activiteiten minus "bedrijfskosten", die bestaan uit de onkosten van de bedrijfsvoering van de moederonderneming en haar niet-niet-operationele dochterondernemingen en ondermaatschappijen.

2 Bruto schuld is gelijk aan het totaal aan leningen en financiele leaseverplichtingen.

3 Netto schuld is gelijk aan bruto schuld minus liquide middelen (uitgezonderdde in pand gegeven geldmiddelen).

GROEPSOVERZICHT

Hieronder staat het overzicht van onze geconsolideerde winst/verliesrekening voor de twaalf maanden die eindigden op 31 december 2015, vergeleken met dezelfde periode over 2014. In het overzicht namen de Groepsinkomsten af met 2,4 miljoen dollar ofwel 5,6% op basis van de Amerikaanse dollar

(zie onderstaande "Forex"-opmerking waaruit blijkt dat de inkomsten op valuta-neutrale basis zijn toegenomen), terwijl de aangepaste EBITDA is toegenomen met 732.000 dollar ofwel 31,2% als gevolg van een agressieve kostenefficientie.

(in duizenden, proportionele consolidatie)

Periode van twaalf maanden, eindigend op

31 december %

2015 2014 Verschil Verandering

Netto kansspelwinsten $ 33.759 $ 34.498 $ (739) -2,1%

Verkoop van voeding en drank 3.111 3.334 (223) -6,7%

Horeca en andere verkopen 4.470 5.938 (1.468) -24,7%

Totale inkomsten 41.340 43.770 (2.430) -5,6%

Promotionele vergoedingen 4.823 4.674 149 3,2%

Vastgoed, marketing en

administratie 29.374 32.252 (2.878) -8,9%

EBITDA onroerend goed 7.143 6.844 299 4,4%

Bedrijfskosten 4.068 4.501 (433) -9,6%

Aangepaste EBITDA 3.075 2.343 732 31,2%

EBITDA onroerend goed als percentage van

inkomsten 7,4% 5,4%

Afschrijvingen 2.954 3.922 (968) -24,7%

Rente en financieringskosten, netto 1.154 3.913 (2.759) -70,5%

Managementkosten toe te rekenen aan

minderheidsbelangen 1 (274) 275 -100,4%

Projectontwikkeling 133 - 133 0,0%

Wisselkoersverliezen 859 437 422 96,6%

Overige verliezen 2.405 1.328 1.077 81,1%

Verliezen van deelneming in transacties 46 1.768 (1.722) 97,4%

Inkomstenbelastingen 1.006 1.166 (160) -13,7%

Verlies over de periode van voortgezette

activiteiten $ (5.483) $ (9.917) $ 4.434 44,7%

Winst / (verlies) over de periode afkomstig van

activiteiten die worden beeindigd 6.695 (856) 7.551 882,1%

Winst / (verlies) over de periode 1.212 (10.773) 11.985 111,3%

Wisselkoersen: de versterking van de Amerikaanse dollar versus onze bedrijfsvaluta blijft een belangrijk effect hebben op onze gemelde winst / (verlies) in vergelijking tot dezelfde periode over 2014. In een valuta-neutrale analyse (waarin dezelfde wisselkoers zou worden toegepast op beide

periodes zodat veranderingen in wisselkoersen uit de analyse worden verwijderd) zouden de groepsinkomsten met 1,5 miljoen dollar (3,7% groei) zijn toegenomen en zou de aangepaste EBITDA met ongeveer 1,3 miljoen dollar (77,9% groei) zijn gegroeid.

De geconsolideerde winst over deze periode is 1,2 miljoen dollar (een verbetering van 12,0 miljoen dollar in vergelijking met 2014), wat voornamelijk het gevolg is van de winst gegenereerd voor de Groep door de verkoop van de Costa Rica-activiteiten in februari 2015.

Rente en financieringskosten, netto: Rente en financieringskosten, netto, zijn met 1,2 miljoen verminderd, vergeleken met dezelfde periode in 2014, terwijl onze gemiddelde kosten van leningen minder zijn dan 9%, aangezien wij onze schuld met hoge rente zijn blijven afbetalen.

Groepsschuld: onderstaand de bruto schuld en netto schuld van de Groep op 31 december 2015.

(in duizenden, proportionele

consolidatie)

dec-15 sept-15 juni-15

Leningen $ 30.701 $ 34.187 $ 34.947

Verplichtingen op basis van

lease- en huur- koopcontracten 1.432 1.673 564

Bruto schuld $ 32.133 $ 35.860 $ 35.511

Minus: netto liquide middelen

(exclusief in pand gegeven geldmiddelen) 2.869 4.668 7.755

Netto schuld $ 29.264 $ 31.192 $ 27.756

Opmerking: bovenstaande bruto schuld wordt opgevoerd als netto van schulduitgiftekosten (kosten van schuld op het moment van uitgifte, dat momenteel niet als liquide middelen is en mettertijd wordt afgeschreven) wat de reden is dat er een verschil van ongeveer 0,3 miljoen dollar bestaat met de

totale hoofdbalans hieronder.

De Groep schat dat het schema betreffende de bruto schuld per 31 december 2015 de volgende is:

Hoofdbalans 2016 2017 2018 2019

Bedrijf $ 6.444.245 $ 4.980.186 $ 2.513.506 $ 1.375.026

Peru 2.197.744 1.749.765 1.420.385 6.497.237

Nicaragua 265.953 269.563 294.887 726.161

Totaal $ 8.907.942 $ 6.999.514 $ 4.228.778 $ 8.598.424

Hoofdbalans 2020 Daarna Totaal

Bedrijf $ 1.534.143 $ 1.862.952 $ 18.710.058

Peru - - 11.865.131

Nicaragua 175.462 113.188 1.845.214

Totaal $ 1.709.605 $ 1.976.140 $ 32.420.403

Rentebetalingen 2016 2017 2018 2019

Bedrijf $ 1.734.597 $ 922.745 $ 619.272 $ 456.979

Peru 1.016.292 792.428 595.615 213.110

Nicaragua 172.373 148.068 120.439 92.985

Totaal $ 2.923.262 $ 1.863.241 $ 1.335.326 $ 763.074

Rentebetalingen 2020 Daarna Totaal

Bedrijf $ 297.863 $ 121.721 $ 4.153.177

Peru - - 2.617.445

Nicaragua 24.205 6.675 564.745

Totaal $ 322.068 $ 128.396 $ 7.335.367

RISICOMANAGEMENT

Voor meer informatie over risicofactoren wordt verwezen naar hoofdstuk 8 van het Jaarverslag.

MANAGEMENTSTATEMENT OVER "GOING CONCERN"

Het management plant routinematig toekomstige activiteiten met inbegrip van de prognose van toekomstige kasstromen. Het management heeft zijn plan doorgenomen met de raad van bestuur en heeft collectief het oordeel gevormd dat de Groep adequate middelen heeft om als een going concern voor de

voorzienbare toekomst door te gaan, wat het management en de raad van bestuur hebben gedefinieerd als zijnde ten minste de komende twaalf maanden vanaf het indienen van dit Jaarverslag over 2015. Om tot dit oordeel te komen, heeft het management de geprognosticeerde kasstromen van de Groep

voorbereid, waarbij inbegrepen een prognose voor de komende vijf jaar en een gedetailleerd kasstroommodel voor het huidige financiele jaar. De raad van bestuur heeft deze informatie van het management beoordeeld en heeft de informatie bekeken in relatie tot de financiele onzekerheden in het

huidige economische klimaat, in het licht van de bestaande verplichtingen van de Groep en de financiele middelen die de Groep tot zijn beschikking heeft. De verwachte kasstromen zijn gemodelleerd op basis van de geanticipeerde inkomsten en de winststromen met financiering van de schulden zijn

in het model geprogrammeerd en worden mettertijd lager. Het model veronderstelt geen nieuwe bouwprojecten voor de prognoseperiode. Het model veronderstelt een stabiele regelgevende omgeving in alle landen met bestaande activiteiten. Op dit model zijn gevoeligheden toegepast met betrekking tot

inkomsten die niet de geanticipeerde niveaus behalen.

De raad van bestuur heeft in overweging genomen: (i) de grondslag aan beleggers en leningsverstrekkers die in historische zin voor Thunderbird Resorts, Inc. beschikbaar was; (ii) wereldwijde financiele markten; (iii) beperkte handelsrisico's voor onze plaatselijke leveranciers en

detailhandelaren; (iv) overige risico's waaraan de Groep wordt blootgesteld, waarvan de belangrijkste het regelgevende risico wordt geacht; (v) bronnen van groepsinkomsten, waaronder managementvergoedingen gefactureerd aan en inkomsten gedistribueerd van de verschillende activiteiten; (vi) het

genereren van kasstromen, de niveaus van schuldafschrijvingen en de belangrijkste dekkingsgraden van de leningen; (vii) fundamentele trends van de zakelijke groepsactiviteiten; (viii) buitengewone kas-in- en uitstromen veroorzaakt door unieke gebeurtenissen die naar verwachting zullen optreden

in de periode van 12 maanden volgend op de datum van het indienen van dit Jaarverslag over 2015; (ix) vermogen om ongedekte kredietverstrekkers opnieuw af te schrijven; (x) de waarschijnlijkheid om gedekte schulden te herfinancieren; (xi) de liquidatie van niet-ontwikkelde en daarom

niet-presterende vastgoedactiva die voor de verkoop zijn vastgehouden; en (xii) het rentepeil van derde partijen in de acquisitie van bepaalde operationele activa.

Tevens heeft de raad van bestuur bepaalde kritische factoren in overweging genomen die effect zouden kunnen hebben op de voortgezette activiteiten, en wel als volgt:

-- Aflossing van schulden en Kasstroom: afbetalingen van bankleningen met onderpand in Peru en leningen met en zonder onderpand op het bedrijfsniveau blijven een significant deel uitmaken van de kasuitstroom van de Groep. De Groep heeft aanzienlijke tijd en inspanning gestoken in het

herfinancieren van schulden tegen afschrijvingen op langere termijn, maar de banken in Latijns Amerika zijn niet gemakkelijk genegen onze kansspelactiviteiten of vastgoed dat afhankelijk is van inkomsten gegenereerd door kansspelactiviteiten te financieren. Het kan zijn dat de Groep de

meerderheid van zijn vastgoed-activa moet verkopen, om vrijwel alle Groepsschulden af te betalen en weer een positieve kasstroom voor de Groep te realiseren. Voortgang op dit vlak omvat de aangekondigde verkoop van ons kantoorgebouw in Panama (zie pagina 6).

-- Bedrijfskosten en Kasstroom: in de afgelopen jaren zijn de bedrijfs- onkosten aanzienlijk afgenomen en het is de verwachting dat deze blijven dalen. In combinatie met het terugdringen van schulden is het bereiken van de aangekondigde streefcijfers voor de bedrijfskosten (zie pagina 6)

cruciaal voor het realiseren van een positieve kasstroom. Voortgang op dit vlak omvat de voorlopige, niet-geauditeerde bedrijfskosten in het eerste kwartaal van 2016 van 767.000 dollar, omgerekend naar een jaar, ongeveer 3,1 miljoen dollar, een belangrijke daling vergeleken met de 4,1 miljoen

dollar die is gemeld voor 2015.

-- Liquiditeit en Werkkapitaal: de Groep werkt momenteel met lage financiele reserves en werkkapitaal. De verkoop van alle of vrijwel alle vastgoed van de Groep en het omkeren van de kasstroom is van cruciaal belang voor het realiseren van een gezonde reserve van het werkkapitaal.

Met inachtneming van het bovenstaande zijn het management en de raad van bestuur van mening dat de geconsolideerde Groep voldoende middelen heeft om als going concern minimaal twaalf maanden vanaf de datum van indiening van het onderhavige verslag door te gaan. Daarom zullen het management en

de raad van bestuur bij het opstellen van de geconsolideerde jaarrekening wederom uitgaan van de continuiteit van de onderneming.

JAARREKENING

THUNDERBIRD RESORTS, INC.

GECONSOLIDEERDE BALANS

(in duizenden Amerikaanse dollars)

Voor het jaar eindigend op 31 december 2015

2015 2014

---------- ----------

Activa

Vaste activa

Materiele vaste activa (Opmerking 10) $ 24.019 $ 28.720

Investering geboekt volgens de

vermogensmutatiemethode (Notitie 27) 5.908 6.403

Immateriele activa (Opmerking 9) 5.985 7.783

Uitgestelde belastingvorderingen (Opmerking 8) 423 566

Handels- en overige vorderingen (Opmerking 12) 1.629 1.543

Vorderingen verschuldigd door verbonden partijen

(Opmerking 20) 42 5.651

---------- ----------

Totaal vaste activa 38.006 50.666

Vlottende activa

Handels- en overige vorderingen (Opmerking 12) 1.126 2.766

Vorderingen verschuldigd door verbonden partijen

(Opmerking 20) 2.070 1.019

Voorraden/inventarissen (Opmerking 13) 480 738

In pand gegeven geldmiddelen (Opmerking 14) 1.534 1.802

Geldmiddelen en kasequivalenten (Opmerking 14) 2.869 4.749

---------- ----------

Totaal vlottende activa 8.079 11.074

---------- ----------

Totale activa $ 46.085 $ 61.740

---------- ----------

---------- ----------

THUNDERBIRD RESORTS, INC.

GECONSOLIDEERDE BALANS (vervolg)

(in duizenden Amerikaanse dollars)

Voor het jaar eindigend op 31 december 2015

2015 2014

---------- ----------

Activa en passiva

Eigen vermogen

Aandelenkapitaal (Opmerking 18) 110.456 110.144

Reserves voor aandelenopties 89 289

Ingehouden winst (104.633) (106.552)

Omrekeningsverschillen (5.209) (1.725)

---------- ----------

Aan aandeelhouders van de moedermaatschappij

toerekenbaar eigen vermogen 703 2.156

Minderheidsbelang 1.911 6.404

---------- ----------

Totaal eigen vermogen 2.614 8.560

Langlopende verplichtingen

Leningen (Opmerking 16) 22.966 28.532

Verplichtingen op basis van lease- en huurkoop-

contracten (Opmerking 21) 441 317

Uitgestelde belastingverplichtingen (Opmerking 8) 22 77

Reserves/voorzieningen (Opmerking 17) 616 1.475

Handels- en overige schulden (Opmerking 15) 1.133 1.318

---------- ----------

Totale langlopende verplichtingen 25.178 31.719

Kortlopende verplichtingen

Handels- en overige schulden (Opmerking 15) 5.943 6.203

Vorderingen verschuldigd aan verbonden partijen

(Opmerking 20) 983 2.368

Leningen (Opmerking 16) 7.735 9.763

Verplichtingen op basis van lease- en huur-

koopcontracten (Opmerking 21) 991 463

Overige financiele passiva (Opmerking 24) 379 615

Actuele belastingverplichtingen 361 821

Reserves/voorzieningen (Opmerking 17) 1.901 1.228

---------- ----------

Totale kortlopende verplichtingen 18.293 21.461

---------- ----------

Totale passiva 43.471 53.180

---------- ----------

Totale activa en passiva $ 46.085 $ 61.740

---------- ----------

---------- ----------

THUNDERBIRD RESORTS, INC.

GECONSOLIDEERD OVERZICHT VAN GEREALISEERDE EN NIET-GEREALISEERDE RESULTATEN

(in duizenden Amerikaanse dollars)

Voor het jaar eindigend op 31 december 2015

2014

2015 (aangepast)

----------- -----------

Netto kansspelwinsten $ 33.759 $ 34.498

Hotel- en horeca-omzet 7.581 9.272

----------- -----------

Totale inkomsten 41.340 43.770

Kosten van de verkochte goederen (16.224) (16.673)

----------- -----------

Bruto winst 25.116 27.133

Overige bedrijfskosten

Exploitatie, algemeen en administratief (22.042) (24.516)

Projectontwikkeling (133) -

Afschrijvingen (2.954) (3.922)

Overige winsten en (verliezen) (Opmerking 5) 2.405 1.328

----------- -----------

Operationeel verlies (2.418) (2.633)

Aandeel in het verlies van de ondernemingen

waarop vermogensmutatie is toegepast (46) (1.768)

Financiering

Wisselkoersverliezen (859) (437)

Financieringskosten (Opmerking 7) (4.196) (4.528)

Financieringsbaten (Opmerking 7) 3.065 652

Overige rente (Opmerking 7) (23) (37)

----------- -----------

Kosten van financiering, netto (2.013) (4.350)

----------- -----------

Verlies voor belastingen (4.477) (8.751)

Belastinglast (Opmerking 8)

Kortlopende (1.018) (1.387)

Uitgestelde 12 221

----------- -----------

Belastinglast (1.006) (1.166)

----------- -----------

Verlies voor dit boekjaar uit voortgezette

bedrijfsactiviteiten $ (5.483) $ (9.917)

----------- -----------

Winst / (verlies) van het boekjaar uit niet-voortgezette

activiteiten (Opmerking 11) 6.695 (856)

----------- -----------

Winst / (verlies) over het boekjaar $ 1.212 $ (10.773)

THUNDERBIRD RESORTS, INC.

GECONSOLIDEERD OVERZICHT VAN GEREALISEERDE EN NIET-GEREALISEERDE RESULTATEN (vervolg)

(in duizenden Amerikaanse dollars)

Voor het jaar eindigend op 31 december 2015

2014

2015 (aangepast)

----------- -----------

Overige gerealiseerde en niet-gerealiseerde

resultaten (bedragen die worden teruggebracht)

Wisselkoersverschillen die voortvloeien uit

de omrekening van buitenlandse activiteiten $ (3.484) $ (2.459)

----------- -----------

Overige gerealiseerde en niet-gerealiseerde

resultaten voor het boekjaar (3.484) (2.459)

----------- -----------

Totaal gerealiseerde en niet-gerealiseerde

resultaten voor het boekjaar $ (2.272) $ (13.232)

----------- -----------

----------- -----------

Verliezen voor het boekjaar toe te rekenen aan:

Eigenaren van de moedermaatschappij 1.072 (11.084)

Minderheidsbelang 140 311

----------- -----------

$ 1.212 $ (10.773)

----------- -----------

Totaal resultaat toe te rekenen aan:

Eigenaren van de moedermaatschappij (2.412) (13.543)

Minderheidsbelang 140 311

----------- -----------

$ (2.272) $ (13.232)

----------- -----------

Gewoon verlies per aandeel (in dollar): (Opmerking 18)

Verlies uit voortgezette bedrijfsactiviteiten (0,23) (0,45)

Winst / (verlies) uit beeindigde activiteiten 0,28 (0,04)

----------- -----------

Totaal 0,05 (0,49)

Verwaterd verlies per aandeel (in dollar): (Opmerking 18)

Verlies uit voortgezette bedrijfsactiviteiten (0,23) (0,45)

Winst / (verlies) uit beeindigde activiteiten 0,28 (0,04)

----------- -----------

Totaal 0,05 (0,49)

THUNDERBIRD RESORTS, INC.

GECONSOLIDEERD MUTATIEOVERZICHT VAN HET EIGEN VERMOGEN

(in duizenden Amerikaanse dollars)

Voor het jaar eindigend op 31 december 2015

Toerekenbaar aan aandeelhouders van de moedermaatschappij

---------------------------------------------

Reserve voor Reserve voor

Aandelenkapitaal aandelenopties valutaomrekening

---------------------------------------------

Balans per 1 januari 2014 $ 109.926 $ 467 $ 734

Transacties met eigenaren:

Uitgifte van nieuwe aandelen 218 - -

Terugkoop van aandelen van dochter - - -

Verloop en annulering van

opties - (178) -

---------------------------------------------

$ 218 $ (178) $ -

---------------------------------------------

Verlies over het boekjaar - - -

Overige gerealiseerde en niet-gerealiseerde resultaten

Wisselkoersverschillen die voortvloeien

uit

de omrekening van buitenlandse

activiteiten - - (2.459)

---------------------------------------------

Totaal gerealiseerde en niet-gerealiseerde resultaten voor

het boekjaar (2.459)

---------------------------------------------

Balans per 31 december 2014 $ 110.144 $ 289 $ (1.725)

---------------------------------------------

--------------------------------------------------------------------------------

Reserve voor Reserve voor

aandelenopties valutaomrekening

Aandelenkapitaal

Balans per 1 januari 2015 $ 110.144 $ 289 $ (1.725)

Transacties met eigenaren:

Uitgifte van nieuwe aandelen 632 - -

Terugkoop van aandelen (320) - -

Verloop en annulering van

opties - (200) -

Afstoting Costa Rica - - -

$ 312% $ (200) $ -

Winst over het boekjaar - - -

Overige gerealiseerde en niet-gerealiseerde resultaten

Wisselkoersverschillen die voortvloeien

uit

de omrekening van buitenlandse

activiteiten - - (3.484)

Totaal gerealiseerde en niet-gerealiseerde resultaten voor

het boekjaar - - (3.484)

Balans per 31 december 2014 $ 110.456 $ 89 $ (5.209)

Toerekenbaar aan aandeelhouders van de moedermaatschappij

Ingehouden Totaal Minderheidsbelang Totaal

winst eigen vermogen

Balans per 1 januari 2014 $ (95.666) $15.461 $6.117 $ 21.578

Transacties met eigenaren:

Uitgifte van nieuwe aandelen - 218 - 218

Terugkoop van aandelen van dochter 20 20 (24) 4.

Verloop en annulering van

opties 178 - - -

$198 $ 238 $ (24) $ 214

Verlies over het boekjaar (11.084) (11.084) 311 (10.773)

Overige gerealiseerde en niet-gerealiseerde resultaten

Wisselkoersverschillen die voortvloeien

uit

de omrekening van buitenlandse

activiteiten - (2.459) - (2.459)

Totaal gerealiseerde en

niet-gerealiseerde resultaten (11.084) (13.543) 311 (13.232)

voor het boekjaar

Balans per 31 december 2014 $ (106.552) $ 2.156 $ 6.404 $ 8.560

Ingehouden Totaal Minderheidsbelang Totaal

winst eigen vermogen

Balans per 1 januari 2015 $ (106.552) $ 2.156 $ 6.404 $ 8.560

Transacties met eigenaren:

Uitgifte van nieuwe aandelen - 632 - 632

Terugkoop van aandelen - (320) - (320)

Verloop en annulering van

opties 200 - - -

Afstoting Costa Rica - - (4.633) (4.633)

$ 200 $ 312 $ (4.633) $ (4.321)

Winst over het boekjaar 1.072 1.072 140 1.212

Overige gerealiseerde en

niet-gerealiseerde resultaten

Wisselkoersverschillen die

voortvloeien uit

de omrekening van buitenlandse

activiteiten 647 (2.837) - (2.837)

Totaal gerealiseerde en

niet-gerealiseerde resultaten

voor het boekjaar 1.719 (1.765) 140 (1.625)

Balans per 31 december 2015 $ (104.633) $ 703 $ 1.911 $ 2.614

THUNDERBIRD RESORTS, INC.

GECONSOLIDEERD KASSTROOMOVERZICHT

(in duizenden Amerikaanse dollars)

Voor het jaar eindigend op 31 december 2015

2014

2015 (aangepast)

----------- -----------

Kasstroom uit operationele activiteiten

Verlies over het boekjaar $ (5.483) $ (9.917)

Correcties voor:

Afschrijvingen 2.954 4.306

Verlies op de verkoop van materiele vas - (107)

activa

Niet-gerealiseerde winsten/verliezen

op vreemde valuta 870 510

Stijging / (daling) in voorzieningen 115 (1.367)

Kosten voor dubieuze debiteuren 19 128

Overige verliezen / (winsten) 1.306 1.286

Op aandelen gebaseerde betalingen 632 219

Financieringsbaten (3.065) 652

Kosten van financiering 4.196 4.528

Overige rente 23 37

Vervreemding van investeringen geboekt

volgens de vermogensmutatiemethode 2.415 -

Resultaten van investeringen geboekt volgens

de vermogensmutatiemethode 46 1.768

Belastinglast 1.006 1.171

Netto wijziging in 'non-cash items' van het werkkapitaal

Afname in handel, over te dragen kosten en (682) 6.729

overige vorderingen

Afname in inventaris 178 87

Afname in handelsschulden en toegerekende lasten (739) (465)

----------- -----------

Operationele kasstroom 3.795 8.282

Totaal betaalde belasting (1.048) (1.059)

----------- -----------

Netto kasstroom gegenereerd door

voortgezette activiteiten 2.747 7.223

----------- -----------

Netto kasstroom gegenereerd door

niet-voortgezette activiteiten 76 12

----------- -----------

Netto kasstroom uit operationele activiteiten $ 2.823 $ 7.235

----------- -----------

----------- -----------

Kasstroom uit beleggingsactiviteiten

Investeringen in materiele vaste activa (3.752) (2.943)

Opbrengsten uit de verkoop van materiele vaste 36 1.622

activa

Opbrengsten uit de verkoop van de Costa 7.618 -

Rica-activiteit, na aftrek van afgestoten geldmiddelen

Kosten van de verkoop van de Costa Rica-activ (160) -

Kosten van de verkoop van de Filipijnen-ac - (259)

Ontvangen rente 156 652

----------- -----------

Netto kasstromen uit / (gebruikt in)

investeringsactiviteiten $ 3.898 $ (928)

----------- -----------

Kasstroom uit financieringsactiviteiten

Terugkoop van aandelen (320) -

Opbrengst van de uitgifte van nieuwe aandelen 36 -

Opbrengst van de uitgifte van nieuwe leninge 870 534

Terugbetaling van leningen en te

betalen huurcontracten (5.418) (3.535)

Betaalde rente (3.405) (3.819)

----------- -----------

Netto kasstroom gebruikt in

financieringsactiviteiten $ (8.237) $ (6.820)

----------- -----------

Netto mutatie in liquide middelen gedurende (1.516) (513)

het boekjaar

Netto liquide middelen bij het begin van het boekjaar 6.551 7.215

Effect van de wisselkoersaanpassingen 632 (151)

----------- -----------

Opgenomen in de groep activa (Opmerking 11) - (383)

----------- -----------

Netto liquide middelen bij het eind

van het boekjaar $ 4.403 $ 6.168

----------- -----------

----------- -----------

OVER DE ONDERNEMING

Wij zijn een internationale leverancier van merkcasino- en hoteldiensten, gericht op markten in Latijns Amerika. Het is onze missie om "buitengewone ervaringen te creeren voor onze gasten." Meer informatie over de Groep vindt u op www.thunderbirdresorts.com.

Waarschuwende opmerking: Waarschuwende opmerking: Het Jaarverslag waarnaar in dit bericht wordt verwezen, bevat bepaalde toekomstgerichte verklaringen in de zin van de wetten en richtlijnen ten aanzien van de effectenhandel van verscheidene internationale, federale en statelijke

rechtsgebieden. Alle verklaringen, anders dan de verklaringen omtrent historische feiten, opgenomen in het Jaarverslag, met inbegrip van, maar niet beperkt tot verklaringen omtrent potentiele inkomsten en toekomstplannen en doelstellingen van Thunderbird, zijn toekomstgerichte verklaringen die

een zeker mate van risico en onzekerheid inhouden. Er bestaat geen zekerheid dat dergelijke verklaringen accuraat zullen blijken te zijn en de daadwerkelijke resultaten kunnen aanzienlijk verschillen van de resultaten voorzien in dergelijke verklaringen. Belangrijke factoren die ervoor kunnen

zorgen dat de daadwerkelijke resultaten aanzienlijk verschillen van de toekomstgerichte verklaringen van Thunderbird, omvatten concurrentiedruk, ongunstige wijzigingen in de regelgevende constructies en algemene risico's die samenhangen met ondernemen, die alle worden vermeld onder het kopje

"Risicofactoren" en elders in de documenten van Thunderbird die van tijd tot tijd bij Euronext Amsterdam en andere regelgevende instanties worden gedeponeerd. Het Jaarverslag bevat enkele "niet-IFRS-conforme financiele maatstaven" die maatstaven zijn van Thunderbird's historische of

geprognosticeerde toekomstige prestaties, die verschillen van de maatstaven die conform de IFRS worden berekend en gepresenteerd, in de zin van toepasselijke regels van Euronext Amsterdam, en die nuttig zijn voor beleggers. Deze maatstaven omvatten (i) EBITDA onroerend goed bestaat uit

inkomsten uit activiteiten voor afschrijvingen, waardeverminderingen, reserves en terugvorderingen, kosten van projectontwikkeling, bedrijfskosten, bedrijfsmanagementvergoedingen, kosten van fusie en integratie, inkomsten/(verliezen) op rente in niet-geconsolideerde dochterondernemingen en

afschrijvingen van immateriele activa. EBITDA onroerend goed is een aanvullende financiele maatstaf die wij gebruiken om onze activiteiten op landniveau te evalueren. (ii) Aangepaste EBITDA vertegenwoordigt het netto resultaat voor rentelasten, inkomstenbelastingen, afschrijvingen, aandelen in

de resultaten van dochterondernemingen, minderheidsbelangen, ontwikkelingskosten, en winst op herfinanciering en beeindigde activiteiten. Aangepaste EBITDA is een aanvullende financiele maatstaf die wij gebruiken om onze algemene activiteiten te beoordelen. EBITDA onroerend goed en aangepaste

EBITDA zijn aanvullende financiele maatstaven gebruikt door het management en door analytici uit de sector om onze activiteiten te evalueren. Echter, EBITDA onroerend goed en aangepaste EBITDA mogen niet worden opgevat als een alternatief voor inkomsten uit activiteiten (als indicatie van onze

operationele prestatie) of om kasstromen van de operationele activiteiten te genereren (als maatstaf van liquiditeit), zoals is bepaald volgens de algemeen geaccepteerde boekhoudkundige beginselen.

CONTACT INFORMATION

Contactpersonen:

THUNDERBIRD RESORTS, INC.

Peter LeSar

Chief Financial Officer

(507) 223-1234

plesar@thunderbirdresorts.com

www.thunderbirdresorts.com

HUG#2008566

Thunderbird Resorts Inc.Calle Alberto Navarro, 0823-00514 El Cangrejo, Apartado, Panama, Republic of Panama

* T. +507-223-1234

* F. +507-223-0869